下周节前两个交易日，充满看点

大盘状态

• 周五大盘低开低走全天弱势震荡小幅下跌走势，小阴线收盘，报收3828点，沪深共计成交2.2万亿左右，成交量环比大幅萎缩状态。

沪指

       明日反弹压力3866点，强压力3888点。

              调整支撑3811点，强支撑3800点。

创指

       明日反弹压力3185点，强压力3251点。

              回调支撑3128点，强支撑3106点。

一

股海研判

没能红周五，红一天开心三天又成泡影了。最近这个调整周期虽然难熬，但也比今年4月好多了，所以要辩证看。而且虽然近期创指始终上涨新高，但赚不到钱是很正常的，如果不买科技+高端制造根本就跑不赢指数！虽然A股历史上有很多次极端，但这次极端着实最严重，相比19年拉茅台那波有过之无不及。现在的状态真就如段子所说：现在散户在低位票等主力抬轿，主力在几倍高位科技等散户接盘。就看最终博弈了。国庆长假前还有下周2个交易日，个人预期是会有一个红包的。

    至于放假安排，10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常开市。

   昨晚两件大事，一件是刘德华演唱会抖音直播，据统计在线观看人数近一亿人，刘天王的牌面着实拉满。而另一件就是小米集团创始人、董事长兼CEO雷军以《改变》为主题进行第六次年度演讲，并召开小米秋季新品发布会。

    雷军在演讲中表示，芯片是小米发展过程中绝对绕不过去的，是小米成功的必由之路！但现在造芯的复杂度，已经远超10年前，现在做手机的SoC，至少要花10年时间，花500亿。同时公布“全面对标iPhone17”的小米17系列手机。小米17售价4499元起，小米17 Pro系列定价4999元起，小米17 Pro Max直接从512GB版本起步，售价5999元起。雷军说，小米17即使是标准版，性能也与iPhone 17 Pro接近，搭载7000mAh小米金沙江电池，其续航大大领先于iPhone。

   另外雷军表示，小米研发芯片至少要坚持十年，至少投入五百亿！这算是国产芯片的又一利好。 昨日说了，现在国内外科技巨头都在围绕AI加紧竞赛，美股的英伟达、甲骨文、Meta等，国内的阿里、京东，现在还有小米。这种竞争显然就是很强的炒作逻辑。

   还是科技硬核消息。9月25日，第四届全球数字贸易博览会在杭州开幕，AI、机器人成为展会上的吸睛热点。在博览会“数智未来”主题展区，“杭州六小龙”宇树科技、强脑科技、云深处、深度求索、群核科技、游戏科学集体亮相，以场景化方式集中展示各自科技成果。

   强脑科技带来智能仿生手、智能仿生腿，并进行现场展示。

   宇树科技Unitree G1在会场亮相，展示了跳舞、打拳等技能。

   云深处四足机器狗展示后空翻。

   太希智能带来可穿戴的外骨骼产品。据介绍，机器人外骨骼产品可帮助人在负重登山、爬楼时减轻身体负担。

   星物种机器人带来全球首款“人机协作”智能清洁机器人。该机器人产品能够基于具身智能技术，融合机械臂、深度相机与激光雷达，突破传统平面作业限制，全自主完成3D空间保洁任务。

    这杭州六小龙真要是都谋划上市，这想象空间得有多大啊。

    川普消停一段时间又来了。昨晚，美总统川普宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。

   自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。彼得比尔特、肯沃思、福莱纳、马克卡车等品牌将受到保护，免受外部干扰的冲击。

   自10月1日起，将对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税。除非企业在美国建设制药厂，否则将加征关税。利空下，亚太市场医药板块普遍走低。A股医药主线，减肥药、创新药、CRO等弱势大跌。

   此外，自10月1日起，还将对所有厨房橱柜、浴室柜及相关产品征收50%的关税；将对进口软体家具征收30%的关税。“

   倒是与欧盟方面有所缓和，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税，较之前有下调。

   昨日 收评说了老登中登还有小登，还有一张登股列表。

  而就在昨日盘整，宁德时代大涨股价创历史新高基础上，总市值一度突破1.8万亿元，短暂超越贵州茅台！位列A股第三名，仅次于工商银行和农业银行。着实又见证历史了，老登茅王先是股价被小登寒武纪超越，现在又被中登宁德时代在市值上超越！传统白马价投股着实是没落了。从今年走势就可以看出，宁王年内累计涨幅50%以上，茅王年内跌幅3.8%。这完全是冰火两重天。

