新藏铁路，能否结果雅下水电站的接力棒？

关于指数，这几天一直横盘，在等着5日线收敛。同时成交量都维持得不错，哪怕是周五也有1.74万亿的水准。机智药军四大主线的持续性，保持得也不错，没有出现大幅度的全面退潮。并新出了新藏铁路、eSIM卡、可信数据等几个点。所以从技术上看，大盘的状态不错，应该要继续沿着5日线往上走。

宏观上，美国最近的焦点应该不在中国。

一方面，美俄15日要谈，探讨的是俄乌战争的结束。

另一方面，在关税上拿印度来杀鸡儆猴，让欧盟和日韩乖一点，按照老美想要的投资口径签字。所以不管是232法案，还是8月12日极小概率的关税延期出纰漏，问题都不大。应该不构成指数调整的风险。

在市场热点层面，最大的惊喜是新藏铁路。

8月7日国家铁路集团正式以950亿注册资本成立新藏铁路公司。新藏铁路北起新疆和田地区藏桂站，南至西藏拉萨站，全长约1980-2010公里，由日和铁路（和田至日喀则段）和拉日铁路（日喀则至拉萨段，已建成）组成。新疆段（和田至省界，462.6公里）将于2025年11月正式开工，西藏段（日喀则至佩枯错）可能延迟至2026年启动，全线预计2035年贯通。

从总投资额来看，与雅下水电站这边有级别上的差距。但是个股相对集中，没有像雅下这么多、这么泛滥（导致资金分流）。同时考虑到新疆5月份的政府公告，2025年的固定资产投资3.47万亿，新藏铁路这股风大有可能让市场重新认知新疆这个占我国国土面积1/6的基建计划，预计该概念会有不错的持续性，市场会遵循以下路径来炒：

1、新疆本低基建、水泥、钢铁建材、旅游；

2、全长462.6公里，桥隧比61.53%（含17座隧道、86座桥梁）——隧道挖掘（山河）、冻土开发（交大铁发、冰轮等）、轨道扣件+运维；

3、西藏--雅下水电站的连带（水泥+民爆）。

商业航天这块，我只注意到了上海沪工，但没注意到整个板块其实走得蛮强的。逻辑包括两个：HW卫星即将发射，低空卫星直连手机+8月份的商业航天密集发射计划：

? 9日捷龙三号（遥6）运载火箭将搭载时空道宇04组星，吉利星座11颗星发射。

? 12日长征五号乙运载火箭将搭载星网低轨08A-J星在发射。

? 15日力箭一号运载火箭将搭载中科卫星05等7颗卫星发射。

? 17日长征六号甲运载火箭将搭载星网低轨09A-E星发射。

? 21日捷龙三号（遥7）运载火箭将搭载微厘空间02A-J星发射。

对于商业航天，从中美抢占低轨卫星轨道和6G通信频率的战略角度，未来几年都是一个不断加速的高景气度行业！所以确实商业航天是个好赛道，而且不太引人注目，悄悄发财的那种。

一个小的细节点是锂矿！

最近碳酸锂期货的波动性蛮大的，核心原因就是传闻江西的至少8张锂矿牌照在8月份到期之后不再续期的事情。目前已经行业实锤2家，宁德时代的一家，因矿种登记与实际开采不符，合计年产能超 6 万吨 LCE（碳酸锂当量），8月9日到期后面临续期障碍。

按照国家审计署 6 月的通报，宜春市 8 家锂矿企业（含宁德时代、国轩矿业等）存在越权审批，矿权登记为陶瓷土矿，实际开采锂云母矿。8 家企业需在9 月 30 日前提交储量报告，由自然资源部重新审批矿种。若未通过，可能停产，涉及年产能 13.1 万吨 LCE。

之前反内卷这边，市场给的预期蛮高。从光伏到钢铁，再到一些小金属。目前锂矿的治理，给了做反内卷资金的理由！实际上，期货市场已经领先股票市场，预期锂矿板块大概率跟进。

