EETRADE易投：机构取代散户成白银主力买盘，供需脱节支撑银价继续上行

当下，世界经济释放出绿色能源经济蓬勃发展的信号，同时美国货币政策调整、市场供需变化等因素相互交织，共同影响着银价的未来走向。那么，银价还能继续上涨吗？接下来我们将从多个维度进行深入分析。

绿色能源经济：银价上涨的潜在动力

世界经济论坛指出，绿色能源经济是过去十年中增长第二快的行业，目前价值超过 5 万亿美元，预计到 2030 年每年将超过 7 万亿美元。这一领域的快速发展为白银需求提供了坚实支撑，因为白银是光伏太阳能电池板的关键元素，正在进行的绿色能源转型一直是白银需求的主要构成部分。

据白银协会(Silver Institute)的数据，太阳能行业今年预计将消耗 195.7 吨白银，尽管单个太阳能电池板的银用量可能会继续减少，但该行业的整体增长将导致对这种贵金属的持续需求。随着全球对清洁能源的需求不断增加，太阳能产业有望迎来更广阔的发展空间，从而进一步推动白银的需求。例如，越来越多的国家和地区制定了可再生能源发展目标，加大了对太阳能项目的投资和建设力度。这将直接带动太阳能电池板的生产，进而增加对白银的需求。从长期来看，绿色能源经济的持续扩张有望成为银价上涨的重要动力。

供需失衡：为银价提供底部支撑

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒・汉森认为，国际银价的价格大涨体现了供给和需求之间日益扩大的脱节，而白银的工业需求将继续为价格提供弹性底部。在供给方面，白银的开采和生产受到多种因素的限制，如矿产资源的有限性、开采成本的上升以及环保要求的提高等。这些因素可能导致白银的供给增长相对缓慢。

而在需求方面，除了绿色能源领域的需求增长外，白银在电子、医疗、珠宝等行业也有广泛的应用。随着全球经济的发展和科技的进步，这些行业对白银的需求也在不断增加。供需之间的不平衡可能会使得银价在一定程度上得到支撑，即使市场出现波动，也不至于出现大幅下跌的情况。

货币政策与市场环境：利好银价上涨

目前，美联储转向低利率轨道，这将继续降低持有白银等非收益资产的机会成本。2026 年市场预计美联储可能有多次降息，货币政策转向支持硬资产。低利率环境使得投资者更倾向于持有具有保值和增值潜力的资产，而白银作为一种传统的避险资产，往往会受到投资者的青睐。

此外，持续的财政赤字、疲软的劳动力市场及关于长期债务可持续性的讨论，增强了投资者对硬资产的兴趣。目前国际银价涨势不再由散户热情主导，机构买家寻求对冲缓慢但根深蒂固的美国通胀压力，以及债务螺旋上升风险的投资产品。机构投资者的大量涌入将为银价上涨提供强大的动力。

短期因素的不确定性

尽管从长期来看，银价有上涨的潜力，但短期内仍存在一些不确定性因素。今年到目前为止，国际白银价格创下了 1979 年以来的最佳年度涨幅，大涨背后的一个主要因素是美国关税风险引发的供应链问题。今年伊始大量白银流入美国，因为银行和市场参与者建立了大量储备，以避免特朗普的关税征收风险。如果关税风险得到缓解或者市场对关税的担忧减弱，可能会导致白银储备的释放，从而对银价产生一定的压力。

同时，全球经济形势的变化、地缘政治风险以及其他大宗商品价格的波动等因素，也可能会对银价产生影响。例如，如果全球经济出现衰退，工业需求可能会下降，从而影响白银的价格。

综合分析与展望

综合来看，银价在未来有继续上涨的可能性。绿色能源经济的发展为白银需求提供了长期的增长动力，供需失衡为银价提供了底部支撑，货币政策和市场环境也有利于银价上涨。然而，投资者也需要关注短期因素的不确定性，做好风险控制。

对于投资者而言，可以根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置白银资产。如果看好银价的长期走势，可以选择长期持有白银相关的投资产品，如白银期货、白银 ETF 等。同时，也可以关注市场动态，及时调整投资策略。

在投资过程中，还需要注意分散投资风险，不要将所有的资金都集中在白银投资上。可以结合其他资产，如股票、债券、黄金等，构建多元化的投资组合，以降低投资风险。