大金融股持续拉升，大盘刷新年内新高！

【行情分析解读】2025.7.11

市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌，半日成交额9226亿，较上个交易日缩量327亿。

从技术面看，大盘的均线已经呈现出明显的多头排列，加上最近成交量持续保持在1.5万亿左右，这种“量价齐升”的信号挺强的，后续只要3500点不被跌破，后面大概率还能继续震荡上行。

板块轮动方面，金融板块的热度正在从银行向券商、多元金融扩散，这种扩散效应说明资金在寻找新的进攻方向；科技赛道虽然暂时没跟上节奏，但英伟达产业链的带动效应已经显现，后续可能带动更多细分领域接力上涨。策略上我还是觉得没必要追涨杀跌，低位布局反而更稳妥，毕竟现在的行情更像是慢牛而不是急涨急跌。

关键要看成交量能不能维持温和放大的趋势，如果成交额稳定在1.5万亿以上，市场赚钱效应就会逐步显现，资金入场节奏一旦形成良性循环，后续行情空间会更大。现在仓位上可以保持中等偏上，重点盯住金融和科技两大方向，但要避免盲目追高，等回调到关键支撑位再择机介入会更安全。

·从板块上看，CRO、医疗服务、小金属板块今日领涨；元件、工程咨询服务、光伏设备板块今日领跌。

·从资金上看，非银金融、证券、金融主力净流入；电力设备、电子、华为主力净流出。

·从指数上看，稀土产业、金融科技、CSSW证券日涨幅居前；5G通信、新兴科技100、国证建材日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在1.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看各项技术指标虽然已经触顶，但是上方空间也在逐渐打开，只要量能保持住1.5万亿以上，上方空间就会继续缓慢打开，否则指数就可能马上回踩5日均线寻找支撑。

【基本面&消息面】

·越南上半年GDP增长7.52%，二季度出口激增18%，电子、纺织等产业订单增长显著。（越南市场）

·商务部部署开展打击战略矿产走私出口专项行动，强化对稀土等关键矿产的管控，进一步收紧供给端。（稀土）

·OpenAI计划下周上线“开放权重模型”，参数类似o3 mini且推理能力提升，降低企业部署门槛。（人工智能）

·中国工程机械工业协会数据显示，上半年挖掘机总销量达12.05万台，同比增长16.8%，国内土方设备需求保持正增长。（工业机械）

·证监会明确将市场稳定置于监管首位，推动建立常态化稳市机制，防控债券违约等风险。（金融）

·OPEC在《2025年世界石油展望》中将2026年全球石油需求预测下调至1.063亿桶/日，较去年预测降低。（原油）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.34，偏高估值；

·深证成指：市盈率27.12，正常估值；

·创业板指：市盈率33.00，偏低估值；

·科创50：市盈率135,77，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.34，偏高估值；

·上证50：市盈率11.34，偏高估值；

·中证500：市盈率29.32，偏高估值。

【板块分析】

·3D打印：近期3D打印领域传来两个值得关注的动态：美国得克萨斯大学研发出能融合软硬特性的新型树脂材料，西安交大完成了全球首例可动人工椎体植入手术。技术层面看，这类突破不仅拓展了医疗器械的应用边界，更预示着增材制造在生物兼容性材料开发上的潜力。从产业数据来看，2024年国内市场规模已突破630亿元，十年间实现30倍增长，2029年有望突破千亿大关。这种爆发式增长背后，既有制造业智能化转型的推动力，也有医疗健康需求升级的拉动作用。

从产业链角度看，上游材料创新加速、中游设备厂商在金属打印精度和大尺寸制造上取得突破，下游应用场景正从航空航天向消费电子、教育等新兴领域扩散。技术面看，3D板块当前呈现多头排列特征，MACD金叉动能扩张配合BOLL通道上移，显示市场对行业成长性的认可度持续提升，不过KDJ指标高位震荡提示短期可能存在获利回吐压力。对于普通投资者而言，建议关注两条主线：一是具备国产替代能力的高端材料及设备制造商，二是受益于消费级市场放量的生态型平台。

·恒生科技：恒生科技虽然上半年整体涨了快20%，但最近两周又开始横盘震荡，感觉像是站在十字路口，既不想继续往上冲，又没打算大幅回调。从技术面看，技术指标倒是透露出一些信号，MACD的绿柱在慢慢变短，说明短线抛压没那么大了；BOLL通道的中轨位置一直稳稳托着指数，就像个隐形的安全垫。不过KDJ指标的死叉还没修复，市场情绪多少还是有点谨慎。

说到基本面，其实这波行情的底层逻辑没变，AI技术在落地应用上确实加速了，像国产芯片替代这些方向，政策支持力度越来越大。更重要的是港股的估值优势，现在的PE只有19倍左右，比纳斯达克便宜不少，这种性价比在长期资金眼里挺有吸引力的。策略上短期震荡反而可能是布局的机会，但一定要注意控制仓位，别被突然的波动打个措手不及。

·创新药：近期创新药板块的政策面和基本面都释放出积极信号，值得关注。国家药监局最新发布的征求意见稿明确，对国家重点研发品种的审评时限从60个工作日压缩至30个工作日，这种效率提升直接缩短了新药从研发到上市的周期，为药企节省了时间成本。与此同时，国家医保局联合卫健委出台的《若干措施》进一步强化了创新药的医保准入机制，特别是将符合条件的创新药纳入商业健康保险目录，这相当于拓宽了支付渠道，降低了患者用药门槛，也增强了企业的商业化信心。

从市场表现来看，创新药指数的均线系统呈现多头排列，短期支撑位稳固，配合MACD红柱持续扩张，说明上涨动能仍在积累。不过当前市场处于强势震荡区间，BOLL通道中轨和上轨之间的空间有限，若成交量无法持续放大，可能会引发阶段性回调。结合行业动态，海外授权交易额的快速增长，表明中国创新药的全球竞争力正在提升，尤其是双抗、ADC等前沿技术赛道的突破，为板块提供了长期价值支撑。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：50AH、基本面50、沪深300、中证银行、越南市场。

·准备入手：无。

·准备出手：红利机会、基建工程、一带一路、建筑材料、中证环保、800医药、香港中小、标普500、标普生物。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。