短期红利仍为市场稳定力量来源，9月关注周期型+潜力型两条红利线索

9月初以来，A股市场迎来震荡，根据wind数据，在9月2-4日大盘下跌的大环境下，红利板块整体保持稳定。红利指数9月4日上涨了0.55%，是大盘能够在大幅下跌后逐步企稳的重要支撑力量。

尽管目前成长板块热度较高，有机构认为，短维度来看（月度），预期9月份A股市场将总体呈现宽幅震荡态势，判断上证指数在2024年10月高点附近会有较强支撑。或可关注前期调整充分的红利板块，包括稳定币相关的银行、证券等金融板块；以及消费板块中科技含量较高的细分领域。

华泰证券认为，市场风险偏好修复仍是短期制约高股息资产相对收益的重要因素， 向前看预期高股息率需要基本面修复支撑，结合盈利预期及“反内卷”政策预期，或可关注“反内卷”相关周期型红利（化工、钢铁等），及部分潜力型红利（铁路公路、白酒、食品加工等）。

从量化指标看，截至9月5日，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差为-12.30%，依然处于年内低位，板块短期布局机会或仍较凸显。此外交易拥挤度方面，中证红利成交额/中证全指成交额最新数值为2.38%，热度持续低位震荡。

产品方面，季度评估分红的中证红利ETF（515080）或将于本月迎来2025年三季度分红评估。根据历史数据，该ETF上市以来已经累计分红13次，每十份累计分红金额3.5元。过去五年，中证红利ETF年度分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，整体保持稳定、可预期的分红节奏。