魔幻7月结束，牛来了吗？好像没来，又好像牛走了

大盘状态

• 周四大盘低开低走弱势震荡大幅下跌走势，大阴线收盘，报收3573点，沪深共计成交1.9万亿左右，成交量还是大幅有效放大状态。

沪指

       明日反弹压力3585点，强压力3606点。

              调整支撑3536点，强支撑3517点。

创指

       明日反弹压力2349点，强压力2394点。

              回调支撑2304点，强支撑2290点。

一

股海研判

魔幻的7月结束了，一度以为牛来了，结果月末两天才知道，完全是假象，两天中位数大跌，赚的又吐了，而那些没赚的应该还亏了。而指数上，勉强站上几天的3600点也跌回去了。这样的A股着实让人愤慨。先拉银行，可以轮动科技了，结果拉的还是高价巨头，一路把指数拉的很漂亮，然后散户参与感贼低，这回股指不拉下跌了，个股反而跟着跌更多。散户的心啊拔凉拔凉的啊。但愿这走势就是所谓的牛市多长阴，然后快速回收。不然更积累的市场人气又要涣散了。

    昨日本周重要的三件宏观大事落地两件，今日凌晨美联储维持利率不变，这第三件也落地。中美贸易会谈昨日收评收了，而昨日召开的会议指出，增强国内资本市场的吸引力和包容性。会议通告昨日午后14点盘中发出。昨日盘后股海看了一下，这里简单说一下大家关心的几点：

    第一、货币政策和财政政策。4月对于财政政策的提法是：“用好用足更加积极的财政政策”，这次提法是“落实落细积极的财政政策”！就是要加大执行了，比如最近的生育奖励落地。

   第二、消费。会议表态没啥变化，但党外人士座谈会上，表述是：有力提振消费、重点做好全方位扩大内需！ 说明内需消费是接下来的重点。

   第三、反内卷。表述有两个变化，一是“推动落后产能有序退出”变成“推进重点行业产能治理”；二是“依法依规治理企业低价无序竞争”，把低价删除了。一方面说明管理层对商品期货的这种疯狂涨价、炒作涨价的不满。另一方面反内卷的在“重点行业，而不是传统行业”！传统行业是煤炭、钢铁、水泥等，重点行业是光伏、新能源汽车、电池（锂矿）这些。

   第四、股市。之前的表述很明确：持续稳定和活跃资本市场。这次的表述是：“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”！“吸引力”就是股民要赚钱，赚钱才有更多的钱来嘛。“巩固”意思是继续慢牛，但短期不会大的刺激了！“包容性”让人浮想联翩，就不具体说了。

整体上看，现在股市越来越重要了，这次单独提资本市场，房地产一笔带过。看来现在股市已经成为20年前地产，要承担两大重任，一是蓄水池，二是财富池。

   对于这次会议，有人认为没有大刺激低于预期，但实际上中美最终贸易协议签订之前，政策重点在于随机应变、顺势而为，并且十五五规划已经提上日程。这次如期对十五五规划的编制工作做了指示，决定在今年10月的四中全会上讨论。总之，稳增长大方向仍在，会议已经强调“巩固拓展经济回升向好势头”，后续政策不会缺席。

    而今日落地的，美联储最终还是没有超预期意降息。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是符合市场预期的，毕竟会议前川普到访施压下，如果意外降息是超预期利好。但没降还是在市场预期内。这次应该连续第五次决定维持利率不变。不过本次议息会30多年来首次出现有2位美联储理事在利率决议中投反对票。所以川普公开施压要求其降息的影响还是有的。接下来就看9月了，目前预期是90%以上会降息。

    另外明日就是8月1日了，也是关税延期后的最后一天。 最新消息是，川普签署行政令，对未能在8月1日截止日期前达成贸易协议的多个国家实施更高的关税税率。可能包括美国最大的几个贸易伙伴，包括加拿大、墨西哥等。这个多少还有点影响，看明天 发展吧。

