涨指数跌个股，市场牛味消散？

【行情分析解读】2025.7.14

市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，个股涨跌参半，全市场超2500只个股下跌，半日成交额9723亿，较上个交易日缩量439亿。

表面上看，大盘表现的还不错，稳稳站在3500点上方，但是最近几个交易日尾盘其实是跳水的，像是在给短期冲高的市场降温，不过从技术面看，近期市场全天的成交量保持的还行，说明资金在积极操作，但市场整体还没到全面爆发的阶段。现在5000多家上市公司挤在一起，活跃资金只能轮流照顾，板块之间的轮动节奏明显，今天涨科技，明天可能就轮到金融了，操作起来确实需要盯紧节奏。

从支撑位来看，3480点附近是关键位置，如果市场回调到这里，大概率会止跌反弹。短期看，非银金融和科技板块还是值得关注的方向，尤其是政策利好频出的科技赛道，资金关注度一直没降。不过现在市场体量太大，别说牛市，就连像样的普涨都很难实现，更多是结构性的机会。 对于普通投资者来说，眼下适合采取“轻仓试错+分批布局”的策略，别一股脑追高，等市场震荡中出现低吸机会时再出手，控制好仓位节奏，避免被短期波动打乱心态。

·从板块上看，小家电、地热能、电机板块今日领涨；Web3.0、数字传媒、软件开发板块今日领跌。

·从资金上看，汽车零部件、机械设备、电网设备主力净流入；华为、计算机、国产软件主力净流出。

·从指数上看，机器人、龙头家电、高铁产业日涨幅居前；金融科技、动漫游戏、软件指数日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在1.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看各项技术指标虽然已经触顶，但是上方空间也在逐渐打开，只要量能保持住1.5万亿以上，上方空间就会继续缓慢打开，否则指数就可能马上回踩5日均线寻找支撑。

【基本面&消息面】

·国家医保局启动2025年医保目录调整，首次新增商保创新药目录。（创新药）

·财政部下达1.97亿元农业防灾救灾资金，支持7省灾后生产恢复。（农业）

·2025年半导体重大并购案例数创2020年以来新高，参与企业呈现“市值规模高、业绩成长性高、估值低”特征，机构预测15家公司净利润增幅有望超2024年。（半导体）

·今夏用电负荷预计同比增1亿千瓦，国家通过稳定煤炭生产、增加新能源供给、优化电网调节保障供应，南方电网新增变压器容量近300万千伏安。（电力）

·银行业上半年罚单超2700张，罚没金额7.89亿元。（银行）

·上交所《科创板上市公司自律监管指引第5号》明确，存量32家未盈利企业自发布日起进入科创成长层，新注册未盈利企业上市即纳入，个人投资者参与门槛仍为“50万元资产+2年经验”。（科创板）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.33，偏高估值；

·深证成指：市盈率27.27，正常估值；

·创业板指：市盈率33.29，偏低估值；

·科创50：市盈率137.77，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.31，偏高估值；

·上证50：市盈率11.39，偏高估值；

·中证500：市盈率29.53，偏高估值。

【板块分析】

·汽车：数据显示6月份国内汽车产销同比分别增长11.4%和13.8%，累计半年销量突破1565万辆，增速比前几个月还稳了点，以旧换新政策确实帮了大忙，现在换购用户占私人购车的七成以上，说明消费升级成了主旋律。不过新能源车免购置税优惠下半年可能要退坡，这对市场情绪可能会有短期冲击，但长期看，插混和纯电技术的全球竞争力已经起来了，特别是中国品牌的增程式车型在海外缺充电桩的市场特别有戏。

技术面上，MACD柱状图还在正区间，布林带价格卡在中轨和上轨之间，均线系统短期多头排列，但5日线有下穿10日线的迹象，得盯紧支撑位。KDJ指标里的J值跌到低位，如果出现金叉可能是个短线机会。虽然指数没跌破前低，但箱体震荡格局明显，量能变化是关键信号。

从投资角度看，现在政策红利还在延续，叠加下半年新品密集上市，汽车板块的结构性机会值得跟踪，重点可以关注新能源车渗透率提升带来的产业链升级，比如智能驾驶硬件、电池技术迭代这些方向。

·人工智能：人工智能板块的热度还在攀升，主要得益于技术突破和政策支持，欧盟刚出台的《通用人工智能行为准则》虽然增加了合规成本，但也为行业规范化扫清了障碍，尤其对像ChatGPT、Grok这类国际大模型的落地有直接推动作用。马斯克这边也不甘示弱，xAI的Grok 4刚发布就吹嘘是“全球最强AI”，还提到多模态处理能力，这明显是在为未来的应用场景铺路，比如结合机器人或自动驾驶。

从技术面看，板块整体趋势偏强，均线多头排列，MACD金叉状态维持，但KDJ已经进入超买区，短期回调压力不小，这种情况下，盲目追高风险较大，反而更适合在震荡中择机布局。可以关注两个方向：一是算力基础设施，毕竟AI模型迭代离不开硬件升级；二是政策导向明显的垂直领域，比如医疗、金融这类应用落地快的行业。策略上可以分批建仓，控制仓位，等政策红利和技术突破进一步发酵后再考虑加仓，同时留出部分现金应对可能的回调。

·半导体：从技术面看，半导体指数短期均线已经形成明显的上升趋势，MACD指标的红柱在持续拉长，说明上涨动能还在积累。布林带开口越张越大，股价在中轨和上轨之间来回震荡，虽然没突破，但整体趋势还是偏强的。KDJ指标的K值和D值最近有点靠近，而且出现了金叉的苗头，可能意味着底部支撑开始显现。不过最近K线图上阳线和阴线交替出现，说明多空双方都在试探，博弈感挺强的。

产业层面的积极信号也不少，近期上海的集微半导体大会上，不少国产设备和材料厂商拿下了技术突破的奖项，像安集微电子的高端材料、睿晶的光掩膜版这些，都是产业链上的关键环节。再加上最近并购重组案例明显增多，尤其是围绕着设备、材料这些短板领域，感觉整个行业的整合力度在加大。这种“技术+资本”的双轮驱动，可能会加速国产替代的进程。策略上可以先轻仓跟着趋势走，重点看看AI、新能源这些带动需求的领域，同时留意政策扶持的方向，比如设备国产化或者材料自给率提升的分支。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：中证证保、建筑材料、800医药、标普生物、越南市场、黄金概念。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。