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最近，A股市场震荡明显。上证指数，再度失守3900点，从市场资金流向来看，自由现金流等偏防御的方向，近期明显受市场青睐。
一、自由现金流，受青睐
在当前复杂多变的市场环境中，不少的投资者都在寻找那些既有较强防御能力，又有一定的收益弹性的投资标的。
比如，从现金流ETF嘉实（159221）的规模变化来看，市场资金近期加仓明显。
现金流ETF嘉实规模：
数据来源：wind，截至2025-12-02。
自由现金流（FCF）作为企业扣除必要资本开支后可自由分配的现金，是分红能力的终极来源。与单纯依赖高股息率的指数不同，现金流ETF嘉实跟踪的国证自由现金流指数通过筛选财务稳健、现金流为正且占比高的上市公司，构建更具盈利质量的组合，抗跌性更强。
无怪乎，当市场不确定性因素增加时，大家往往会选择增配现金流类的资产来提高防御能力。
这是因为，在市场不确定性增加的情况下，高现金流企业往往具有更强的抗风险能力和稳定性。
稳健的财务状况：高现金流企业通常拥有较为稳健的财务状况，能够应对市场波动带来的冲击。即使在行业景气度下降或宏观经济环境不佳的情况下，这些企业也能够依靠自身的现金流维持正常的运营和发展。
较强的分红能力：高现金流企业通常具备较强的分红能力，能够为投资者提供稳定的现金回报。在市场波动加剧的情况下，分红收益成为投资者关注的重要因素之一。
投资价值突出：高现金流企业往往具备较高的投资价值。这些企业通常在行业内具有领先地位，具有较强的竞争优势和市场份额。随着时间的推移，这些企业的价值有望得到进一步提升。
从行业构成来看，国证自由现金流指数涵盖了有色金属、汽车、石油石化、电力设备、家用电器等现金流较为充沛的行业。
国证自由现金流指数行业构成：
数据来源：wind，截至2025-12-02。申万一级行业。
前10大成分股包括了：中国海油、上汽集团、五粮液、格力电器、中国铝业等。
国证自由现金流指数前10大成分股：
数据来源：wind，截至2025-12-02。非个股推荐。
二、抗震能力强，持续创新高
从历史数据来看，国证自由现金流指数具有较强的抗震荡能力和持续创新高的能力。
在2015年、2018年、2021年及2023年等市场大幅回调阶段，国证自由现金流指数均展现出优于沪深300的韧性。
国证自由现金流指数与沪深300指数：
数据来源：wind，截至2025-12-02。
从历史数据来看，自2015年至今，仅有2016年和2018年为负收益，其他年份均为正收益。甚至在2022至2024年，整个市场行情较差的情况下，仍连续3年取得了正收益。近10年累计收益达215.66%，大幅高于沪深300同期22.36%的涨幅。且在11个年度中，有8个年度优于沪深300指数的涨幅。
历年回报：
数据来源：wind，截至2025-12-02。
从现金流ETF嘉实（159221）来看，自产品成立以来，已取得了21.22%的较好业绩，亦优于同期的沪深300指数。
现金流ETF嘉实业绩：
数据来源：wind，截至2025-4-30至2025-12-02。
同时，该产品管理费仅为0.15%/年，均处于行业同类产品最低水平，以高性价比的方式，为投资者提供了一键配置一篮子高现金流上市公司的便捷解决方案。
此外，现金流ETF嘉实（159221）还设置了季度分红评估机制，每个季度最后一个交易日若满足超额收益率大于0的条件，将进行收益分配，分配比例不低于超额收益率的60%。
从历史数据来看，现金流ETF嘉实自2025年4月成立至今，在9月时，已进行了首次分红。
‘
数据来源：wind。
较好的分红机制，也比较适合大家将现金流ETF嘉实作为“养老金”等长期规划的重要标的。
三、投资方法，简单易行
一提到A股市场，不少人的印象就是：波动大，钱不好赚。
但从过往的数据来看，自由现金流只需要采用“长期投资，回调加仓”即可获得较好的回报，普通投资者，无需专业的投资技巧，即有望获得较好的回报，或是大家较好的投资方向。
长期持有：高现金流企业通常具备较强的盈利能力和稳定性，适合长期持有。投资者可以通过长期持有现金流ETF嘉实，分享高现金流企业成长带来的红利。
定投策略：对于普通投资者而言，定投是一种较好投资方式。通过定期定额投资现金流ETF嘉实，我们可以在不同的市场价位买入基金份额，降低市场波动对投资成本的影响。
关注市场动态：投资者应密切关注市场动态和现金流ETF嘉实的持仓情况，及时了解市场变化和企业发展情况。在市场出现大幅波动时，可以根据自己的风险承受能力和投资目标，适当把握低买的机会。
当然，现金流ETF嘉实（159221）还可以通过与其他风格的产品搭配的方式，优化整体的投资组合。
比如，将现金流ETF嘉实（159221）与存款、理财产品、纯债基金等固收类资产搭配，构建固收+的投资组合。在整体稳健的同时，提升整体的收益空间。在今年市场利率持续下行的形势下，或是优化资产配置较好的选择。
再者，就股票类资产配置来说，将现金流ETF嘉实（159221）与科技成长类标的搭配配置，构成“红利+成长”的哑铃配置策略，力争实现“攻守兼备”，提升对复杂市场行情的适应能力。
近期，A股市场在3900点位附近的反复震荡，现金流ETF嘉实（159221）不仅仅是一个市场震荡时的防御工具，更代表了一种聚焦企业真实盈利质量和股东回报本源的投资哲学。无论是作为应对市场波动的“稳定器”，还是作为长期价值投资的“核心舱”，都是大家较好的选择。在市场的波涛中，紧握那些持续创造“真金白银”的资产，或许是驶向财富长期增值彼岸的“基石”。
