国庆第2天｜全球牛市都逃不开的5条铁律！A股更特殊，这3点要记死

美国道琼斯指数能走出10多年牛市，从1万点涨到4万点；日本日经225指数从2012年到现在涨约400%%；A股牛短熊长，过去10次牛市平均持续12.99个月，但10次熊市平均持续时间达27.12个月。反观美股，19次牛市平均持续43.68个月，而19次熊市平均持续仅16.74个月。不仅如此，A股牛市常常 “涨得快、跌得也快”。看似差异巨大的全球牛市，其实藏着5条不会变的铁律；而A股作为 “政策市”，还有3个特殊规律，不懂这些，就算牛市来了也抓不住机会，甚至可能亏得更惨。

全球牛市大致有5条共性规律，用美、日、A股的真实案例一验证就懂。

第一条规律：流动性是“第一燃料”，钱多才会涨。美联储每次降息后1年，美股上涨概率高达85%，2020年美联储推出无限QE政策，美股从2万点涨到3.6万点；2009年日本央行实施量化宽松，日经225 指数1年涨76%；A 股也不例外，2020年央行降准后，沪指3 个月涨15%，而2022年美联储加息，A股全年跌15%。这说明不管哪个市场，“钱多”都是牛市的前提；

第二条规律：经济周期先于牛市，企业盈利是根本。全球所有牛市启动前，PMI（采购经理指数）一定会站上荣枯线（50），这代表经济开始复苏。2020年A股牛市前，PMI连续 3个月超50，工业企业利润增速从- 38.3%回升至19.8%；2019年美股牛市前，美国PMI从 47.8升至52.6，企业盈利改善带动指数上涨。没有经济支撑的 “牛市”，本质就是空中楼阁，比如 2023 年 A 股 AI 行情，因企业盈利没跟上，仅持续3个月就回调；

第三条规律：主线板块涨幅是指数的2-3 倍，抓对主线才能赚大钱。2020年美股牛市，特斯拉涨743%，而道指仅涨33%；2019年A股牛市，贵州茅台涨107%，沪指仅涨22%；2012 年日本牛市，半导体板块涨300%，日经225指数涨200%。这意味着，牛市里赚不赚钱、赚多少，关键看有没有抓住主线；

第四条规律：牛市中期必现“10%回调”，这是“洗盘”不是“熊市来了”。2017年美股牛市中途，道指回调12%，很多人以为行情结束，结果后续又涨20%；2020年A股牛市，沪指从3458点回调到3174 点，跌幅12%，但回调后继续上涨近20%；2013年日本牛市，日经225指数回调15%，随后再创高点。回调是为了消化获利盘，让更多资金入场，反而给了没上车的人机会；

第五条规律：散户 “最后入场”必见顶，全民炒股是危险信号。2007年A股新增开户数达历史峰值，1个月新增1381万户，随后沪指见顶6124 点；2021年美股散户开户数激增，Robinhood平台新增用户超1000万，2 个月后纳指见顶16212 点；2015年A股“全民炒股”，连菜市场大妈都在讨论股票，结果沪指从5178点跌回2638点。当所有人都觉得 “炒股能赚钱”时，往往就是行情要反转的时候。

再看A股牛市的3个特殊规律，这是区别于全球市场的关键，也是赚钱的核心：

第一个特殊规律：政策驱动性更强，政策方向就是主线方向。2015 年“互联网 +”政策出台，创业板指1年涨177%，互联网板块涨200%；2020年“碳中和”政策落地，新能源板块涨120%，远超其他板块；2024 年“新质生产力”成为政策重点，AI、高端制造板块已涨40%+，而其他板块涨幅不足10%。美股牛市靠科技企业盈利驱动，比如苹果、微软的业绩增长推动指数，而A股牛市更多靠政策引导，跟着政策走，就不会偏离主线；

第二个特殊规律：“结构牛”成常态，不是所有股票都涨。2019-2021年牛市，仅30%的个股跑赢沪指，70%的个股涨幅低于10%；2014-2015 年牛市，创业板指涨177%，但沪市主板仅涨 152%；甚至2007 年“全面牛”，也有10%的个股涨幅低于50%。这和美股“普涨牛”完全不同，A股牛市里“选错板块 = 白玩”，比如2020年买新能源能赚100%，买银行可能只赚5%；

第三个特殊规律：资金“快进快出”，波动更大。A股牛市中，北向资金单月净流入最高达600亿元，单月净流出也能达400亿元，波动是美股的2倍；2020年牛市，沪指曾在1 个月内涨15%，又在随后1个月跌12%，而美股牛市单月涨幅很少超5%。这种高波动意味着，A 股牛市里“拿不住”就赚不到钱，频繁换股更容易踏空。

很多人以为 “牛市里人人都赚钱”，但数据会告诉我们真相。

2007年，仍有相当比例的散户亏损，主因是高位追涨垃圾股；

2015年，亏损比例更高，加杠杆和踩雷退市股是致命伤；

2019-2021年，虽然盈利散户比例提升，但平均收益远低于基金表现，根源在于拿不住主线、恐惧回调。

所以，牛市赚不赚钱，不取决于行情，而取决于你的认知和纪律！

你在之前的牛市里是赚了还是亏了？是因为抓住了主线，还是因为频繁操作亏了？评论区说说你的经历！明天我们聚焦当下：现在A股到底是不是牛市？能延续到什么时候？

（注：全文图文内容、逻辑以及数据仅供参考、交流，不构成绝对投资建议）