    另外川普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。这对于有色金属铜方向无疑不是好消息，今日跳空低开下跌。

   今日上午国家统计局发布数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5个百分点，均持续高于临界点，我国经济总体产出保持扩张。虽然7月是传统生产淡季，有高温影响，但PMI全部出现回落，对于市场还是偏空，看来稳经济的刺激政策还是不能断，甚至还要加码才可以。

   午后盘中有条大消息，国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈了英伟达公司，原因是英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题。此前，美议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备“追踪定位”功能。美人工智能领域专家透露，英伟达算力芯片“追踪定位”“远程关闭”技术已成熟。所以才要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。这对国内的互联网安全方向有一定利好。

    今日大盘低开低走入市震荡大幅下跌走势，虽然盘面开始切换到八二格局，但个股还是跟着弱势下跌，中位数大跌1.4% ，两日跌幅超2%，这显然是亏钱的行情。其实今日开盘那一刻，虽然大盘下跌，但是确实大幅八二分化，盘面分时黄色线一度强势上扬，个股也很强，原以为今日会是股指震荡的个股行情，结果帅不过三秒，9:52的拐头下跌，就再也没上去。

     这行情着实是绝了，银行，钢铁和科技高价的巨头股连番拉升大盘后，题材个股始终没有跟随表现，也就是这一轮新高，大多数散户玩了个寂寞，是没有赚钱的，没赚钱倒也不至于破防，最难忍的是，大盘开始回路了，中位数连续两天大跌，钱没赚到还连亏了两天，这个7月够魔幻。一度以为牛来了，结果31号这天反而迷茫了，牛来了吗？牛好像又走了。

   对于大盘，7月底这几天的走势股海给的预判是围绕3600点上行震荡，今日再度跌破后，整体其实也还是这个性质。7月底的震荡蓄势，就是为了8月初更有力的上攻3674点。而今日盘前也说了，今日多空会继续较量，如果盘中上攻不建议追涨，如果再次跌破3600点反而可以大胆逢低吸纳加仓。

     接下来最坏走势就是回踩下边两个缺口，3517-3518和3536-3542点，同时不断拿上移的30日线也会切入到这里，所以这里就是大机会点，但个人看好两个缺口上方就会止跌反弹。

     好了，3636点不是大级别高点信号，也没有卖出标准。昨日宽幅震荡后，今日再杀跟阴线，洗盘会更充分，而这里的反复震荡目标就是一个，蓄势突破3674点。

其他行业方面：

     1，隔夜，美股Meta公布截至2025年6月30日的2025财年第二财季业绩，公司第二财季营收475.16亿美元，较去年同期增长22%，高于市场预期的448亿美元；净利润同比增长36%至183.37亿美元。

还有微软2025财年第四财季营收为764亿美元，同比增长18%；净利润为272亿美元，同比增长24%。业绩都较为理想，所以微软、Meta盘后股价大涨，也带动英伟达盘后股价上涨。

另外高盛预计，2025年、2026年800G光模块销量将分别达到1990万和3350万单位，较此前预测分别上调10%和58%；市场规模方面，预测2025年和2026年光模块市场总值预计分别达到127.3亿和193.7亿美元，同比增长60%和52%，显示出强劲的增长轨迹。利好下算力产业链继续强势大涨，CPO，光模块、铜缆高速连接等板块领涨。新易盛、胜宏科技、中际旭创、工业富联、鼎通科技、沪电股份、东山精密、生益电子、天孚通信等个股盘中股价创历史新高。

     2，还是科技AI智能的。当前AI正通过网页、移动应用、API接口、本地部署、云服务部署等多种方式为用户提供服务。据不完全统计，大模型应用的个人用户注册总数已超过31亿，API调用用户总数超过1.59亿。这是AI应用方向的利好，在硬件大涨下，今日AI应用方向也强势大涨，易点天下20%涨停，值得买，鼎捷数智等全部强势大涨。

