关税又有反转，就看月底这件事了

大盘状态

• 周一大盘高开冲高回落再反弹小涨走势，假阴星收盘，报收3863点，沪深共计成交1.7万亿左右，成交量还是大幅萎缩状态。

沪指

       明日反弹压力3899点，强压力3921点。

              调整支撑3835点，强支撑3821点。

创指

       明日反弹压力3042点，强压力3068点。

              回调支撑2955点，强支撑2927点。

一

股海研判

总算止住了上周五的大跌颓势，不过盘中尤其是午后上演一出高开低走戏码，差点让股友们的心又碎一地，好在尾盘又给收了回来，但收盘点位看还是高开低走走势。最主要的是成交量继续大幅萎缩，创了近几个月新低，与连续40个交易日2万亿的水平越来越远。成交要是回不到2万亿，想要转势持续上涨也属难事。看来只能等国内会议和国际谈判落地才有结果了。

   上周五的突发大跌最大原因最终还是归在了关税方面。真就是一顿操作猛如虎，涨跌还看特朗普。不单是A股，最近全球股市波动的都很快，而川普一句话真就可以扭转乾坤。所以预测都是吃力不讨好的！你要还信牛市，干脆闭上眼睛享受，可能结果会更好。

   周末中美就出现了戏剧化转折，川普又改口了，最新发声表示，对中国额外加征100%关税“不可持续”，承认以高关税威胁中国的策略不可持续，并可能会冲击美国经济。此前，川普也曾在社交媒体平台上发帖表示，美国“无意伤害中国”，暗示愿在一定条件下缓和紧张局势。在最新的采访中，继续释放缓和信号，并且暗示，大门仍敞开着。此外，据报道，川普政府正在低调地放松多项关税政策。近几周来，已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免。

  另外央视新闻，18日，国务院副总理何立峰与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。还可能在两周之内也就是月底会有最高级别的会晤（这点上周五收评说过，10月31号韩国APEC亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议，这是一个重要契机，必须要重点关注）。

   前几日还是强硬的无法无天，现在又说不可持续。现在越来越怀疑川普在操作股市，通过最近的市场波动赚大钱，全球投资者却被当成猴来耍。总而言之，中美谈判回到了正轨上，而且月底双方谈好可能性还是很大的。遂今日A股直接高开强反。

    另外一个重要事件就是，第二十届中央委员会第四次全体会议今日上午在北京开始举行。持续到23号3天时间。会议就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》向全会作了说明。这个也是之前多次提及的重要事件，接下来就可以等一下十五五规划的全文。可以说，十五五的重要规划，就是未来5年A股最大的明牌机会！总之，四季度的市场主线很可能呼之欲出，重点就是这个会议。

   周末村里也有大消息。证监会公布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行，要求上市公司有利润必须一年多次分红，有利润不分红，要有充分披露原因。这个意图很明显了，就是把A股打造成一个重回报的市场。给大家更多的信心，这个利好红利、高股息分红的方向！

   另外央行将从四方面发力，包括优化跨境贸易投资人民币结算政策、完善人民币融资工具、推动金融市场双向开放、支持离岸人民币市场发展，以吸引境外机构投资境内市场。央行明确提出，“适当整合投资渠道，吸引更多境外机构有序投资境内市场”！背后是人民币国际地位的持续跃升+国内资产荒，对外资带来吸引力。不过老外对A股还不自信啊，第一、第二季度加起来买入700多亿，第三季度直接净流出1700多亿。这也是A股当下的一个问题，在基本面没有明显回暖下，如果抱团拉那些指数权重股，外资真会跑的。

   今日上午国家统计局发布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。

   分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。

   数据看还是不错的，这应该就是A股在外资卖出下，还能稳在3800点以上的底气吧。单独还有个数据，在稳定和活跃资本市场相关政策作用下，前三季度沪深两市股票成交额同比增长106.8%，不管股民赚没赚，但确实是给作贡献了。

