体育“小年”的“大变化”，疯狂体育（00082.HK）做对了什么？

2025年，对于体育娱乐行业而言，在这个没有奥运会、世界杯等全球顶级赛事加持的“小年”，似乎在公司经营上难有太多亮点。

然而，总有一些玩家，能在逆风中保持航向、甚至储备腾飞的力量。疯狂体育（00082.HK）正是其中值得关注的一个。

8月27日，这家扎根数字体育娱乐的港股上市公司交出了一份颇具看点的中期成绩单：亏损大幅收窄的同时，经营现金流由负转正且显著改善。更值得一提的是，其在AI技术与全球化发行方面取得关键突破，正表明，这家公司正在用一系列扎实的动作，悄然布局下一轮爆发。

基本盘稳固、运营提质，持续加固知识付费护城河

上半年，疯狂体育实现总收益约1.53亿港元，尽管总收益较去年同期有所回调，但疯狂体育的核心业务——体育知识付费平台表现出了极强的韧性。上半年，该板块实现收益9790万港元，平台坐拥1.14亿用户，持续领跑行业。与此同时，在非大赛年背景下，平台用户增长率达到7.5%，显得难能可贵。这背后也说明了其内容与服务真正切中了体育迷的需求，用户黏性正在转化为持续的付费意愿。

与此同时，公司在产品与渠道上持续精进。不仅接入360搜索、百度移动端等流量入口，为2026年世界杯提前蓄水，更推出并优化“计划单”、“神单”工具及“哇赛”模型，覆盖全球超3000项赛事，提升用户体验和付费转化。而这类高频、刚需的体育内容消费，也正持续构筑起公司坚实的用户基本盘。

此外，上半年公司的经营效率提升显著。经营现金流净额达2340万港元，同比实现由负转正。销售与营销开支下降43.5%，行政开支缩减10.4%。这表明公司不仅在“节流”上管控得力，更在资源分配上更加聚焦——把资金精准投向AI研发和海外游戏等未来增长点。

AI大模型首秀，游戏出海迎突破，商业化再攀高峰

此次半年度财报中最值得关注的，是公司在AI技术创新与全球化战略上的实质性进展。

AI方面，上半年公司自主研发的体育预测大模型“Foretell”开启测试。该模型基于700亿参数级别的大语言模型，并整合中国足彩网运营25年积累的全球赛事历史资料，其试图把体育预测带入“AI时代”。虽然模型仍处于早期阶段，但这一步已让公司跻身极少数将AI大模型落地于垂直场景的实践者之中，未来在内容生成、赛事解读、付费转化等方面具备极大想象空间。

而根据财报披露，目前该模型已通过世界杯等赛事场景验证，计划在2025下半年完成调试优化，目标在2026年世界杯实现更高精准度预测与商业化应用的双重突破，为体育知识付费平台带来新增长点。

公司在游戏出海方面同样也是捷报频传。上半年，疯狂体育来自体育及休闲游戏的收益达4660万元，海外市场贡献占比达9.1%。其中，《足球大玩家》在越南成功发行，目前日活已经超10万，并进一步于泰国地区上线，巩固东南亚市场格局。《梦幻足球世界》用户留存率提升，该游戏深度融入AI技术，为AI游戏创作积累经验，聚焦足球IP及电竞战略，预期释放其全球商业价值。

可以看到，公司没有止步于单点突破，而是通过与传音卓辰、云畅游戏等伙伴合作，系统性地进入港澳台、印尼、日韩、南美及非洲市场，一个覆盖多区域的发行网络正在形成。后续随着公司持续串联起全球资源、用户与市场，推动从“产品输出”向“生态赋能”转变，公司有望在激烈的全球游戏竞争中，占据更有利的战略制高点，打开更大的成长空间。

赛事运营破圈：“数字+体育+娱乐”模式得到验证

随着数字经济与体育产业的深度融合，体育赛事正突破传统竞技边界，成为连接娱乐消费与数字场景的重要载体。

上半年，于端午节期间举办的“宏宇陶瓷·WBC职业拳王争霸赛”全网观看量突破6亿次，创下中国职业拳击赛事流量新高。这一成绩充分验证了疯狂体育“数字+体育+娱乐”融合模式的强大爆发力。

可以看到，疯狂体育举办的赛事对业务带动作用显著。

一方面，在内容热度上，赛事期间，大量赛事新闻、精彩瞬间等内容在社交媒体等平台广泛传播，吸引众多用户关注和讨论，极大提升了内容热度。

另一方面，在线下文旅消费上，赛事举办地往往成为热门旅游景点，观众在观看赛事的同时，还会参与当地的旅游、购物等活动，带动当地经济发展。

同时，赛事的高热度吸引了大量新用户关注疯狂体育平台，为其用户规模扩大注入新动力。基于这一模式的成功实践，不仅提升了疯狂体育的品牌知名度，还为其在体育产业中探索新的商业模式提供了宝贵经验，为公司拓展“体育+”复合业务奠定了坚实基础。

结语

2025上半年，疯狂体育展示给市场的不仅是一份亏损收窄、现金流改善、运营效率提升及资源配置优化的财报，更是一条逐渐清晰的进化路径：以AI技术为创新引擎，以全球市场为增长空间，持续构建数字体育娱乐生态建设。

面对2026年美加墨世界杯的巨大机遇，公司已提前卡位、储备弹药。随着在AI应用深化、游戏发行全球化拓展等环节持续兑现以及体育产业政策红利的释放，疯狂体育有望在下一个大赛周期迎来真正的价值重估。

此刻，它正在积蓄力量。而对长远投资者而言，这样的“蓄力弯弓”，往往值得期待。