    3，继续AI智能方向。近期，中信智库发布的报告显示，随着国内算力消耗快速增长，预计国内各家大型云厂商在日均Token消耗达到30万亿Token时会感受到算力紧张，在达到60万亿Token时会出现一定算力缺口。国产芯片今年将迎来发展大年，考虑到国产芯片逐渐进入量产交付阶段，预计市场集中度将显著提升。而随着AI浪潮席卷各行各业，数据中心作为智算中心的载体迎来了建设热潮。新建数据中心算力密度不断加大的同时，也面临更严峻的能耗挑战。为了提高数据中心功效，减少散热耗能，液冷技术已成为新建数据中心的必选项，上市公司纷纷入局掘金。今日液冷服务器概念也强势大涨，英维克连续涨停创历史新高，思泉新材20%涨停，川环科技大涨。

     4，昨日国家卫健委确定：8月31日前各地全面开放育儿补贴申领。

而今日，北京市发布《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》，包括建立生育补贴制度、增强生育保险保障功能、完善生育休假制度、加强生殖健康服务、健全住房支持政策等15项措施。从行业基本面看，目前我国辅助生殖市场正处于快速增长期。根据第三方机构数据，预计2025年我国辅助生殖市场规模有望增长至854.3亿元。利好下，今日辅助生殖板块强势上涨，共同药业、利德曼20cm涨停，汉商集团涨停，安科生物、广生堂等多股大涨。

    5，创新药最近利好不断啊，周末的恒瑞医药，昨天石药集团又来一个20.75亿美元的大单，折合人民币149亿！其中，有1.2亿美元预付款，以及最高19.55亿美元的开发、监管及商业里程碑付款。此外高达双位数的销售提成，这算是额外增量了。此外中国生物制药公告，LM-299对外授权合作顺利将收3亿美元里程碑款。中生2024年拿了默沙东5.88亿美元首付款，现在再次拿到里程碑付款3亿美元，说明背靠巨头全球卖药真的赚钱啊。遂今日创新药概念继续强势，南新制药20cm涨停，奇正藏药、汉商集团、共同药业、利德曼纷纷涨停，福元医药盘中创历史新高。减肥药概念也大涨，安科生物、德展健康、翰宇药业、常山药业、众生药业涨幅均超6%。

    6，宁德时代发布中期业绩，上半年实现收入1789亿元，同比增加7.27%；净利润305亿元，同比增长33.02%。报告期内，本集团实现毛利448亿元，相比2024年同期增加14.45%；综合毛利率为25.02%，相比2024年同期的23.45%上升1.57个百分点。其实业绩是不错的，但宁王连续两天大跌，看来预期利好兑现，这也是A股的臭毛病，近期涨多了，就顺势调一下。

10倍大牛股上纬新材被关进小黑屋。看来管理层看不下去了，注意今日继续涨停已经9连板的西藏旅游，昨日也监管，今日继续涨停，小心也被关。对大A来说，高位股一旦被压制，利好低位方向。

    7，深圳市发改委制定《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）》。提出，落实《广东省通用机场布局规划（2020—2035年）》，2026年底前投入使用龙华樟坑径直升机场，完成南头直升机场搬迁，提升直升机和eVTOL等垂直起降航空器的服务保障能力。结合新型通用航空器发展趋势，规划建设深汕通用机场，力争2026年底前稳定场址，与樟坑径直升机场优势互补，夯实低空领域研发制造、全场景应用基础。

7月收官，辛辛苦苦一个月赚的，不够月末两天亏的，这种走势散户着实伤不起。尤其极端抱团下，A股随便买一只股躺赢的时代，可能真得再也没有了。8月再战吧。

• 沪指：短线  空   中线 多
  

• 创指：短线  多   中线 多

• 盘面风格：大盘低开低走弱势大幅下跌走势。盘面小幅八二分化。

• 个股涨跌：跌多涨少                        涨停数：51只  

• 盈亏效应：亏钱效应很强                  中位数：-1.44%