突迎强监管！锂矿概念股集体大涨，全球锂价又要疯？

7月18日，锂矿板块再次出现显著异动，盛新锂能、金圆股份封涨停，中矿资源涨4.39%，天齐锂业涨3.65%，西藏矿业、西藏城投、赣锋锂业涨超2%。

消息面上，近日碳酸锂主力合约反弹冲高，早盘一度突破7万元关口，创4月22日以来新高至70980元/吨，盘中最大涨幅达4.32%。此外，产业端供给也发出了收紧信号，比如：企业延产减产、资本开支下滑。

突迎政策强监管

近两日，锂矿板块异动核心在于一则突发公告。

藏格矿业17日午间公告称，全资子公司藏格钾肥收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》。

公司对此回应称，上述两家公司均在同一矿区，但是开采的资源不同，一个是氯化钾，另一个是碳酸锂。谈及为何锂资源停产时，工作人员指出，属于采矿证的问题，补办相关手续即可。

而此次的停产通知，剑指锂矿开发合规性问题。

2025年，藏格锂业计划产销碳酸锂1.1万吨，上半年仅仅完成了5350吨，净利润4900万元，占母公司比重较低。

但事件释放了一个信号——地方政府对锂资源开发的监管正实质性收紧。

锂业双雄半年报分化

近日，有“锂矿双雄”之称的天齐锂业与赣锋锂业双双发布了半年度业绩预告。

2025年上半年，天齐锂业预计实现归母净利润0万元-1.55亿元，去年同期亏损52.06亿元，实现了扭亏为盈；基本每股收益为0元/股至0.09元/股，上年同期亏损3.18元/股。

公司指出，尽管受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司Talison Lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各锂化工产品生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。

同日晚间，赣锋锂业也披露了中期业绩预告。2025年上半年预计归母净利润亏损3亿元至5.5亿元，上年同期亏损7.6亿元；基本每股收益亏损0.15元/股至0.27元/股，上年同期亏损0.38元/股。

公司表示，上半年，锂盐及锂电池产品销售价格持续下跌，虽公司电池板块的产能有序释放、销售增长，但公司整体经营业绩遭受一定冲击。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备。

面对锂价波动，两家公司选择的策略也不相同。

天齐锂业将锂矿定价周期调整为月度机制来缓冲价格冲击，而赣锋锂业则是寄托于全产业链布局策略，希望拓展电池业务，尤其是寄望于固态电池等技术来实现突破。

市场博弈加剧

此次的停产事件，发生在国内碳酸锂市场供应过剩、价格持续下行的背景下。

有机构指出，2025年上半年碳酸锂供应过剩格局带来累库压力，价格延续下跌趋势。当前价格已触及全球成本曲线的较高分位（约80%分位），导致部分高成本产能出清。短期内供应过剩局面或持续，锂价存在进一步探底可能。

而目前来看，碳酸锂确实在基本面上出现了一些变化。

从原料端中，澳大利亚锂辉石精矿（6%品位）到岸价自6月下旬以来上涨16%至710美元/吨，对应碳酸锂成本约6.8万元/吨，已高于当前现货价，形成成本倒挂支撑。

同时，智利Atacama盐湖因干旱导致卤水浓度下降，SQM现金成本升至5.8万元/吨（同比+15%），进一步夯实价格底部。

从需求端看，7月16日，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的数据显示，7月1日-13日全国乘用车新能源市场零售33.2万辆，同比增长26%，比亚迪汉L、小米SU8等新车型推动电池厂补库需求。

此外，政策也纷纷支持碳酸锂价格。

工信部发布的《锂电池行业规范条件（2025版）》指出，淘汰低效产能（如单线＜3000吨/年），叠加国储局收储3万吨工业级碳酸锂，强化政策底部信号。

库存方面，截至7月17日，碳酸锂期货库存降至10239吨，且为2024年4月以来的最低水平，日环比下降-3.90%，周环比下降22.38%，年同比下降63.40%，年内大幅下滑80.81%。

光大证券指出，短期来看，碳酸锂正处于市场情绪推动下的超跌反弹阶段，强预期与弱现实博弈，“反内卷”政策的力度或将是决定锂价的关键；中长期来看，2025-2027年全球锂资源新增产能远超需求增量，叠加技术替代（钠电池量产、固态电池研发）可能削弱锂需求增速，碳酸锂供过于求的格局恐难以根本扭转。落脚到A股市场，碳酸锂价格反弹，有望改善行业经营状况、提振行业信心，关注成本较低、股价超跌的锂矿龙头企业。

国泰海通也表示，宏观层面，中央财经委会议提出依法治理企业低价无序竞争、推动落后产能退出，供给侧改革预期升温带动文华商品指数大幅上行，碳酸锂走势与商品大盘联动走强；但基本面弱现实压制，后半周盘面价格有所回落。据SMM，碳酸锂周度产量环比下降3.43%、周度库存量环比上升1.10%；盐湖夏季增产而辉石、云母提锂量下降。据中联金，市场预计7月下游排产略超预期，过剩压力或边际缓解；进口方面，6月智利锂盐出口到中国的数量依旧维持偏低水平；需求侧，据乘联分会，6月全国新能源乘用车零售同比增长25%，环比增长4%，渗透率52.7%，增速数据保持淡季基调。

目前碳酸锂正处于市场情绪推动下的超跌反弹阶段，强预期与弱现实博弈，短期锂价或延续宽幅震荡格局，但难有大幅连续上行机会。