    其实宁王超预茅王，这是正常，当年一个白酒股能做到股王位置，一只就被诟病，都在调侃喝酒兴国。现在科技股开始迎来超越，这才符合科技兴国的战略嘛。宁德现在是全球性公司，茅台这方面还很弱，这两年除了自主可控，靠内需的公司都不大行。

   而宁王现在还有三大的预期优势，一是26年储能大超预期，二是纯电电动车，用户在高端只认宁德；三是固态电池的想象空间。所以宁王的高点大概率还远远没有到来。

   宁王牛那么创业板自然就牛，昨日创指大涨新高下也创了三年多新高。现在都在调侃A股的慢牛，主板负责慢，双创负责牛。尤其是创业板，这主升趋势，已经完全强于纳斯达克了。回到为啥说宁王牛那么创业板自然就牛。细研究成分股占比，创业板就是靠6只股票支棱起来的，CPO的易中天+胜宏，新能源的宁德+阳光+亿纬锂能！其中，宁德时代在创业板的权重17.7%，新易盛+旭创+胜宏加起来接近20%。这完全就是在对标美股七姐妹啊，都很极端。

    今日大盘低开窄幅震荡冲高回落弱势下跌走势，昨日刚站稳的短期均线今日再度跌破，虽然短线形态又变坏，但毕竟就是在调整周期内，走坏是正常，走好才是超预期。而且股指整体还是围绕30日线震荡盘整走势，今日无非就是再次回踩30日线而已。

     对于这次高点3899点引发的调整，目前大盘走势上是符合预判的，就是在30日位置上下震荡，但是股海预期的个股轮动炒作，却没有出现，仅仅本周三走了一天强势轮动，也就是中位数强势上涨，但昨日和今日两天又给跌回去了，着实郁闷。

   这个调整按照预判，如果走时间盘整，那么下周二就是一次重要时间节点，也就是有调整结束的概率，而且不小，那么调整结束自然也就是再度强势上涨，而且还得是大涨，不然无法确定调整结束不是，所以下周长假前的两个交易日，还是有红包预期的。从这点看，不要气馁，不要灰心，下周虽然就两个交易日，但看点十足。

    好了，再次强调一遍，这个调整周期结束的重要时间节点就在下周二，我们翘首以待。

其他行业方面：

    1，日前大唐电子商务平台发布大唐吉林长春二热退城进郊配套80万千瓦洮南等三个项目风力发电机组及附属设备中标候选人公示的公告，共计1.65GW。

 就在近日，多家国际巨头发布研报看好中国风电建设。摩根士丹利预计“十五五”规划期间，年均新增装机容量将超过110GW，2028—2030年期间可达到约120GW。自2024年10月，12家主要风机制造商签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》后，风电行业发展日趋稳健。2025年前8个月陆上风机招标价格较2024年上涨8%，海上风机价格上涨12%。大摩还表示，受益于更有利的功率曲线和电价前景，风电相对于光伏发电将具有更强的投资吸引力，海上风电装机将重新加速增长。

同时伍德麦肯兹日前也发布《2025年第三季度全球风电市场展望》报告，认为未来十年全球风电市场将迎来史无前例的发展，预计2025年全球风电行业新增装机容量将达到170GW，仅在第四季度，新增装机容量就可能超过70GW，创下单季度新增装机容量纪录。到2028年后将进一步提速，并在2034年达到峰值200GW。利好下，今日风电概念强势大涨，威力传动20%涨停，明阳智能垂直涨停。

    2，昨晚天汽模发布公告，控股股东与新疆建发梵宇产业投资基金合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，若交易完成，公司实控人将变更为乌鲁木齐经济技术开发区国资委。开盘强势涨停。

还是昨日，赛力斯发布公告称，公司发行境外上市外资股（H股）获中国证监会备案。而9月23日，全新问界M7上市。新车市场反响热烈，上市仅1小时，大定订单强势突破30000台。利好今日也是强势大涨，盘中一度强势涨停创历史新高。

另外国内新能源车企销量持续向好。据欧洲汽车制造商协会数据，特斯拉8月在欧盟市场的新车注册量下降近37%，而比亚迪8月欧盟新车注册量增长201%，特斯拉在欧盟市场份额已经连续第二个月被比亚迪超越。

