低存款利率VS高股息率，银行股成了存款“替代”？

存款利率又降了。

近日，工、农、中、建、交、邮储六大国有银行以及招商银行同步下调存款利率：一年期定期存款利率首次跌破1%至0.95%，活期利率则降至0.05%。

随后，中信银行、兴业银行、浦发银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、平安银行等多家股份行也相继跟进：一年期定期存款利率均降至1.15%，两年期定期存款利率降至1.2%（除民生银行外），三年期、五年期存款利率分别调整至1.3%、1.35%。

存款利率，如约来到“小于1”的时代。

存款靠不住了？还有什么投资可以作为“平替”？有网友表示，“买存款不如买银行股”。

是这样吗？

先看看银行当前股息率。截至5月23日，42家A股上市银行中，超七成近12个月股息率超4%，部分银行股息率突破8%，远超存款及国债收益。

其中，不同类型银行股息率有所差异。国有大行股息率普遍在4.4%~5.8%之间，如农业银行为4.74%、工商银行为4.48%；城商行/区域银行部分高股息率超5%，如南京银行5.3%、江苏银行5.02%；股份行分化明显，招商银行、兴业银行、平安银行的股息率基本在6%以上。

除了高股息率，还有分红能力。在股市整体较为低迷的大环境下，银行股也正是靠分红带来的高股息率，成为A股市场的亮眼存在。

2024年度，国有六大行（工、农、中、建、交、邮储）2024年度现金分红比例均超过30%，累计分红总额超4200亿元。例如，工商银行分红总额达1097.73亿元，分红率稳定在30%以上，部分银行如交通银行的分红率更高达32.68%。部分银行还从年度分红调整为中期分红（一年两次），如工商银行2024年首次实施中期分红，叠加年末分红后股息率进一步抬升。

具体来看，根据wind数据，截至2024年，A股42家上市银行平均分红率达26.13%；上市以来平均分红率25.95%。

其中，从已宣布的2024年分红率来看，招商银行最高，达33.99%；沪农商行次之，为33.91%；郑州银行最低，为9.69%，也被称为A股市场的“铁公鸡”。

上市以来的分红率最高的是沪农商行，为36.63%（沪农商行）；兰州银行次之，为34%。最低的还是郑州银行，为8.8%。毕竟郑州银行已经多年不分红了，也就2024年又才开始。

面对高股息率、高分红率，第一财经报道表示，若以100万元资金为例，如果存入银行，按照1%的利率计算，年利息仅为1万元（扣除利息税后不足1万元）。但如果买入股息率为5.8%的银行股组合，年分红可达5.8万元，且无须缴纳利息税。如果再考虑股价涨幅，那收益差距将更被拉大。

由此，银行股就真的可以是存款的“替代品”吗？

如Deepseek总结：

股息率计算依赖于当前股价，若股价下跌，实际收益率可能缩水。例如，若某银行股息率为5%，但股价下跌10%，投资者可能面临本金损失。此外，银行股通常波动性较低，但在经济下行周期或行业风险暴露时，股价也可能承压。

另外，分红可持续性压力。银行需平衡资本充足率与股东回报。2025年部分银行（如平安银行）因息差收窄、资本补充需求，已缩减分红比例。此外，定增计划（如四大行5200亿元定增）可能短期摊薄每股收益和股息率。

政策与市场环境变化。监管层鼓励高分红，但若宏观经济复苏不及预期，银行净利润增速放缓，可能影响分红能力。例如，2024年六大行归母净利润增速普遍低于5%，长期增长动能需观察。

不过，从银行股价来看，整体表现还是比较强劲的。据Wind数据显示，2024年，42只A股银行股中，40只个股涨幅超过10%，仅郑州银行及兰州银行不及10%。其中，仅兰州银行一只个股微跌1%左右（不过看上面兰州银行的分红率，还是挺靠前的，相对于郑州银行挺大方）。

今年以来，银行股涨势也依旧迅猛。特别是区域银行，表现更为亮眼，比如青岛银行、渝农商行等，涨幅都较为突出；但如华夏银行、平安银行等部分股份行以及国有大行的表现并不突出。

面对当前市场形势，短期内，高股息策略或将仍是推动银行股上涨的主要动力；但从中长期来看，银行的息差水平和资产质量将成为决定其表现的关键因素。

而回到“存款不如买银行股”这个话题，其核心逻辑其实就是在于股息率显著高于存款利率，但这仍需结合个体风险偏好与市场环境。

投资有风险，还是要谨慎。

数据、内容参考来源/第一财经、中孚财经

注：本文仅为个人观点，不构成任何投资建议。