半年关店超1000家 益丰药房经营承压 董事长大举减持跑路

海闻社观察 让老板先跑。

行业红利一旦褪去，扩张再多似乎也没什么用了。

近日，益丰药房发布了一则减持公告。公告称，公司的控股股东厚信创投及其一致行动人，拟通过大宗交易减持公司股份2400余万股，占总股本的2%。按照当前23.53元/股的股价计算，控股股东大致能因此套现高达5.6亿元。

而厚信创投的背后，正是益丰药房的创始人、董事长与总裁高毅。

图源：公司公告

除了董事长，在更早的时候，益丰药房的其他高管也宣布相继减持。

今年1月24日，益丰药房发布公告称，公司执行总裁高佑成及助理总裁颜俊因其自身资金需求，拟通过集中竞价的交易方式减持公司股份，其中，高佑成减持数量不超过5.04万股，颜俊减持数量不超2.49万股，合计最高不超过7.53万股。二者很快就按计划完成了减持。

今年1月2日，益丰药房高级管理人员张朝旭也以24.1元/股的价格通过集中竞价交易减持了2.02万股，虽然不多，但也确实相对比较急切。

近几年连锁药房的跑马圈地确实给人很深的印象，几乎行业内所有的玩家的主旋律都是扩张扩张再扩张。早在3年前，益丰药房的门店数量就已经突破了10000家。而且，这个扩张步伐，并没有因为行业格局的变化而停滞。截至去年，益丰药房的门店数量达到14684家。

但这个扩张真的依然还有效吗？

显然，不太有效。至少，一边门店在开，另一边门店也就噼里啪啦地在关。

年报数据显示，2024年其新增门店2512家，同时又关了高达1078家。平均几乎每一天，都有3家门店干不下去关门，这个数字是前一年的7倍。更夸张的是，这些门店几乎都是在下半年短短几个月时间内关停的，上半年的观点数目还只是两位数，下半年就超过了1000家。

虽然这是行业性的挑战，2024年全国超3.9万家药店倒闭，闭店率5.7%，第四季度行业收入首次负增长。但确实，益丰药房这个关店数目，太夸张了一些。

门店经营不下去，公司的业绩自然就不如人意。相比前些年行业快速发展时期，公司收入的极快增速，去年，益丰药房营业收入为240.62亿元，仅增长6.53%。净利润的增速也仅为8.26%，实现利润15.29亿元。

在这些年的扩张当中，为了延续新开门店的经营，益丰药房的投入也因此越来越高。去年，公司的销售费用达到了61.79亿元，相当于利润的4倍。

坪效对于连锁经济来说是十分重要的，这个数据也在去年出现断崖式下滑。直营门店日均坪效从2023年的61.06元/㎡骤降至51.07元/㎡，降幅16.4%，其中占比90%的小型社区店坪效仅50.31元/㎡，远低于行业健康水平。

如今的连锁药房实在是太多了，基本小区的底商一转，几十米都能开出两家药店来，比理发店还多。显然，这是不太合理的，居民根本就没有那么高的买药需求。

加上药店如今并不是买药的唯一选择，尤其是在医保控费越来越严格的事实与零售终端集采价格逐步落地之后，药品的费用越透明，不同的药店就越没有做出差异化的可能。消费者对线上药房与有处方权的公立医院的偏爱越来越高，连锁药房的市场正在客观性地缩小。

这也是为什么，除了益丰药房外，连锁药房的上市公司的股东们也都在拼命减持。

从老百姓控股股东拟减持不超过3%股份，到漱玉平民二股东拟减持不超过3%股份，再到大参林实控人拟减持不超过2%股份。加上益丰药房，四家公司的减持甚至集中在了两个月之内，让人有种夺路而逃的荒诞感。

显然，连锁药房行业在未来的加速出清，已经成为了必然。没有了药品的差价后，连锁药房品牌要突出重围，更要注重竞争壁垒的再创造。

比如会员制度的深度运营，提升慢病管理、健康检测等专业服务。或者通过集中采购、智能仓储降低存货周转天数，实现供应链的深度提效。

布局DTP药房、院边店等处方外流渠道自然也是场景创新的一大可能，但更激进的思路对益丰药房等药房企业的挑战可能更大。

谁也无法否认，国内连锁药房的粗放时代已经宣告终结。当资本热潮退去，唯有回归服务本质，才能在寒冬中存活。这场生死转型中，益丰药房的自救战役，或许才刚刚开始。