 而根据中国汽车流通协会乘联分会的数据，今年7月，纯电动汽车批发销量为73.6万辆，同比增长44.8%；狭义插混车型批发销量为33.6万辆，同比增长3.3%；而增程式车型批发销量为10.9万辆，同比下降6.2%。8月，纯电动汽车批发销量为81.5万辆，同比增长38.5%。遂今日汽车主线强势上涨，汽车整车概念大涨，连带着汽车配件板块强势走高，曙光股份、千里科技、北汽蓝谷、比亚迪等跟涨。

    3，据百川盈孚数据，截至目前，三代制冷剂R32、R134a、R125价格分别为62000元/吨、52000元/吨、45500元/吨，年内分别上涨44.19%、22.35%、8.33%。2025年上半年，制冷剂生产企业巨化股份、三美股份、永和股份净利润分别同比增长147%、159%、141%。受益于人形机器人、新能源车的轻量化需求增长，改性塑料企业业绩增长也十分迅猛。此外，受益于海外钾肥供给减少、全球需求旺盛，加之地缘政治冲突影响，钾肥价格大幅上涨。可以看出，经过2024年“反内卷”去库存周期后，部分化工子行业盈利触底反转迹象明显。今日化工板块强势上攻，化纤方向领涨。神马股份，新凤鸣强势涨停，化学原料、化肥概念、草甘膦、分散染料等细分板块也纷纷强势上扬。蓝丰生化连续5日涨停，东华科技、潞化科技涨停。

    4，9月25日，数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。今年6月，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，将在上海设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。从中国人民银行获悉，数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。据介绍，数字人民币跨境数字支付平台探索运用法定数字货币解决传统跨境支付中存在的痛点；数字人民币区块链服务平台为各场景和行业类区块链提供标准化的跨链交易信息转接和链上数字人民币支付服务。数字人民币利好。

    5，今日凌晨，川普签发行政令，宣布新版TikTok美国运营方案符合美国相关法律要求，将确保TikTok在美国继续运营。一家合资公司将负责TikTok美国的数据安全和内容安全。新版TikTok美国运营方案将主要包含两个主体：字节跳动TikTok美国公司由字节跳动100%持有，也是新方案中的主体运营公司，将负责TikTok美国业务的商业及相关运营活动（电商、品牌广告等）、TikTok全球互联互通及产品和工程技术支持等。另一个主体为TikTok美国数据安全合资公司，将负责TikTok美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务；该公司将引入外部投资人增资扩股，字节跳动将持股19.9%，仍为其最大单一股东。算法方面，字节跳动继续拥有tiktok算法的知识产权，将以“知识产权授权使用”的方式，通过TikTok授权TikTok美国数据安全合资公司在美国范围内使用，并收取授权费。

    6，25日晚，平煤股份、神马股份、易成新能、硅烷科技和大有能源5家A股公司先后公告，河南省委、省政府决定对河南能源集团有限公司和中国平煤神马控股集团有限公司实施战略重组。

中国平煤神马集团是一家以能源化工为主导的国有特大型企业集团，是我国品种最全的炼焦煤、动力煤生产基地和亚洲最大的尼龙化工产品生产基地。集团旗下包括平煤股份、神马股份、易成新能、硅烷科技。

河南能源集团是省属大型能源企业，涉足煤炭、化工新材料、电力及新能源等多个产业，拥有煤炭资源储量284亿吨，化工产品产能近1000万吨。集团旗下上市公司有大有能源。重组利好带动下，大有能源、神马股份涨停，易成新能“20CM”涨停，整个河南板块表现活跃。

   7，据期货日报报道，9月25日上午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会企业达成以下决议：一是自9月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装湿熄焦价格上调80元/吨，顶装干熄焦价格上调85元/吨。二是建议焦炭全行业限产30%以上，对未接受的客户，采取减量或停止发货的方式，共同维护行业利益。煤炭反内卷来了，今年上半年煤炭板块也称得上是老登之一，但随着反内卷，以及焦炭现货价格自7月开始反弹，据统计，9月中旬焦炭（准一级冶金焦）价格为1360.7元/吨，较6月末1096.4元/吨的低点上涨24.11%。叠加冬季来临，煤炭板块的低位机会开始显现。

本来上午股指震荡，个股表现还算强势，中位数一度小涨，结果午后又空欢喜，盘面再度走弱，又是亏钱的一天，话说本周就周三一天回点血，但真不够4天亏的，这盘中真是让人无奈了。

• 沪指：短线  空   中线 多
  

• 创指：短线  空   中线 多

• 盘面风格：大盘低开低走弱势震荡下跌走势。盘面最终还是二八格局。

• 个股涨跌：跌多涨少                        涨停数：59只

• 盈亏效应：亏钱效应为主                  中位数：-0.61%