   今日发布的数据不少，上午，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均与上期持平。这是LPR连续第5个月保持不变。目前商业银行净息差处于低位，已经注定了LPR不会下调的基调，所以这也是预期内的。

   今日日本股市大涨，日经225指数盘中首次突破49000点，创历史新高。日本新首相大概率就是那个高市早苗了，历史首任女首相。

    今日大盘大幅高开后一波强势冲高，大有收复周五失地意思，结果又是半天好戏，午后震荡回落，虽然收盘小涨但最终还是高开低走的小阴星。好在今日盘面呈现八二分化，不再是指数红盘杀个股的流氓走势。

     今日的上攻无果主要还是成交量持续大幅萎缩，上周五大跌杀不出筹码，今日高开上涨也没有场外资金进场抢筹，大资金还是保持谨慎态度，总之就是观望看戏。所以上攻无力只能回落。另外就是今日拉升的还是之前炒作的热点，尤其科技，近期调整多日，今日拉高就有砸盘出逃的，而且对于这些老热点还是存在高位的担忧状态，对于再创新高心存谨慎。

    不过对于大盘这里的预判到没啥变化，上周五的大跌大抵就是空间一步到位状态，如果今日不是高开，再来一波急杀，3800点位置必然会引发资金进场，那么成交量应该会比高开要大。所以今日的高开不好说大盘就此止跌，但这位置显然不适合继续杀跌了，真要还有回调3800，要敢于逢低吸纳。

     如果继续反弹，操作就更简单了，继续持股不动就好，这两日先减少短线操作，因为热点板块上还不明确，到底新主线是哪个方向还得观察，没准就是手上持仓的个股呢，所以先持股待涨，多看，别急于追涨杀跌。一旦新主线确定，再做调仓换股不迟。

     好了，虽然无量小涨，但总算止住上周五的颓势。暂时在按照上周五预判的本周开启反攻的走势进行。

其他行业方面：

    1，今日科技主线再度强势大涨。最近一段时间，虽然科技成长主线陷入震荡调整态势，但消息面上仍有不少利好催化：

一，消息面上，花旗银行称花旗银行表示，观察到VR200NVL144机架的1.6T光模块GPU配比或从1:2.5提升至1:5，意味着若供应商能及时跟上订单，其2026年行业需求可能从800万只增至2000万只以上。所以光模块行业需求存在潜在上行可能下，股价调整后买入机会增强。遂今日光模块走高，“易中天”大涨。新易盛盘中一度涨超9%，中际旭创盘中一度涨超12%，天孚通信盘中一度涨超13%。

二，过去半年，全球存储芯片价格持续上涨。特别是最近一个月，涨价消息越发密集。韩国三星电子公司、美国闪迪等主要厂商近期陆续通知客户调整报价，现货市场价格也在短时间内快速上行。深圳华强北市场数据显示，近一个半月固态硬盘价格涨幅超40%，512GB闪存价格9月以来累计上涨近10%。

同时还有消息，美光科技计划停止向中国的数据中心供应服务器芯片，该业务尚未从中国2023年的禁令中恢复过来。美光是2023年制裁的延续，但该事件将进一步确认美光退出中国数据中心供应服务器存储芯片，利于国产存储竞争格局。所以存储芯片、汽车芯片、MCU芯片、先进封装等细分板块纷纷涨幅居前，存储芯片概念今日盘中再度活跃，三孚股份强势4连板；万润科技、天奥电子、诚邦股份、瑞斯康达、吉大正元等涨停。

三，上交所官网披露，沐曦集成电路（上海）股份有限公司的科创板IPO，将于10月24日进入上市审核委员会审议。根据问询函披露，截至2025年9月5日，沐曦股份在手订单14.3亿元。沐曦是继摩尔线程之后，第二家国产GPU龙头官宣上会。沐曦刚刚发布最新的曦云C600，并预计于2025年底进入风险量产，同时，沐曦正在研发下一代旗舰产品C700，将在计算能力、存储能力、通信能力及能效比等方面进一步大幅提升，接近英伟达H系列旗舰H100水平。沐曦如果成功上市，参股以及相关产业链公司将直接受益，优刻得、中科蓝讯、友发集团等沐曦概念股大涨。同时沐曦上会再次强化GPU国产替代的预期。

