黑马，绝对的AI应用黑马，出手旷时科技，联手新石器，关键还在低位！

这是价值事务所的第2056篇原创文章

在此前的文章中所长讲过，目前的物流行业其实正处在行业变革的临界点，即无人物流在行业的渗透率已经迈入2.5%-15% 的爆发临界点了。

考虑到重复才是慈悲，这里所长再科普一下，一般而言，一个新事物开始渗透时，前2.5%会比较慢，可一旦突破15%这个临界点，就会以非常快的速度完成普及，对此不太明白的同学不妨参考下图。

无人物流的普及速度可以说已经处于2.5%-15%这个区间了，行业的单车商业模型已经跑通，也就是说，目前正是看无人物流的好时机。

相比绝大多数投资者往往会选择聚焦传统物流巨头或者一些创新黑马企业，所长更喜欢关注那些具备相应实力的跨界转型企业，毕竟和纯无人物流企业相比，跨界转型企业的优势会更为突出。以所长比较看好的喜相逢集团为例，其大体具备这些优势：

有稳定的主营业务提供现金流，无需依赖融资支撑无人物流业务的研发和扩张，抗风险能力更强；

线下场景和客户资源现成，无人物流业务无需从零开始培育市场，落地速度更快；

数字化、渠道、运营等能力已得到验证，转型风险远低于纯初创企业。

01价值事务所拟控股旷时科技，构建技术护城河

2026 年 1 月 12 日，喜相逢集团发布公告，宣布计划通过股权收购或增资扩股方式取得旷时科技 51% 的控股权。这则消息很多人看了就看了，或者都没注意到，但在所长看来，这是一个相当重磅的利好，标志着喜相逢在无人物流领域已经开始从运营端向核心技术端进行延伸，通过切入智能驾驶产业链上游构建技术护城河。

旷时科技是国内领先的毫米波雷达智慧感知整体方案提供商，虽然其成立时间不长（2020年成立），但在核心技术领域可以说已经形成了较为显著的优势。拥有从芯片、算法、模组到整机、系统平台的全链条产品研发与供应能力，能够结合AI及多模态技术，为辅助驾驶、智能物联等多个领域提供高性能产品及整体解决方案。

毫米波雷达就是智能驾驶系统的核心传感器，通俗点来讲就是无人车的眼睛，在车辆环境感知、障碍物识别、距离测量等关键环节发挥着不可替代的作用，其技术性能直接决定了无人车的行驶安全与决策可靠性，是无人物流核心技术体系中最不可或缺的关键环节。

在收购公告中喜相逢集团董事会明确表示，这笔潜在交易如果可以顺利落实，将有力助推集团向智能驾驶汽车产业链上游核心技术领域拓展，增强技术储备与产品竞争力，是落实该业务领域战略布局的关键一步。此举不仅提升了集团的业务创新能力，更强化了长期可持续增长动力，符合公司及其股东的整体利益。

要所长讲，这次喜相逢对旷时科技的控股应当可以为喜相逢带来明显的协同效应。

一方面，旷时科技的毫米波雷达核心技术可以为喜相逢的无人物流业务提供底层技术支撑，辅助其构建技术护城河。反过来，喜相逢的无人物流业务也可以为旷时科技提供海量的真实应用场景与数据反馈，帮助其快速迭代优化技术与产品，提升市场竞争力。只有技术与场景的深度融合，才可以形成技术研发 - 场景应用 - 数据优化 - 技术升级的良性循环，让喜相逢在无人物流技术领域占据先发优势。

02价值事务所携手新石器，抢占无人物流运营制高点

在前一篇喜相逢的文章中所长讲到，2025年公司同无人物流龙头企业新石器签订了战略合作协议，双方在无人车采购、路权开发、运营服务、市场推广等领域建立了长期战略合作关系。

新石器作为最早入局的自动驾驶企业之一，是目前全球最大的 L4 级无人城配解决方案提供商，也是当前一级市场的当红炸子鸡。2025 年，新石器斩获超过 6 亿美元的 D 轮融资，一年内累计获投超 7.5 亿美元，刷新中国自动驾驶领域私募融资纪录，阿联酋磊石资本、中信资本、鼎晖 VGC 等全球顶尖资本扎堆入局，足见其行业认可度。