机器人这块，周末的大会，还是有不少亮点。

比如，英伟达“物理AI和通用机器人的大爆发”的主题分享，再专业层面评价就很高。尤其是边缘计算与仿真技术、具身智能全链路技术这两块，真的是用英伟达在AI算力的优势，进一步结合中国人形机器人的硬件实力，加速了机器人的场景应用落地。对应的边缘计算平台、仿真训练、环境感知等细分领域的几只个股，都应该有较强的趋势性。

再比如中东的土豪，沙特的HUMAIN在会上追着英伟达，希望将 Isaac Sim 平台与沙特的能源工业数据结合，开发智能巡检机器人，用于石油设施的预测性维护。此外，HUMAIN 还与加速进化公司（Accelera）洽谈Booster T1 人形机器人的定制化采购，目标将其应用于沙特智能城市的公共服务场景。卡塔尔的应急与公共服务需求

阿联酋的阿布扎比国家石油公司（ADNOC）在大会期间与中信重工签署矿山机器人集群合作备忘录，计划引入防爆型搬运机器人和巷道支护机器人，以提升沙漠油田的开采效率。此外，阿联酋的智慧城市项目与银河通用达成初步意向，拟采购 Galbot 通用具身机器人，用于物流分拣和公共设施维护。

卡塔尔内政部在大会期间考察了中科硅纪的无畏排爆机器人，并与厂商就高危环境作业机器人的定制化采购展开谈判。该机器人支持履带、双摆臂等多模式运动单元切换，可适应沙漠高温和复杂地形。同时，卡塔尔教育部门对优必选的AI 教育机器人表现出兴趣，计划引入其贯通式解决方案以推动本土 AI 人才培养。

市场虽然对机器人整体有提前反映，但考虑到一方面大会的成果蛮不错，另一方面后面还有具身智能大会和机器人运动大会的预期，机器人板块当是没有结束，而开始走分化路线。

形势不太好的，是四大主线里面，人工智能的软件应用部分。

对于之前预期很高的GPT-5.0，整体而言是低于预期的，尤其是号称从问答助理变行动助理（API接口）这一块。

目前业内对于GPT-5.0的评价，认为超预期的部分只有价格，加上小部分的推理准确性。

对于代码能力、数学能力和推理能力，和之前放出来的预期差不多。

比较低预期的，包括：ARC-AGT-2 LEADERBOARD没有超过grok4，只略微由于Claude Opus 4；多模态能力只着重加强了语音，之前有部分预期可以输入连贯视频；知识截至到2024，而不是更新到2025最新；根据后续部分测评，创意写作能力低于前代模型，指令遵循能力一般。

所以整个AI应用/智能体这块，可能需要重新找节奏了。

硬件部分，则仍是在趋势之中。

英伟达踩着5日线，奔着5万亿美金的市值，头也不回的去了。8月28日的财报才是下一个节点，未来两周都在趋势中，会带着整个英伟达链继续向前跑。不过当中最突出的还是液冷环节。而液冷之中，考虑到气冷转液冷的技术成本问题，冷板又是其中最靓的仔！英维克，继续向星辰大海迈进。

最后，讲一下电影。

《南京照相馆》的成功，让市场一度对同一题材、制作更加精美的《东极岛》预期很高。《南京照相馆》制作成本8000万，原预测票房12-14亿，首映票房1.57 亿后，最新预测总票房31-38亿，带来了翻倍的幸福蓝海。

5.7亿成本的《东极岛》，原预测票房20-30亿。结果首映票房6969 万，现在上映3天：1.52亿，最新预测总票房7.9亿。按照票房必须是制作成本3倍才不赔本的策略估算，北京文化、中国电影、光线传媒可谓输得一塌糊涂。

可能最有惊喜的是《浪浪山小妖怪》，6500万的成本，原预测票房4.41亿，现在预测大概率超8亿。不少影迷观影后风评很不错，评价该片既诙谐幽默，又有很强的教育意义，非常适合暑假家长带着小朋友进行亲子互动。目前整体的排片率和票房，已经赶超《南京照相馆》，成为所有影片里面的第一，还有持续加速的趋势。上海电影说不定有望逆袭，再创新高。