没抓住3800点，得抓住最后的2.5%

撰文｜周公子

编辑｜周大富

最近市场持续升温，3800点重燃大伙入市热情。大额存单转让数激增，7月开户数量又上来了。当然，并不是每个人都能精准赶上市场高位，与其遗憾没在高点“左侧”提前布局，不如看看眼前还有哪些确定性更高的机会。

每个人对自身财富“上限”的掌控能力不一，如果说抓住“上限”很难，那么兜底的“下限”则尽量要守住，尤其是在利率下行加速的当下。

多年前4字头3字头的大额存单，转出去就再也买不回来。近期，保险行业的预定利率又又又要下降了。仔细数数，这是国内进入到本轮利率下行周期以来，保险行业第四次调整预定利率了：

2019年8月：普通型养老年金与长期年金预定利率从4.025%下降至3.5%；

2023年7月：普通型人身险从3.5%下调至3.0%；

2024年8月：从3.0%下调至2.5%；

2025年7月：监管部门宣布“预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制”，预定利率将进一步下调至2%。

这意味着，想要抓住最后的“2.5%”，就剩这几天了。很多产品都将在8月31日停售（小周不上链接，放心读）。

当然，很多小伙伴也会觉得2.5%不够看，尤其是和港险（分红险）对比，就更不够看了。但你是否想过，二者比较基准其实拉不平。二者解决的需求不同，只比较收益并不合理。退一步说，即便只比较收益，真实的收益情况你确定都了解吗？

我们随意挑两个产品来举例、厘清。

（一）

先来看港险。以出自俗称“三巨头”的其中一份产品为例：

年交1.5w美元，交5年，一共投入的本金就是7.5w，如果看“演示收益”，是第8年回本；但是看确定部分的“保证金额”（相当于通常我们理解的“现金价值”），则要第19年才回本。为方便理解，下图右侧，是按“演示收益”总额换算成年化收益的情况：

需要注意的几个点：

其一，要看到手收益，区分产品的“演示收益”和“保证金额”很重要，“演示收益”（表中为“总额”）是不确定的，实际取决于公司的分红实现率，过往表现只能是参考。这一点，也从侧面印证，购买这类产品，不能只看演示收益，更要看保险公司的综合经营能力。如果把演示收益当成是预期的“上限”，也要做好充分的预期“下限”心理准备。

其二，回本时间长，真想保单收益高，要做好“时间换空间”的充分准备。具体可见上图，保单真正“高收益”大概率要到20-30年阶段才显现。如果期间要取出，收益很可能不达预期。并且，保单通常以美元/英镑计价，汇率损失可能只是其次，要换成人民币“回来”可能比“出去”更麻烦，没有长期海外生活规划的要慎重。

其三，产品设计不一，有部分产品可能兼顾了现金流（满足年限可领取），但领取将对整体回报率有影响。

如果上述情况都能接受，优点当然是预期收益高。个人看来，这类产品谨慎跟风，更适合有长期海外规划、有大笔资金闲置且能理性接受产品风险点的人群。

（二）

从腾讯微保挑一个近期在售的，预期收益2.5%的年金险产品来看看：

太平洋瑞有余年金险（目前腾讯微保在售至8月31日）。

人民币年交1.5万为例，交5年，第7年就回本了，现金价值是保证实现的，体现在保单合同上。交5年可选从45岁领到60岁，有现金流。同样的，为方便理解，换算成年化收益看：

这类产品，主要关注点是现金价值回正时间、领取规则及收益情况。

产品虽以“生存金/满期金+现金价值”的形式来体现收益，但看回本时间，核心还是看现金价值。如果一定要对比港险，虽然收益较低，但这些收益都是确定的，总结下来有三大特点：

一是，这类产品通常回本快。基本就是缴费完毕的第二年就回本了，即便届时有其他投资选择或安排，试错成本更低；

二是，安全垫高，且可以在利率下行周期中锁定长期收益——同样稳健的长期看很可能没它收益高，比它收益高的却没它稳健。以瑞有余为例，持有10年以上能跑赢国债利率和现在“1”字头的大额存单；

三是，在回本快、稳健的前提下还一定程度上考虑了现金流，不同缴费方式可选领取至不同年龄段。

对于有闲置资金，又有养老需求，又要稳健，中长期内又无明确资金规划（包括不知道要投资什么）的人群而言，这类产品是不错的“安全垫”选择。别问怎么会有这么多“既有又要”的人，真的很多，小周就是其中一个，用户需求从来不是只有收益。

对比港险，这类平衡型的中期型产品，可能更适合普通人。

（三）

写在最后：

之所以举例，不为上链接（要买的也不要私，可自行到腾讯微保搜“瑞有余”，上面还有很多同类产品，可自行换算成年化收益对比），而是想在当前投资环境下提醒下小伙伴们，别忘了自己的需求不是只有收益！别忘了自己的需求不是只有收益！尤其是保险！如果遇到只和你强调收益的产品销售，一定要谨慎。

即便要选择收益较高的产品，也要多了解真实的收益情况。看不懂产品演示的，可以让客服或经纪人换算成年化收益对比，更直观。

此外，要多理解收益构成，搞清楚哪些是确定的，哪些是不确定的，哪些是更符合自己需求的，而不是简单对比数字大小。

保险通常是用来保障“下限”的主要工具，而不是追求“上限”的主要工具。永远不要只看收益而忘了需求，尤其不要忘了风险偏好也是需求的重要组成部分！希望大家都能找到合适自己的产品。

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