9月房价，全军覆没了...

最近9月二手房价格统计出来了，70个主要城市里全军覆没，平均环比下跌为0.64%，

其中北京市环比跌0.9%，目前还没看到一点起色，北京应该实际跌幅比这个还要惨些，我身边有几个朋友高位都快腰斩，扛不住了。

上海环比跌1%，9月下跌的城市中，一二线城市普遍跌幅还更大，

如果从1-9月平均水平来看，70城的二手房价则同比跌幅均值高达6.5%，

注意这还是很多新房子拉低了平均，如果是老破小的话，今年跌幅是远远不止10%，

也就是一套300万房产，最近一年就平均跌了二三十万，

重点是这个下跌趋势基本没扭过头，23年至今全国70城的均价已经连续29个月环比下跌，

相当于每个月都跌一点点，阴跌了两三年，

300万房子每个月跌个2、3万块钱，每个月跌掉普通人几个月的工资，这么一想想确实消费的心情也都没了，

显然，现在房价下跌成了压制消费的主要因素，

根据统计显示，今年1-9月房地产开发同比下降13.9%，其中，住宅投资52046亿元，下降12.9%。住宅新开工面积下降18.3%。

重点是这个住宅新开工面积数据，2023年下降20.4%，2024年下降23.0%，2025年1-9月下降18.9%，

合计下来，三年时间新开工面积同比腰斩了，住宅新开工对应预期销量、未来信心，这也能看出市场对房地产现在依旧没有回暖，确实也是卖不动了，

这种房价持续阴跌的预期，如果不主动干预，就可能会陷入螺旋式通缩，

但目前决策层对保房价这事，似乎没有很大的决心，并没有在房产层面给出足够的放水力度，

其实这也是能够理解的，因为我们的房产不比股市，存量市值数百万亿，盘子实在太大，保房价就势必要用通胀去砸，那么牺牲的一定是汇率，失去的是系统稳定性，

我在这篇《未来十年忠告，卖房跑路》 中说过：

考虑到我们的诉求主要是W稳，所以保汇率和保房价过程中肯定优先保汇率，因此未来房价很难得到放水的量价提升，

当然不排除未来哪一年汇率没保住溢出到房价上了，但即便如此我们也有更好的投资选择，比如优质的全球股市，大宗商品等，没必要去优先考虑租售比依旧不高，收入房价倍数畸形的房产作为主力投资品。

……

不过让人惊叹的就是，虽然房产依旧凉凉，但最近公布的三季度GDP数据依旧非常亮眼，同比为+5.2%，

很多人对GDP吐槽不少，主要是认为GDP没增长到自己口袋里，这个观点确实符合大多数老百姓感受，

这些年有意把财政资金引导到科技AI高端制造领域，所以这些行业的人均薪资其实很高，增长也极快，

其次放水的基建也没法把钱转移到民生消费上，

就好比是居民工资都增长了，但科技行业增长了100%，基建增长了20%，而其他行业增长是-20%，所以总体看确实是增长的，但结构来看就是极度失衡的~

这就导致一种结果吧，大量人才都往科技行业里面挤，但其他行业的人被动失血，

这种操作类似于早期农民赋税支持大炼钢，通过人为意志推动一个行业发展，但背后也要考虑投入产出比的问题，

光伏是前车之鉴，A股光伏企业员工总数从 2023 年末约 46.6 万降到 2024 年的34.2万，流失12万人，且一线梯队大多亏损、停止“高薪”抢人。

如果芯片国产化，AI自主化不如预期，那么大量扩张的从业人员，背后或许也暗藏一个潜在的大雷。

………

1、日经225两天上涨4.2%，日经225指数年内涨幅达到24.3%，最近大涨主要是内乱消除，高市早苗要当首相了，她主张宽松财政政策，遂炒，不过国内炒作更狠，内地上市的日经225ETF普遍溢价率畸高，大家需留意热情退潮的风险。

2、十五五规划展开，我看了下上次十四五里面规划的方向，除医药没跑赢沪深300和中证500，其他的都跑赢了，说明本身高成长的方向结合政策资金扶持还是多少有效果，不过它们的超额收益更多是去年9.24之后才跑出来，9.24之后一有财政放宽二有降息，但如果看消费民生板块就惨不忍睹了。

3、越南胡志明指数暴跌5.4%，主要是由于 Novaland的债券违约，这家公司好比是中国的恒大万科，在越南胡志明占据很高的权重，这次暴雷暗示着银行系统的风险敞口加剧，而越南指数本身又是以地产、金融股居多，因此被连环抛售，导致越南股指一日崩盘，只能说新兴市场的波动就是比成熟市场刺激，永远不知道下一天等来的是什么，至于配置，还是那句话，南亚方向有不少选择，只要分散持有，总仓位控制好就问题不大。

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