大盘超预期再新高，距离前高越来越近！

【行情分析解读】2025.7.30

市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，大盘再创年内新高，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌，半日成交额1.09万亿，较上个交易日缩量432亿。

市场整体还是向上的，大盘在3600点附近反复震荡，但突破前高3674点的迹象越来越明显。从盘面看，政策红利和资金面改善是主要推动力，比如“反内卷”政策在传统行业的落地，叠加基建、资源等权重板块的发力，给了大盘上攻的底气，虽然短期市场存在分歧，但只要成交量维持在1.8万亿以上，市场大概率还能延续强势。

板块方面，主板的金融、基建和资源类权重股仍是稳定器，尤其是政策扶持的行业更容易获得资金关注；创业板这边，新能源和医疗的修复性反弹还没结束，而算力产业链因为订单明确，可能还有持续性；科创板的芯片和半导体方向则要看国产替代的推进节奏，目前低位补涨的机会更多。

策略上还是以趋势为先，如果大盘能稳在5日均线上方，就继续持有核心资产，跌破后及时观察能否快速收回，激进一点的可以参考10日均线作为防守位。当前市场结构性机会明显，与其纠结估值高低，不如跟着资金轮动节奏，重点关注政策催化和业绩预期双驱动的板块，比如科技细分领域和受益于“反内卷”的顺周期方向。

·从板块上看，饲料、化工原料、影视板块今日领涨；电池、地面兵装、小金属板块今日领跌。

·从资金上看，传媒、养老产业、银行主力净流入；华为、高端制造、锂电池主力净流出。

·从指数上看，港股通医疗C港元、恒生医疗保健、石化产业日涨幅居前；金融科技、新能电池、CS电池日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在1.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数还在上涨，还是那句老话，只要量能保持住，市场的上行通道就会继打开，顺着5日均线上行，但是一旦量能萎缩下来，指数就可能迅速回补下方的跳空缺口，去寻找10日均线的支撑。

【基本面&消息面】

·财政部发布2025年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况，国有企业营业总收入同比下降0.2%，利润总额同比下降3.1%。（国企）

·中国光伏行业协会发布辟谣公告，称部分自媒体关于光伏行业反内卷的新闻与实际严重不符，将依法推进反内卷工作。（光伏）

·中国煤炭运销协会发布2025年6月份以来我国煤炭市场运行情况，煤炭库存处于历史高位。（煤炭）

·IMF将今年中国经济增速大幅上调0.8个百分点，至4.8%，反映了今年上半年中国经济活动强于预期。（经济）

·上半年，中国与中东欧国家进出口贸易额5228.8亿元，同比增长6.8%，创历史同期新高。（进出口）

·由于中国需求强劲，英伟达已向台积电订购30万颗H20芯片，改变了原有仅依赖库存的计划。（芯片）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.63，偏高估值；

·深证成指：市盈率28.39，偏高估值；

·创业板指：市盈率35.33，偏低估值；

·科创50：市盈率146.02，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.52，偏高估值；

·上证50：市盈率11.41，偏高估值；

·中证500：市盈率30.88，偏高估值。

【板块分析】

·原油：近期原油市场波动主要受多重因素交织影响，短期走势需重点关注几个关键的信号：美国对俄罗斯新制裁期限的缩短可能引发供应链扰动，叠加传统燃油消费旺季持续发力，供需端博弈加剧；尽管美欧贸易协议缓解了部分关税担忧，但地缘政治风险仍为油价提供一定支撑；结合国内成品油调价窗口开启在即，预计下一轮上调概率较高，这对市场情绪形成正向刺激。若后面的OPEC+会议未释放超预期增产信号，叠加EIA库存数据若出现超预期去库，可能推动油价突破关键阻力位。反之若跌破62美元支撑带，则需警惕阶段性调整风险。

·人工智能：7月底全球AI大会之后，感觉整个行业都被推上了一个新台阶，会上发布的30亿CVC基金，加上多家机构陆续宣布成立专项基金，明显看出资本和产业正在形成合力，这种“技术+资金”双轮驱动的态势，对长期看好AI的人来说是个积极信号。从技术走势来看，短期均线持续上移，价格稳稳站在关键支撑位之上，说明市场对AI的信心还在不断增强，虽然短期可能会有震荡，但只要成交量保持活跃，突破前高的概率还是很大的。

现在看AI的产业链条已经从算力基建延伸到应用场景落地，像大模型轻量化、边缘计算这些细分方向，未来几年可能还会持续释放潜力。不过板块整体估值已经不低，追高的话风险也不小，所以对于普通投资者来说，重点关注那些具备核心技术壁垒、应用场景明确的领域，比如算力基础设施、行业解决方案这些相对稳健的方向。当然如果市场出现回调，反而可能是上的机会，毕竟AI作为未来十年的核心赛道，长期逻辑依然很清晰。

·创新药：创新药行业的基本面确实给了行情支撑，几家头部企业海外订单超预期，加上国内医保谈判节奏放缓，给了研发型企业喘息空间，券商最新研报里提到，整个创新药赛道的利润增速和估值水平相比其他医药子行业还是很有优势的感觉还有补仓空间。

现在看技术面，短期均线都呈上行趋势，60日这条大均线也站稳了，这种排列组合在K线图上挺少见的。MACD指标这段时间持续在正值区域扩张，红柱越来越长，说明资金还在持续流入。成交量方面倒是没出现暴涨，但温和放大的态势挺健康，不像之前那种追涨杀跌的节奏。

从另一个角度看，板块整体形成了明显的上升通道，这种形态一旦突破颈线位，后续空间值得期待。不过咱们做投资不能光看技术面，毕竟创新药这个赛道受政策影响太大，我个人觉得可以分批布局，先拿三分之一仓位参与，同时留好现金应对突发政策变化，现在这个位置，如果能配合中报业绩兑现，或许能走出一波像样的行情。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：科创50、50AH、沪深300、中证证保、800医药、CS电子、芯片产业。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。