股价涨幅超过标普500指数（因为今年初至今标普500指数涨幅超过了14%，所以涨超标普500也意味

​​昨天，我在文章当中提到了当前的市场观点，也就是“美股回调源于增量资金不足与观望情绪，表现为缩量和分化。这虽揭示了风险，也意味着调仓的机会。投资者可以考虑基于“比较优势”逻辑，筛选估值改善、动能强劲的标的，构建「广义价值投资」组合”。

逻辑其实非常简单，就是今年股价上涨之后，如果市盈率反而比年初更低，说明企业的业绩增长填补了过高的估值，也就是所谓的“估值改善”。同时，跑赢标普500指数，也必定是职业投资者的长期基本目标。所以，按这个逻辑筛选标的，只需要关注两个规则：

①股价涨幅超过标普500指数（因为今年初至今标普500指数涨幅超过了14%，所以涨超标普500，也意味着与自身相比有涨幅，且强于指数）；

②动态市盈率低于年初水平；

选择标的时，可以考虑以一个固定的时间点（比如9月15日）来计算，我初步筛选之后，找到有大约15家公司符合这个标准。昨天文章之后，很多网友问及我的筛选结果，下面把这15家公司清单列出：

这份表单未必涵盖了全部符合上述逻辑的公司，欢迎网友加以补充。另外需要注意的有三点：

1、年初至今的“估值修复”，虽能表明此前的业绩增长显著，但并不意味着此后业绩必然保持类似增速，所以具体的公司还需要根据其实际经营情况加以分析判断；

2、当前阶段整体市场并没有特别显著的“价值投资”机会，所谓的“广义价值投资”，是基于“价值”层面的“比较优势”，选择相对估值更为合理的标的做波段操作，而非“狭义价值投资”的“买入并长期持有”；

3、上述清单仅为帮助网友理解上述逻辑思路，并非推荐或建议。且市场如出现系统性风险，泥沙俱下的阶段，所有公司都有可能出现剧烈波动；

另外，当前也有市场把昨日开始的美股回调，归结为美联储主席鲍威尔的讲话，我不认为是这样。

首先，如果讲话引发抛售，则市场成交量将增加，如成交量不增，则跌幅可能远不止于此。

其次，昨日早盘冲高后，美东时间的上午交易时段股指就开始震荡回落，但鲍威尔讲话是中午开始，时间上看，这个“锅”也不应鲍威尔来背。

最后，市场的“缩量”和“分化”从周一市场冲高时就开始出现了，冲高不放量，无疑是增量资金不足，这是基本常识，所以我昨日文章中是用了周一和周二（9月23和24两日）的板块分化及成交情况做对照。

况且，鲍威尔也只是说了相对客观的情况，措辞也算比较收敛（稍晚或明天如有时间，可以再简单聊一下Powell提到的“高估”），所以，这是市场自身的问题，比如较好的一点是，这又给了投资者一次深入观察美股公司潜力的机会。

个人观点仅供参考

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