市场正以“策略性修复”走出新路径，你的仓位调整了吗？

当前市场继续在春季躁动当中。截至2025年12月29日，大盘指数已经实现9连阳，这种连续的上涨是自2024年“9.24”行情以来的第三次（前两次分别为2024.9.27和2025.4.17）。

图：上证指数成功实现9连阳

来源：Wind，截至：2025.12.30

为什么在年末发生了如此强劲的加速上行行情呢？春季躁动原因和积极因素有哪些？在布局上是否有新的配置思路？

今天一文让你读懂接下来的策略。

整体维持科技+周期的配置。科技在前期调整中，部分超跌的成长行业机会已经有所显现，科技依旧具备中长期占优的条件；PPI+反内卷下的周期机会料将延续，重视涨价逻辑下的投资机会。

我们先来说说前期调整的因素是否依然还在？

前期市场调整的3大因素影响都在减弱。

其一为海外流动性扰动—日本加息叠加美国2026降息空间不足的担忧。根据开源证券研究，日本加息的短期扰动在靴子落地后影响会削减，而美联储的降息+鹰派预期管理已经是本轮降息以来的常态化组合，且近期通胀数据已经低于预期的背景下，鹰派的施压对市场的影响将减弱。

其二为美股财报窗口下AI泡沫论的风险溢出。AI硬件作为A股今年发力的主力，如果没有上涨动力对市场的情绪势必形成一定拖累，但目前看除甲骨文在近期大幅回撤外，谷歌、英伟达、美光等相关硬件巨头依然维持在强势区域，AI泡沫论尚不必过于恐慌。

其三为近期出炉的经济数据相对温和，叠加中央经济工作会议并未有显著超预期点。但人民币汇率持续升值，代表全球投资者对中国经济信心仍然充足。且本轮牛市的核心驱动力还在于政策的呵护及对于资金的引导上，汇金等长线资金的入市提高市场的安全边际。

总之，大家记住一点，本轮牛市的核心驱动力没有发生改变。流动性还处在宽松的阶段，而基本面也在温和修复的阶段，且政策呼吁提振资本市场以及长钱入市的基础下制度牛的大背景没有改变。

介于今年春节较往常偏晚，春季躁动或许已经前置开启，当下正是布局的时机，场内的布局还是根据ETF轮动策略为主，以锐度高的成长板块结合周期板块来做布局。

机器人是贯穿2026一整年的最强投资主线，没有之一。核心逻辑在于产业从主题投资向量产落地切换。所以我的操作思路很明确：以长期配置为底仓，盯着技术迭代的关键节点和政策催化的大事件，波段操作增厚收益，这才是吃肉的正确姿势。自11月调整以来，机器人ETF鹏华(159278)的基金规模及份额不断增长至创新高，明显是有资金在不断加码。再往深了想，机器人产业现在正处在渗透率爬坡的初期，这是最具爆发力的阶段。更不用说，背后还有两大确定性趋势撑腰：一是制造业转型升级的刚需，二是高端装备国产化的浪潮。

消息面上看，Optimus发包传闻落地在即，2026年Q1分批交付将覆盖全年8-10万台产能，叠加2-3月gen3发布会临近，板块正进入量产落地前的关键交易周期，机器人板块正迎来春季躁动与产业催化的双重共振。

第二条主线就是涨价逻辑，属于基本面实打实驱动的行情。国内这边，PPI见底修复的趋势已经肉眼可见，反内卷政策更是精准发力，直接给相关行业的盈利松了绑；海外那头更不用多说，弱美元周期稳稳开启，再叠加AI硬件需求的大爆发。化工品里的PTA、农药、有机硅、制冷剂、磷化工，供需紧平衡的格局下，涨价就是水到渠成的事；新能源材料这块，六氟、碳酸锂、电解液、隔膜、钴还有光伏硅片，经过前期的充分调整，供需格局逆转的信号已经很明显，涨价预期只会越来越强；算力赛道的电子和通信品种更不用提，电子化学品、存储芯片跟着AI算力需求走，液冷逻辑的溢出效应正在快速扩散，资金抢筹是早晚的事；还有有色金属，贵金属吃足弱美元红利，小金属和能源金属则踩着新能源、AI两条大船，涨价的弹性直接拉满。

化工ETF（159870）作为细分化工领域规模最大的ETF，可作为布局行业景气周期复苏的配置工具。考虑板块因短期宏观情绪或市场波动调整，可进行分批布局。聚焦反内卷政策下的产能优化与新兴需求（锂电材料、卫星材料）爆发，以中长期配置为主。

有色ETF基金（159880）则需把握贵金属避险属性强化与工业金属供需错配，兼顾趋势交易与事件驱动。需要注意，2026年1月前后，有色金属可能受到市场短期技术性扰动，但各位记住，这不是风险，反而是咱们中期布局的黄金上车点。这个板块一季度里，但凡跌就是送钱的机会，别怂，分批低吸就对了。

当然，大家后续要关注美国通胀+非农就业数据影响下的政策变化，有色作为典型的强周期品种，流动性溢价直接跟着政策走。另外，有色看铜，铜看供给，不管是矿端罢工、矿山检修还是运输卡脖子，只要供给端出点幺蛾子，铜价就容易掀波澜，整个有色板块都会跟着动。当然，国内新能源车产销+光伏装机数据是下游需求的“发动机”，新能源车卖得火、光伏装机量往上冲，上游的铜、铝、锂这些材料的需求才会实打实放量，板块的中期逻辑才能站稳脚跟。短期波动都是纸老虎，中期供需和政策才是硬道理，一季度逢跌加仓有色，这波我陪大家拿结果。

化工与有色的投资价值源于周期拐点向上与结构性机会的共振。化工ETF适合长期布局产业升级红利，有色ETF适合捕捉价格趋势弹性，二者结合可构建“攻守兼备”的周期配置组合。

当前市场的修复并非采取V型反转式的全面刺激，而是采取了一种更具策略性、分阶段推进的路径——即优先通过高弹性、高确定性的细分赛道（如光模块、AI端侧应用、新能源储能等）稳住市场赚钱效应和投资者信心，从而为后续更广泛、更深层次的系统性修复积蓄动能，大家可以采取ETF轮动策略来布局2026的投资市场，当然岁末年初的强主题机会，也可以可重视航空、卫星等具备强弹性的品种。

大汉天生，风控长青!