20250821放量、银行和权重不拉涨、资金净流入，才不是结构性上涨，是真正的上涨

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一、 国际市场动态

1、 美联储最新公布的7月货币政策会议纪要显示，大多数委员认为通胀风险大于就业风险，几位委员称当前利率可能并不远高于中性利率。美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.67%，标普500指数跌0.24%为连续第四日下跌，道指涨0.04%。

2、 欧股收盘普跌：德国DAX30指数跌0.70%，英国富时100指数涨1.08%，法国CAC40指数跌0.08%，欧洲斯托克50指数跌0.24%，西班牙IBEX35指数跌0.18%，意大利富时MIB指数跌0.37%。

3、 现货黄金涨1%，上探3350美元。美国原油期货收涨约1.4%，英国天然气期货涨约4%。

4、 纳斯达克中国金龙指数收涨0.33%。 富时中国A50指数期货昨白天大涨150个点，今夜再涨约66个点。也创下近阶段新高！

5、 在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.1770元，较周二夜盘收盘涨60点。成交量442.65亿美元。 

6、 港股三大指数午后持续回升集体转涨，截止收盘，恒生指数涨0.17%25000点失而复得，国企指数涨0.08%，恒生科技指数基本平收，市场回稳明显。

7、 其他市场：

1） 韩国综合指数收盘下跌21.47点，跌幅0.68%，报3130.09点。2连跌。

2） 日经225指数收盘下跌657.74点，跌幅1.51%，报42888.55点。2连跌。

3） 澳大利亚S&P/ASX200指数收盘上涨21.80点，涨幅0.25%，报8918.00点。

4） 台湾加权指数收跌2.99%，报23625.44点，创4月9日以来最大日跌幅。2连跌。

二、 全球动态

1、 贝森特：美中就经贸问题进行了“非常良好的对话” 预计11月前会再次会面。

2、 特朗普再批鲍威尔 要求美联储降息/

3、 韩国推出45.8万亿韩元支持计划，重点支持电池、半导体和关键矿产等关键产业。

4、 尽管美国提出批评 印度炼油企业仍增加从俄罗斯进口石油。

5、 美联储会议纪要：几乎所有美联储7月会议的与会者都认为，将基准利率维持在4.25%至4.50%的区间是合适的。

6、 北约举行成员国防长会确认支持乌克兰。

三、 国内动态

1、 高超声速、防空反导、战略导弹我军新一代武器装备将集中亮相。这次阅兵是继2019年国庆大阅兵后我军新一代武器装备的集中亮相。

2、财政部：地方政府要根据经济社会发展需要、项目性质和财力状况 优先实施具有一定收益的项目。

3、财政部：对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。

4、上海浙江等6省市高温天气持续 河北四川局地大暴雨。

5、港交所：将研究24小时交易机制。

6、全球订单疯狂涌向娃衣企业 国产娃衣（玩偶设计制作的微型服装）爆单。

7、多地民办高校招不满。

8、“中国妆”渗透日本，追赶韩妆。

四、 科技动态

1、 企业微信最新数据：接入企业超1400万，每日服务7.5亿微信用户。

2、 我国发现世界首个全温区固态相变制冷材料。

3、 万通发展：数渡科技的PCIe5.0交换芯片有望于25年底逐步开始批量供货。

4、 英特尔构建液冷生态互操作新标准英维克等成首批认证合作伙伴。

5、 OpenAI CFO：将考虑在未来某个时间点上市。

6、 OpenAI单月收入突破10亿美元，算力严重不足，急需“星际之门”。

五、 市场动态（上个交易日）

1、 A股主要指数今日集体上涨，沪指续创10年新高；截至收盘，沪指涨1.04%报3766点，深证成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，科创50指数涨3.23%。全天成交额2.45万亿元，较前一交易日缩量1924亿元，全市场超3600股上涨。

2、 盘面上，半导体、AI芯片板块午后大幅拉升；白酒、酿酒板块走强；AI眼镜板块走高；小金属板块活跃；发电机概念、化纤行业、消费电子及智能穿戴等板块涨幅居前。另外，肝素概念、化学制药股下挫；脑机接口板块走低；电源设备板块走弱；创新药、电源设备及多元金融等板块跌幅居前。。

3、 主力资金：京沪深连续1个交易日净流入之后，连续3个交易日大幅净流出。本交易日继续大幅净流出367.99亿。本月14个交易日12个交易日均为净流出，本月累计净流4050.52亿。2025年净流出以超4.2万亿。自2024年04月以来每月都是净流出。

4、 融资融券：截至08月19日，两融总额在出现一个交易日减少36.14亿后，连续7个交易日增加，本交易日继续天量增加293.85亿。本月累计增加1468.68亿，两融总余额21316.94亿，创近期新高来到2.1万亿上方。再次创2015年度历史新高以来的次新高。

本月累计增加1468.68亿，成为2025年增幅最多的一个月，也仅次于2024年10月融资总额。本年度增加两融总额2671.24也比2024年全年2137亿明显高出近30%。

5、 港股：资金结束连续4个交易日净流入，本交易日大幅净流出146.82亿，本月15个交易日只有3个交易日净流出。本月累计净流入773.56亿。稳超5月份整月净流入，本年度累计流入9441.98亿，远超2024年全年净流入8078.15亿。港股连续两年多的净流入和A股的每月均净流出形成非常明显的对比。南下资金今年以来净流入金额创历史新高。

六、 观点：

1、 刘纪鹏：股市万不可急于求成，要以慢牛朝证券化率“1”迈进，那时将是5013点。

2、 摩根大通：对三大电讯商维持正面看法首选中国电信。

3、 中信证券：白酒行业正在快速筑底，静待复苏。

4、 中信建投：泛人形机器人明年有望迎来爆发增长。

5、 华泰证券：预计2027年全球新型浆料市场空间达105亿元，对应2025-2027年CAGR为124%。

6、 银河证券：旺季来临叠加反内卷催化，关注建材布局机会。

7、 华泰证券：重视稀土战略地位看好价格上行。

8、 经济日报：采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。