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临近年末，不少的朋友开始期盼“春季躁动”行情了，从历史数据来看：1季度，尤其是春节前后市场整体行情偏暖，A股上涨概率较高。
据东方财富Choice数据，2005年至2024年的二十年间，春节前5天、后5天、后10天上证指数的上涨概率分别高达80%、75%、70%， “春季躁动”较为明显。
对于普通投资者，现在如何做好布局呢？
从过往的数据来看，春季躁动期间的市场风格并非一成不变，不少的时候呈现出“价值搭台，成长唱戏”节奏。采取“价值+成长”的均衡配置策略，或是较好的选择。
一、“价值投资”为基石
今年，95岁高龄的巴菲特要正式退休了。其“价值投资”的理念是影响了一代又一代的人。
但在A股市场，如何践行“价值投资”，如何把有“价值”的标的筛选出来，对于不少的朋友来说，是“知易行难”。
这方面， “国证价值100”指数或能够较好地“帮助”到我们，该指数通过体系化地评价和筛选，较好地实现了“好价格”与“好公司”的目标。
咱们先看这个指数是怎么筛选标的。
初步筛选。
以A股为选样范围，先剔除成交金额与总市值排名靠后、最近一年净利润为负的证券，确保公司具备一定规模和盈利基础。
价值因子筛选。
这是指数的核心。在样本空间中，按以下步骤筛选：
1. 剔除盈利能力差/不稳的公司：剔除净资产收益率（ROE）均值与波动率排名靠后的公司，避免“低估值陷阱”。
2. 剔除现金流差的：剔除自由现金流收益率排名靠后的公司。
3. 综合价值评分：对剩余股票计算市盈率倒数（即低市盈率）、股息率、自由现金流率三个价值因子的综合得分，选取得分最高的100只证券作为指数样本。
价值因子倾斜加权。
并非简单的市值加权。指数会根据成份股的价值因子综合得分来计算权重，对价值特征更突出的股票赋予更高权重，以此放大价值风格暴露。同时，设置单一行业权重上限20%，防止过度集中；设置个股权重上限8%，避免个股权重过高。
每季度动态调整。
每季度调整一次成份股，频率较高，旨在更及时地捕捉市场估值变化，保持指数的“低估值”特性。
咱们再看指数的构成情况。
从行业构成来看，该指数行业较为分散，家用电器、银行、有色金属、汽车、石油石化等行业占比较高。
国证价值100指数行业构成：
数据来源：wind，截至2025-12-05，申万一级行业。
从成份股的情况来看，国证价值100指数在中低市值个股方面占比较高，市值在400亿以下的个股占比近70%，前10大成份股包括了：美的集团、格力电器、中国石油、兴业银行、潍柴动力等知名企业。
国证价值100指数前10大成份股：
数据来源：wind，截至2025-12-05。非个股推荐。
国证价值100指数过往业绩如何？
截至2025-12-05，国证价值100指数近10年累计回报为163.64%，是同期沪深300指数同期24.66%回报的6.64倍。
这也显示出，国证价值100指数具有较强的持续增长能力。
近10年回报：
数据来源：wind，截至2025-12-05。
从年度回报来看，2015至2024的10个完整年度中，国证价值100指数年平均回报为11.07%，有8个年度为正收益，有8个年度收益优于同期沪深300指数。
因此，从自然年度来看，国证价值100指数具有较好的投资体验。
近10年年度回报：
数据来源：wind。
目前市场上跟踪国证价值100指数的ETF只有价值ETF（159263），从近期规模情况来看，市场资金在持续加仓。
价值ETF规模：
数据来源：wind，截至2025-12-05。
从该产品较低波动及较强持续增长能力的特点，比较适合作为我们长期投资的标的。
近年来，A股市场“价值投资”理念越来越深入人心，价值ETF（159263）或可较好地满足大家进行“价值投资”的配置需求。
二、科技成长机会多多
科技成长板块往往弹性较大，适当配置，有助于提升整体的回报水平。
除了关注创业板、科创板等宽基指数之外，人工智能、新能源、机器人等新兴产业方向由于较好的发展前景而备受大家关注。
尤其是机器人方向，在经过了深度调整之后，或正处于较佳的配置机会。