在业务层面，新石器的实力同样亮眼。2025 年 9 月完成第 1 万台车下线，年底累计交付超 1.3 万台，单月交付量超 2000 台，预计2025全年实现 1.5 万台的交付目标；路权覆盖 70 多个城市，服务超 30 万个货主，实现快递头部客户全覆盖，KA 市场中标率近 70%，其无人配送车的足迹已遍布全球 15 个国家和地区。

根据双方协议，喜相逢与新石器的合作可以说呈现出了优势互补、深度绑定的特点。在无人车采购与运营方面，喜相逢可直接采购、租赁或运营新石器的优质无人车产品，借助其成熟的技术方案快速开展业务；在路权开发与城市拓展方面，喜相逢负责指定城市的无人车路权申请、测试及运营许可办理，新石器提供技术支持，发挥了喜相逢线下渠道与政府关系的优势；在运营服务保障方面，新石器提供全生命周期运营维护、终身软件服务及专项保险支持，解决了喜相逢的后顾之忧；最具价值的是，喜相逢在成功取得路权的城市区域内将获得新石器为期三年的独家经销权，这一独家权益帮助喜相逢在核心市场构建了竞争壁垒，避免了同质化竞争。

与新石器的合作让喜相逢快速补齐了无人车产品与技术方案的短板，同时借助自身渠道优势实现了快速落地，形成了产品 + 渠道 + 运营的闭环，加速了无人物流业务的规模化扩张。另外，同新石器的合作也相当于喜相逢得到了行业龙头背书。

03价值事务所值得关注的喜相逢集团

喜相逢的核心业务是汽车零售、融资租赁和经营租赁，同物流行业本就存在天然的协同性。一方面，喜相逢服务的大量企业用车客户本来就有旺盛的物流需求，例如各类企业的货物运输、配件配送等，喜相逢可通过汽车租赁与无人物流的组合方案为客户提供一体化服务，既提升了客户粘性，又为无人物流业务开辟了稳定的客户来源。

另一方面，喜相逢在汽车采购、仓储、配送等全链条积累了丰富经验，能够有效赋能无人物流业务，帮助快速打通供应链，降低车辆（无人机、无人车）的采购成本和运营维护成本。

此外，公司深耕汽车零售行业多年，已构建了一张覆盖国内下沉市场与海外新兴市场的全域渠道网络，成为无人物流业务的天然场景池，这些网点既可以作为无人物流的中转站点，也能承接末端配送业务。

最重要的，喜相逢集团早已搭建了 AI 中台与大数据平台，累计部署 139 个数字化员工，覆盖 39 个关键岗位，在风控、客服等场景实现规模化应用；风险管理通过数字化建设实现 60% 以上的人工替代率，既提升了运营效率，也验证了其算法模型在复杂场景下的稳定性。这些能力完全可以复制到无人物流领域，成为其在无人物流赛道决胜的关键底牌。

04价值事务所写在最后

当下，无人物流行业正站在渗透率迈入2.5%-15%的爆发临界点。东吴证券预测，2026 年国内无人物流车销量将突破 10 万辆，同比激增 207%，渗透率升至 3.4%。麦肯锡更是展望，2030 年全球无人物流车市场规模将达 3.6 万亿元，中国市场占比近四成。在这条万亿赛道上，喜相逢既不像纯初创企业依赖融资输血，也不像传统物流企业背负转型包袱，且其在技术、场景和渠道方面的三重壁垒已较为清晰了。

一手通过控股旷时科技掌握毫米波雷达核心技术，另一手携手新石器锁定独家运营权，叠加汽车租赁主业的现金流与场景等资源，喜相逢正以跨界整合者的姿态在行业变革的临界点上抢占先机。当无人物流渗透率跨过 15% 的鸿沟迎来指数级增长时，这家低调布局的转型企业或许将成为无人物流的超级大黑马。