特朗普“点兵”美联储主席“三强”，未来货币政策怎么走？

当地时间9月5日，美国总统特朗普表示，目前美联储主席候选人的名单已经缩小至三人。

他们分别是白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）、美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）、美联储前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）。

此前，特朗普还称会考虑美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）。不过，贝森特却无意担任美联储主席的职位。

数月以来，特朗普一直要求美联储降息，但因为美联储迟迟不降息，特朗普多次炮轰现任主席鲍威尔，还曾威胁炒掉他。上月更是直接宣布开除了一名美联储理事。至于谁未来会接替鲍威尔，将引发全球金融市场的关注。

特朗普钦点“三强”人选

据路透，特朗普列出的美联储主席候选人名单包括凯文·哈塞特、凯文·沃什以及克里斯托弗·沃勒。特朗普在白宫告诉记者，这三个人是美联储职位的最终候选人。

这也是特朗普罕见地直接点名谁未来会是下任美联储主席的人选。

特朗普在采访中还补充，他会考虑美国财长斯科特·贝森特。但贝森特当天再一次表态，他对美联储主席的职位没有兴趣。

我是这个地球上唯一一个不想要这份工作的人。

预测平台Polymarket的数据显示，克里斯托弗·沃勒是下一任主席的热门人选，概率为29%；凯文·哈塞特为17%、凯文·沃什为11%。

此外，39%的概率则是“到年末特朗普都不会宣布候选人”。

现任美联储主席鲍威尔的任期本来到2026年5月才结束，历史上，美国总统通常会在其任期结束前3至6个月宣布提名人选，而并不是提前大半年。

这种不寻常的行为背后，是特朗普对鲍威尔的强烈不满。

特朗普曾时常批评鲍威尔降息太慢，还用过“差劲”、“太愚蠢”、“越早走人越好”等词形容鲍威尔。

特朗普希望美联储能够将基准利率从当前的4.25%-4.5%的目标区间大幅下调至1%，以降低联邦政府借贷成本。

而这种激进的降息要求与美联储对通胀和就业市场平衡的考量形成直接冲突。

三位人选中，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特一直都是特朗普关税等政策的坚定拥护者，还认同美联储将利率维持在过高的水平是不合适的。

美联储理事克里斯托弗·沃勒曾领导圣路易斯联邦储备银行的研究部门，2020年特朗普选中他做美联储理事。周三，沃勒公开表态，美联储应在本月开始降息，并在未来数月内进行多次下调。不过他对降息的节奏还保持开放态度，这些都取决于未来的经济状况。

前美联储理事凯文·沃什曾是鹰派人物，强调通胀纪律与政策纪律，主张缩减资产负债表。但2025年以来，立场明显转变，强烈支持降息，认为当前利率过高，需通过宽松政策刺激经济。主张美联储与财政部加强政策协调，甚至提出应进行“体制性变革”以恢复政策信誉。

美联储降息预期飙升

9月5日，美国劳工统计局公布了备受瞩目的8月非农就业报告，数据远不及市场预期。

8月非农就业人数仅增加2.2万人，低于市场预期的7.5万人，且6月数据被下修至-1.3万人，7月数据上修至7.9万人，整体就业增长陷入了“失速”的状态。
失业率升至4.3%，创下了2021年以来的最高水平，进一步凸显劳动力市场疲软。

这份爆冷的报告，点燃了市场对美联储9月降息的押注。

美联储主席鲍威尔此前也曾暗示9月16-17日的会议中可能降息，还强调了劳动力市场风险上升，但通胀威胁依然存在。

不过，部分机构提醒，通胀压力尚未完全消退，特朗普关税言论引发的价格不确定性可能限制美联储的宽松步伐。 如果下周CPI数据意外走高，降息的幅度或受限。

荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示，个人消费支出是美国经济的重要支柱。消费者已经对关税推高物价并导致消费能力下降感到担忧，再加上对就业的担忧，经济活动下行风险正在上升。

预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点，并在2026年初进一步降息50个基点。

芝加哥商品交易所美联储观察工具在9月5日晚公布的数据显示，劳动力市场疲软增强了市场对美联储在9月货币政策会议上降息至少25个基点的预期，同时不排除降息50个基点的可能性。

美国银行则认为，8月就业数据将促使美联储将关注点从通胀转向劳动力市场。该行预计，美联储将在9月和12月各降息25个基点。若劳动力市场进一步走弱，美联储可能在10月会议上也降息，且2026年降息幅度“可能更大”。