大家对机器人板块的投资热情，也是源自于该板块较好的“基本面”。
目前，机器人产业正处在一个从技术研发到商业落地的关键转折点。行业关键词已从去年的“炫技”转变为今年的“能干活”。2026年或将进一步迎来大规模量产的新的里程碑。
特斯拉作为行业风向标，其Optimus机器人的量产计划已明确：V3版本将在2026年第一季度发布，并在2026年年底前开启量产。
与此同时，国际具身智能领域的明星公司Figure，其机器人F.02已在宝马生产线部署6个月，装载零件超9万件，运行时间超1250小时，参与了超过3万辆X3汽车的生产。
在国内，多家机器人公司也在加快推进商业化进程。宇树科技、优必选等企业已获得较大批量订单，宇树科技、乐聚机器人等企业上市在即，人形机器人产业化进度正持续加速。
展望未来，2026年将成为人形机器人规模化量产的关键年份。随着特斯拉、宇树、智元等生产线投产，产业或将首次进入万台级规模化制造阶段。
市场的态度直白地反映在资金流向中。尽管年内股价波动，但聪明钱早已悄然布局。截至12月5日，全市场机器人相关的ETF年内合计净流入资金接近513亿元。
其中，机器人ETF易方达（159530）作为人形机器人“含量”较高的ETF，不管是目前的规模还是今年以来的增长量，均在同类产品中“名列前茅”。
机器人ETF易方达规模（亿份）：
数据来源：wind，截至2025-12-05。
市场的选择并非盲目。机器人ETF易方达（159530）通过紧密跟踪国证机器人产业指数，人形含量近八成，在ETF跟踪的指数中排第一，可以助力投资者较好地分享人形机器人投资机会。
国证机器人产业指数是从沪深北交易所中业务涉及机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域的标的。
从行业构成来看，指数覆盖了机械设备、计算机、电力设备等关键领域，完整布局了从精密减速器、伺服系统（核心零部件），到机器视觉、算法控制（机器之脑），再到电池动力模块（机器之能）的全产业链条。
前十大重仓股如双环传动、绿的谐波、拓普集团等，均是各自细分领域的龙头企业。
国证机器人产业指数前10大成分股：
数据来源：wind，截至2025-12-05。
回望过去十年，我们经历了智能手机重塑社会、新能源汽车颠覆工业的浪潮。如今，我们正站在“具身智能” 变革的门槛上。机器人，特别是人形机器人，被视为继PC、智能手机、汽车之后的下一代智能终端，其市场空间被认为足以孕育新的世界级巨头。现在，或正处于较佳的配置窗口期。
三、“价值+成长”，攻守兼备
不少的朋友或许有这种体会：上涨的时候担心涨得慢，回调的时候担心跌得多。
通过“价值+成长”的哑铃式的配置，可以较好地发挥价值风格标的应对市场波动，同时较好地分享科技成长较好的弹性机会。
“价值为盾，成长为矛” 的均衡配置策略，或是一个较好的攻守兼备的选择。
具体来说，以国证价值100指数及其跟踪产品价值ETF（159263）为代表的价值板块，在这一策略中扮演着“基石”角色。
以国证机器人产业指数及机器人ETF易方达（159530）为代表的科技成长板块，则是投资组合中追求较高收益的部分。
将“价值”与“成长”相结合，本质上是平衡了 “当下确定性” 与 “未来成长性” 。在往年的“春季躁动”行情中，也往往会出现的风格轮动（如从“价值搭台”到“成长唱戏”），这样的搭配配置有望在不同阶段都能有所表现，从而提升投资体验。
投资如同农耕，需要识别季节（理解周期），选择适宜的作物（资产配置），平衡不同品种（价值与成长），防范天灾（风险管理），并耐心等待成长。
“春季躁动”行情的出现，可能是有四点原因：基本面预期上，年初市场容易发酵对全年乐观的预期；政策预期上，一季度重要会议集中，政策预期容易发酵；流动性上，银行一季度放贷诉求强，资金面通常宽裕；机构行为上，年初是各类机构资金布局全年的关键时点。
“一年之计在于春”，投资亦需要“播种、开花、结果”的过程，对于我们来说，在经济持续复苏、企业盈利持续改善、新兴科技突破不断之下，现在或正处于播种布局的较佳时机。
