降息预期持续升温金价加速上行，黄金ETF基金（159937）涨超1.3%

$黄金ETF基金(159937)高开高走，截至2025年9月3日早盘上涨1.31%，冲击5连涨。最新价报7.75元。拉长时间看，截至2025年9月2日，黄金ETF基金近1周累计上涨2.90%。

隔夜市场COMEX黄金期货盘中冲破3600美元大关，再次刷新高点。今日亚市早盘，国际黄金创历史新高，目前交投于3543.93美元/盎司，涨幅0.33%，最高上探于3546.92美元/盎司，最低触及3525.85美元/盎司。COMEX黄金期货最新报价3607.3美元/盎司，涨幅0.2%.

流动性方面，黄金ETF基金盘中换手0.04%，成交1242.38万元。拉长时间看，截至9月2日，黄金ETF基金近1周日均成交5.90亿元，居可比基金前3。

9月2日，瑞银重申了到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测，并指出“在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性”。

摩根士丹利在最新研报中将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元。报告特别强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。当前美元指数若延续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。

本月早些时候，高盛分析师重申了其对金价2026年中期将达到每盎司4000美元的预测。该行指出，支撑金价维持高位的因素包括各国央行的持续购金、黄金ETF的资金流入等。

短期催化明确：风险的再平衡需求叠加降息预期美元阶段性走弱，金价短期有望维持强势，现已突破3500美元。从长期逻辑看，全球通胀粘性、经济复苏不确定性及央行购金潮（全球央行黄金储备持续上升）构成黄金核心支撑，其“抗通胀+抗风险”双重属性在资产轮动中凸显配置优势。当前黄金与股票、债券等资产相关性较低，可作为组合风险对冲工具，尤其适合应对高波动市场环境。

光大期货表示，美联储降息预期叠加地缘冲突频发，欧美股市下跌，避险情绪短期升温，强化黄金吸引力。

正信期货认为，受美联储独立性、美国关税、地缘局势等多重因素影响，贵金属表现偏震荡。近期特朗普解雇美联储理事的行为，削弱市场对美联储货币政策独立性的信心；特朗普关税被判非法，金融市场不确定性增加。中长期基本面角度来看，美国关税贸易政策缓慢推升美国通胀压力，关税成本逐步转嫁至消费者，PCE通胀数据符合市场预期，关税冲击尚可控，市场仍然预期9月降息概率较高，但仍需警惕下半年通胀超预期的风险。美国债务规模持续扩大，国际社会对美国财政可持续性产生担忧，叠加央行购金潮延续、黄金ETF基金投资保持强劲，贵金属日益成为投资者长期配置的避险工具，金融属性和避险属性为其价格提供长期支撑，预计未来保持震荡上行趋势，建议中长线做多。

黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)：紧密跟踪上海金基准价，一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。

数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达2465.32万元，最新融资余额达35.60亿元。

产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）