大数据ETF华宝（516700）上涨1.06%，中科星图领涨15.52%，国海证券：CPU市场迎多重驱动，科技自主可控前景广阔-格隆汇

1月23日，截至13时20分，股票型基金表现活跃，中证大数据产业指数上涨1.15%，成份股方面，中科星图领涨15.52%，四维图新上涨8.61%，易点天下上涨7.4%。热门ETF方面，大数据ETF华宝（516700）场内价格上涨1.06%

1月23日，截至13时20分，股票型基金表现活跃，中证大数据产业指数上涨1.15%，成份股方面，中科星图领涨15.52%，四维图新上涨8.61%，易点天下上涨7.4%。

热门ETF方面，大数据ETF华宝（516700）场内价格上涨1.06%，成交额达810.83万元。

国海证券指出，CPU市场迎来超节点技术创新、AI推理需求及AI算力产业链景气共振等多重驱动，有望进入涨价周期。其中，中国市场CPU格局相较海外更为集中，供需关系或将更为紧张。

DeepSeek设计实体模块Engram来实现字典检索，将自然语言处理（NLP）领域经典的N-gram模型转化为一种可学习的、基于哈希的向量检索系统，该模块被嵌入Transformer的主干网络中，与MoE层并行或交替工作。

将Engram嵌入表完全存储在CPU DRAM中。当前硬件环境下，显存（HBM）是制约大模型规模的瓶颈。与MoE依赖运行时动态路由不同，Engram检索基于输入文本的确定性哈希，确定性使得“预取”（Prefetching）策略成为可能。“查算分离”架构或将提升CPU在推理过程的协同与调度价值。

AI推理在扩大HBM、DRAM需求的同时，也在提高了对CPU的要求。当GPU频繁访问DDR内存时，CPU的并发请求需求将增加，其对GPU和内存资源管理的要求也将提高。目前超节点架构中，CPU与GPU的数量比普遍是1:4或者1:2，未来该比例有望进一步加大。根据AMD预计：其人工智能服务器CPU市场预计将从2025年的约82亿美元增长到2030年的约300亿美元。

超大规模数据中心建设导致服务器CPU供应紧张。AMD和英特尔计划将服务器CPU价格上调至多15%，以确保供应稳定。超大规模数据中心已进入“升级周期”，CPU架构同样有较大替换需求。预计2026年服务器CPU出货量就有望+25%。

数据安全为王，科技自立自强！布局工具上，信创含量近70%的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化：

①高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围；

②数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快；

③乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。

风险提示：大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18，该指数近5年分年度涨跌幅为：2020年，3.57%；2021年，-3.5%；2022年，-25.68%；2023年，1.4%；2024年，10.57%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

大数据ETF华宝（516700）上涨1.06%，中科星图领涨15.52%，国海证券：CPU市场迎多重驱动，科技自主可控前景广阔

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