四，近期，国家安全机关破获一起美国重大网络攻击案，掌握美国国家安全局网络攻击入侵中国国家授时中心的铁证，粉碎美方网攻窃密和渗透破坏的图谋，全力守护“北京时间”安全。利好网络安全领域。

    2，上周收评就说了，随着冬季来临，寒冷降温下，煤炭炒作逻辑越发增强。今日又有消息，国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00元/吨、45.00元/吨、46.00元/吨。

煤炭板块延续强势。大有能源走出11天7板，平煤股份、潞安环能、山西焦煤、晋控煤业、华阳股份等跟涨。

    3，上周五远行简短版收评特意重点说了机器人主线的大事预期。就在周末 又有好消息，优必选中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额达1.26亿元。此外智元机器人精灵G2已获数亿元订单，并已开启首批商用交付。

另外国际机器人联合会（IFR）数据显示，2025年全球人形机器人市场规模将突破500亿美元，年复合增长率高达75%。利好下，今日人形机器人产业链全线走强，电机制造方向领涨，华瑞股份20%涨停，大洋电机快速封板。减速器、自动化设备、外骨骼机器人、PEEK材料等相关板块也纷纷强势上攻，睿能科技连续第3日封板，星网宇达、中信重工、三联锻造等亦快速涨停。

    4，10月18日，奇瑞汽车在2025奇瑞全球创新大会上宣布，奇瑞已实现固态电池全产业链技术突破，并展示了犀牛S全固态电池模组。装车后，电动车整车续航里程将提升到1200～1300公里。在这之前，中国科学院金属研究所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供了新路径。

还有清华大学消息称，近期，清华大学化工系张强教授团队提出“富阴离子溶剂化结构”设计新策略，成功开发出一种新型含氟聚醚电解质。该电解质通过热引发原位聚合技术，有效增强了固态界面的物理接触与离子传导能力。

多重利好带动下，锂电池、固态电池概念股震荡走强，海科新源20%涨停，华盛锂电、多氟多、天赐材料等跟涨。

    5，美联储将于10月21日举办支付创新会议，汇聚行业专家讨论稳定币、人工智能和代币化。这标志着现实世界资产（RWA）代币化迎来重要发展的一周。会议将围绕支付创新的多个方面举行小组讨论，议题包括，金融产品和服务的代币化、传统金融与去中心化金融（DeFi）的融合、新兴稳定币使用案例和商业模式，以及人工智能与支付的交汇点。这对于数字货币、金融科技公司会有利好预期，注意炒作机会。

    6，周末消息，在2025世界航海装备大会期间，福建省共对接签约项目172项、总投资超2000亿元。作为2025世界航海装备大会主要活动之一，10月16日于福州举办的福建省海洋经济产业合作创新发展大会上，集中签约海洋经济重大项目50个、总投资991.5亿元。福建自贸区板块保持活跃，平潭发展2连板，海峡创新等跟涨。

另外，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，并定于11月1日起实施。海南自贸区板块盘初冲高，海汽集团涨停。

    7，消息面上，财政部等三部门发布关于调整风力发电等增值税政策的公告，自2025年11月1日起至2027年12月31日，对纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。这个对海风算利好，风电设备板块震荡走高，飞沃科技“20cm”涨停，广大特材、电气风电、天能重工等跟涨。不过这对于陆风却不是好消息，算是利空，对核电板块喜忧参半。

上周五丢的一头牛，只回来一条一个牛后臀，而各路资金还是观望看戏状态，现在的大盘又到了需要一点外力刺激了，不然打开局面有点难。

• 沪指：短线  多   中线 多
  

• 创指：短线  多   中线 多

• 盘面风格：大盘大幅高开反弹回落小涨走势。盘面大幅八二格局。

• 个股涨跌：涨多跌少                       涨停数：96只

• 盈亏效应：赚钱效应为主                 中位数：1.03%