不惧关税扰动，模拟芯片突围在即

近年来，随着全球产业链格局的变化和技术自主可控需求的提升，国产模拟集成电路（IC）迎来了深水区国产替代的加速阶段。

特别是在车规级模拟IC领域，未来三年将是国产替代的黄金窗口期。

一、关税扰动短暂

近期关税政策虽带来一定短期扰动，却无法阻挡国产替代趋势的长期走向。过去几年，国产模拟IC快速成长主要依赖于消费电子市场，尤其是手机品牌厂商的导入，形成了以性价比和渠道优势带动的黄金三年增长期。进入2024年，看似短暂的贸易摩擦反而加速了自给率提升的决心。

这其中，车规级模拟IC作为技术门槛更高、产品更加专业的细分市场，正逐步进入深水区替代阶段。新能源车和智能网联车的快速渗透，推动了对高可靠性、高性能模拟IC的巨大需求，成为国产替代的助推器。

根据2024年数据，中国模拟IC市场规模达到1953亿元人民币。然而，头部进口品牌Texas Instruments（TI）和Analog Devices（ADI）两家公司合计在中国市场收入约为286亿元（TI 165亿元，ADI 121亿元），约占14.6%。相比之下，国内规模较大的模拟IC企业合计销售额只有134亿元，约占6.9%。

在车规模拟IC领域，整体规模为371亿元，但TI和ADI占据了136亿元的市场份额（合计约36.4%），远超其在整体模拟IC市场的份额。相较之下，国内车规模拟IC龙头企业2024年营收仅为7亿元，占比不足2%。

这显示出国产模拟IC在车规级领域的替代率还处于非常初期阶段，但也意味着其成长空间巨大。未来，随着上游技术突破和下游主机厂验证导入的推进，国产企业有望实现产品快速升级和市场份额的稳步提升。

二、手机市场经验复制到汽车电子

回顾2019年以来，消费类模拟IC市场因手机厂商大规模导入国产产品，经历了高速发展。如今，新能源车企的认证和导入流程逐步推进，为车规模拟IC打开了新的增长引擎。

新能源汽车和智能汽车对模拟IC提出更高的安全和性能要求，相关芯片从电池管理、车身控制到动力驾驶，都是电子控制系统的核心。国产模拟IC企业凭借技术创新和本土化优势，逐步获得验证机会，载着新能源车市场扩张的东风，迎来“规模+利润”双重增长的三年黄金期。

除汽车外，工业、通信等领域的库存调整渐趋明朗，终端客户备货节奏重启，为模拟IC企业带来稳定的需求支撑。新能源车渗透率持续提升带来的板块景气，推动整个车规电子产业链处于高景气度。

伴随智能驾驶、车联网和新能源汽车的不断普及，车规模拟IC的单位需求量显著增加，助推行业扩容与国产替代加速，形成良性发展循环。

概念股梳理

在这场国产模拟IC的市场变革中，以下上市公司值得重点关注：

纳芯微：深耕车规级芯片，产品通过多家主机厂验证，具备较强的研发能力和市场开拓潜力。

南芯科技：专注于高性能模拟及混合信号芯片，市场份额稳步提升。

圣邦股份：模拟芯片龙头，产品涵盖消费及车规领域，业绩增长稳定。

韦尔股份：综合半导体公司，积极布局车规模拟芯片。

思瑞浦：新兴模拟IC企业，技术创新力强，快速扩展客户。

艾为电子：注重功率管理和模拟领域，车规产品线逐步丰富。

晶丰明源：经营稳定，积极参与汽车电子市场。

灿瑞科技：聚焦高端模拟芯片开发，技术壁垒逐次建立。

美芯晟：新兴力量，快速实现产品验证，市场空间广阔。

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