下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
昨晚美国股市遭遇重挫，成为全球市场领跌的焦点。华尔街对就业市场的忧虑、特朗普新一轮关税措施的落地，以及美俄地缘政治紧张局势的升级，结合市场对美联储加速降息的预期，引发风险偏好迅速恶化。
美债收益率暴跌，美元大幅回落，原油价格大跌，而黄金则逆势上涨，成为资本避风港。
一、美国股市为何重挫？
8月1日当日，美股三大指数全线下跌，其中道琼斯工业指数下跌逾1%，标普500指数和纳斯达克指数同样承压，市场市值蒸发超万亿美元。
此次股市快速下挫的主要推手源自三方面：
首先是7月非农就业数据公布后，远逊于市场预期。就业人数仅增加7.3万，而前两个月数据合计下修近26万，过去三个月修正后的净新增仅3.5万，为2020年以来最弱，失业率虽仅微涨至4.248%，但明显显示劳动力市场正走弱。
其次，特朗普签署了新一轮关税行政令，使美国有效关税税率从17.3%攀升至20.5%。尽管幅度有限，但关税制度化意味美国进入高关税时代，长期将推升企业成本和通胀压力。
最后，美俄地缘政治紧张局势升级，令全球市场避险情绪加剧。投资者纷纷降低风险暴露，转向安全资产。
这些因素交织，使市场押注美联储将采取更快、更大幅度的降息策略，推动美债收益率和美元大跌，黄金则凭借避险属性大幅上涨。
二、内部“鸽派”声音渐强
7月非农数据不仅令市场忧心，也直接冲击美联储内部利率决策氛围。
尽管美联储主席鲍威尔在7月会议中因劳动力市场仍显稳固，拒绝降息，但理事沃勒和鲍曼持不同观点，基于就业放缓建议适度降息以防风险蔓延。
此次数据充分支持后者立场，令“鸽派”在内部力量增强。同时，美联储理事库格勒因个人原因提前辞职，给特朗普提名新理事的机会，预期新任委员或倾向于支持降息，加大联储内部调整政策基调的可能。
就业市场疲软的现实令美联储若要维持稳定，未来降息已成市场大概率预期，但亦暗示货币政策面对复杂宏观环境的挑战日益凸显。
三、通胀滞涨风险引全球关注
特朗普新关税将使美国进入一个高关税时代，长期制度化关税将推高进口成本、加剧供应链结构性通胀压力。结合就业疲软和经济增长放缓，市场开始担忧美国经济可能陷入“类滞胀”格局——即增长缓慢伴随较高通胀。
美联储在这种背景下陷入进退两难：一方面需降息刺激经济，另一方面又难以抑制通胀抬头。2%的通胀目标可能难以实现，3%的新通胀中枢将成为常态。美国“类滞胀”不仅拖累自身经济，也可能通过全球贸易链传导至其他国家，形成全球风险偏好下降。
周五韩国股市大跌4%被视为类滞胀影响下全球风险资产回调的预警，全球投资者应警惕资产波动加剧趋势。
四、重点关注避险板块价值凸显
面对不确定性上升和市场波动加剧，投资者应重视避险资产的配置价值。结合当前宏观环境，避险板块主要涵盖以下几类：
1 黄金及贵金属类资产
黄金作为传统避险资产，在美元和股市双双下跌时上涨明显。投资黄金及与黄金相关的ETF、贵金属矿业公司股票，都有较强防御性和抗通胀能力。
受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，估值目前处于较低水平。
黄金概念：黄金ETF（518880）、山金国际、赤峰黄金、山东黄金、玉龙股份、中金黄金、招金矿业、灵宝黄金、华钰矿业。
白银逻辑与黄金类似，受益于避险情绪，看好未来白银价格。
相关概念：盛达资源、兴业银锡。
公用事业类股票（高股息）
公用事业行业现金流稳定、分红率较高，具备防御属性，成为市场调整时的主要避风港。
相关概念：长江电力、三峡能源、华能国际、国电电力
此前，我做个风险指数，用于逃顶，后面懒了没有每天更新。11%意味着进入了高风险区。（后面持续更新在文章中，敬请关注）
免责声明：以上内容仅供参考，不作为投资建议
近期热点发掘文章：
