2025.10.17 新股必贝特分析；锦浪转02申购

今天各大宽基指数涨跌互现，指数层面看起来还不会难看，但其实今天一整天都比较萎，虽然盘中有尝试上攻，但还是失败了。两市个股4171绿盘，1177红盘，从涨跌比就能看出市况如何，成交总额19487亿，跌破2万亿，忘记了这是多久以来第一次了，比昨天缩量1417亿，说明资金今天比昨天更加的谨慎，活跃度降低。

今天要不是银行、保险、煤炭等老登股撑住场面，今天的指数可就比较难看了。还是维持昨天的观点：科技需要歇歇脚，风格有所转换，这是中短期之内需要注意的，而长期来看，还是以科技为主线，到时不要忘记把小登收回来。

明天就是周五了，本周一天一只新股，搞得我时间还是比较紧的，下周就比较好，让我稍作歇息吧，大家记住最近不要头铁，操作谨慎就行了。明天有第三只科创板成长层企业可供申购，之前忘了提醒，今年开始，未盈利企业是需要再科创板成长层上市的，而投资者需要开通权限才能打新，有条件的朋友看看是否要开通吧。

NO65：必贝特（688759）

发行价：17.78

发行前股份：360 036 657

发行股份：90 000 000

发行后总股本：450 036 657

市研率：66.52

公司是一家以临床价值为导向、专注于创新药自主研发的生物医药企业。公司聚焦于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域，依托自主研发构建的核心技术平台，持续开发临床急需的全球首创药物和针对未满足临床需求的创新药物。

公司聚焦于肿瘤、自身性免疫疾病、代谢性疾病等重大疾病领域。截至目前，公司研发管线已有1款1类创新药产品BEBT-908（注射用盐酸伊吡诺司他）获批上市，BEBT-209已处于三期临床试验阶段，BEBT-109已获准开展三期临床试验，5个产品处于一期临床试验阶段。

业绩表现：

连一分钱营收都没有。

可比公司比较：

这种连营收都没有的，真不知道怎么估值了，对标企业至少还有些营收，也就发行价相比对标企业比较低，市场和新股目前的状况还行，我会申购。

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2025年10月17日

No29：锦浪转02（123259）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA

2、规模：16.766亿（规模大）    

3、无担保    

4、利率：第一年0.2%；第二年0.4%；第三年0.8%；第四年1.2%；第五年1.8%；第六10.0%（含最后一年2.0%），6年票息14.4%（票息尚可）

5、下修条款：15/30~85%（一般）    

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）    

8、申购代码：370763

9、配售代码：380763  每股配售4.2186元面值转债

10、当前转股价值：88.80

11、估值对标：亿纬转债

12、所属板块：创业板

13、债券期限：2025.10.17~2031.10.16

14、转股期限：2026.04.23开始

15、初始转股价：89.82

三、公司简介

对应正股锦浪科技，公司立足于新能源行业，专注于分布式光伏发电领域，已形成光伏逆变器和分布式光伏发电两大核心业务。主要产品为并网逆变器和储能逆变器。

主要风险点：

1、应收账款风险；

2、存货减值风险。

四、申购建议

6年票息尚可，其他条款一般，转股价值较低，质地一般，规模大，储能概念，我会申购。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议，不推荐包括个股在内的任何投资产品！！！