四连跌后A股缩量回升 但短期波动或将加大！

今日A股市场呈现冲高回落态势，三大指数走势分化，深成指、上证指数盘中翻绿，而创业板指冲高后一路走低。个股层面，维持涨多跌少格局，市场结构性特征显著。热点板块轮动提速，电网设备板块延续强势表现，商业航天板块盘中修复反弹。与此同时，机器人、旅游、贵金属等题材盘中活跃，而AI应用板块延续调整，算力硬件、半导体等科技赛道陷入分化。全天，两市成交2.7万亿，较上个交易日缩量3100亿，市场虽然止跌，但短期整体震荡调整格局依旧。

海内外多重因素交织，A股短期波动大概率进一步加大。海外层面，贸易摩擦升级引发全球市场避险情绪升温，特朗普在社交媒体宣布自2月1日起对欧洲八国输美商品加征10%关税，欧盟随即酝酿对美国1080亿美元商品实施反制措施，全球贸易格局的不确定性持续扰动跨境资金流向。尽管此前监管明确表示，A股91%的A股上市公司对美直接出口收入占比不足10%。且出口市场多元化成效显著，具备较强韧性，但关税摩擦引发的全球资产重配仍可能导致北向资金波动，进而可能影响A股流动性。

此外，国内市场进入数据验证关键期，叠加历史波动规律，短期震荡压力凸显。从过往十年数据来看，1月份A股市场往往呈现波动率上升特征，主要源于年报预告集中披露、资金面季节性调整等因素。当前，市场正处于业绩预期与基本面验证的博弈阶段，上周市场已出现降温信号，近期整体回踩过程中情绪面易受扰动，板块轮动反复性增强。但需明确，国内经济稳中向好的基本面未变，2024年四分之三的A股上市公司实现盈利，五成公司利润同比增长，实体经济类企业盈利韧性显著，为市场提供核心支撑。

对于短期市场波动，投资者需理性应对，摒弃盲目追高思维，把握回踩低吸机遇。当前市场并非趋势性下行，而是震荡整理中的结构优化，回踩过程实则为优质标的估值修复提供了入场窗口。操作上应坚守“不追高、择低吸”原则，重点关注业绩确定性强、估值合理的板块及个股，规避短期题材炒作带来的波动风险。同时，需密切跟踪资金流向变化，聚焦高景气度与政策支持叠加的赛道，避免陷入板块轮动陷阱。

具体机会层面，可考虑围绕三条主线布局。其一，电网设备板块，受益于AI数字基础设施建设带来的用电需求激增及特高压项目提速，具备海外竞争力的龙头企业有望持续受益，低市盈率个股值得重点关注。其二，商业航天板块，头部企业估值修复空间明确，产业政策持续加码背景下，板块有望走出震荡反弹行情。其三，低估值防御性板块，如消费、医药等，在市场波动加大时具备避险属性，可择机配置业绩稳定增长的核心标的。

中长期来看，A股牛市向好趋势未变。我国超大规模内需市场、上市公司盈利韧性及资本市场改革深化等核心逻辑未发生改变，产业升级与科技创新仍是驱动市场长期上行的主线。短期波动仅是市场运行中的正常调整，投资者需保持战略定力，在控制仓位的前提下，以中长期视角布局优质资产，在震荡中把握结构性机遇，实现风险与收益的平衡。