9433,纯碱

9433,纯碱,新

9176,纯碱,新

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25年8月看,2023年纯碱在5-6月份，市场预期远兴要投产，纯碱的价格大跌，甚至跌破了当时的现金流成本，最低跌到了1500元。其中，远兴采取的就是天然碱法，它的成本可能只有600元，就算加上运费，真实的成本，还不是现金流成本，也就800-1000元，不管怎么跌，它都有的赚。,,,,,,,,,,,,,,,,主要是看基本面，库存历史高位，交割库库容告急,,,,,,,,,,,,,,青海提出建设“世界级盐湖产业基地”，未来开发将更强调资源综合利用与环保合规，高耗能、高污染产能（如传统氨碱法纯碱）或加速淘汰，栾风江因柴达木盆地盐湖资源开发无序扩张问题被诫勉谈话，此次又因涉嫌严重违纪违法被查，这可能会对碳酸锂，纯碱、烧碱产业产生影响。,,,,,,,,,,,,,,青海省纯碱年产能约为525万吨，占全国总产能的14.9%左右，而且都是氨碱法工艺。由于纯碱的下游主要是玻璃行业，这两年不管是浮法玻璃还是光伏玻璃，日子都不太好过，产能不断下降，纯碱需求受到较大的冲击，但纯碱的供应端却不断还有新生产线投产，供过于求的格局比较明显。,,,,,,,,,,,,,,,,厂家库存在不断累积，纯碱行业的开工率却长期维持高位运行,,,,,,,,,,,,,,,,从行业的高度去调节产能，降低开工率，才能让纯碱行业走出目前供应过剩的困境。,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年7月看,这种产能差不多在200吨上下；占比5%左右,,这些产能大多是联碱企业的，是以小苏打和氯化铵，或者是技改名义增加的（个别氨碱企业有技改增量）；小苏打项目投产后，一部分卖出，卖不出，自己拿来加工生产纯碱，这个也是没有问题的；而氯化铵项目，生产工艺这样，申报氯化铵项目，纯碱可以作为副产品，而申报纯碱项目，氯化铵是副产品，这些都是合规合理的，可以曲线说明合规问题的,,,,,,,,,,,,,,,,,,,这个是技术改造，降低能耗，提升效率，是国家大力提倡的。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,，08和09的巨量仓单很难解决,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱下半年还有新产能投产，加上玻璃减产，库存只会越积越多,,,,,,,,,,,,,,，更多的行业还是通过开工率调节的方式来降低产量，比如纯碱行业。虽然产能不断创新高，但企业通过增加检修次数以及延长检修时间等方式，把开工率降下来了一些，也在一定程度上减缓了产能过剩的压力。,,,,,,,,,,,,,,,, 2023年当时纯碱最大的利空就是号称年内最大的新增产能内蒙古远兴能源即将8月份投产，成本到多低,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年7月看,纯碱《入库通知单》有效期15天。,,,,,,,,,,,,,,纯碱入库时，货主应当向仓库提交本批纯碱生产厂家出具的符合交割标准的《产品质量证明书》。《产品质量证明书》须载有生产厂家、生产日期、适用的质量标准和该批产品的质量检验结果等信息。不同生产厂家生产的纯碱应当分开预报。纯碱生产日期超过90个自然日的货物不允许入库。纯碱重量验收可以采用过地磅同时抽包检斤或者单独抽包检斤的方式进行。纯碱质量检验按每500吨一个样品抽取；不足500吨的按500 吨计。样品一式三份，货主和仓库封样后寄（送）质检机构两份。自收到每批样品之日起5个工作日内，质检机构应当出具检验结果并通知仓库。,,,,,,,,,,,,,,,纯碱仓库仓单和厂库仓单有效期最长为2个月。具体规定为：每年1月、3月、5月、7月、9月、11月第15个交易日（含该日）之前注册的标准仓单，应在当月的第15个交易日（含该日）之前全部注销。,,,,,,,,,,,,,,以炼化、煤化工、氯碱、纯碱电石、磷肥、轮胎、精细化工等领域达到设计使用年限或实际投产运行超过20年的主体老旧装置为重点，推动老旧装置绿色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老旧、低效、高风险设备。到 2027年，推动行业数字化转型成熟度3级及以上企业比例达到15%以上，4 级及以上企业比例达到7%以上，关键工序数控化率达到85%以上，数字化研发设计工具普及率达到75%以上，改造装置能效达到《工业重点领域能效标杆水平和基准水平(2023 年版)》标杆水平，本质安全水平大幅提升。涉及炼油、乙烯、对二甲苯(PX)、二苯烧碱、纯碱电石、磷基甲烷二异氰酸酯(MDI)、煤制烯烃氨等产能变化的，应符合产业政策要求，严禁违规新增能,,,,,,,,,,,,,,,说 是10年以上45%,,,数据是只是统计了10年以上的建厂，而非主体设备未改造,,,,,,,,,,所有工厂主体设备都有过改造,这几年投产的除外，因为新厂还不需要什么改造,；每个工厂都在不断生产技能改造，设备优化，从以前的普通生产设备到现在的自动化生产设备，都已经改造了很多,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱的产能都是审批制的；申报产能，然后审批，再投产

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25年7月看,部分基础化工行业（如纯碱、PVC、部分领域的甲醇、PTA等）存在阶段性和结构性的产能过剩，竞争激烈。这些行业也是高耗能或存在环保压力的领域，“推动落后产能有序退出”政策适用。治理低价竞争有利于市场出清和价格稳定回升。规范招投标和招商引资也有助于行业健康发展。,,,,,,,,,,,,璃上好像还没有无底线的低价在竞争，产销都还不错；价格水平也是正常；没有谁特别低价去抢市场！销售好就涨价，销售不好就跌，完全是正常的商业行为。纯碱上更是如此，碱厂还是有利润的，大多数碱厂现金流都是有利润的。,,,,,,,,,,,,,,纯碱行业70%以上的企业能耗都能达优；100%都是能耗达标的,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱的成本，现金流成本相差很大，TOP2，远兴和金山，产能占比30%多点；他们成本低于1000，他们会让份额给其他亏损的企业吗？,,,,,,,,,,,,,,,纯碱起码一年内看不到改变，仍然供应过剩，而且逐步严峻；至于玻璃，现在投机需求太多，很难说！从总体评估来看，玻璃过剩是有的，但是从库存上来看，最近很难看出！而且今年梅雨季居然也没累库！投机需求比较强劲！,,,,,,,,,,,,,,,,尽管中国制造,商的产能扩张速度放缓（如太阳能行业资本支出削减50%），但退出产能不足。,,,,,,,,,,,,,,,,如库存补充（电动汽车经销商库存增加0.5个月）和太阳能抢装订单（2025年前5个月同比增长150%）。,,,,,,,,,,,,,,,,,,太阳能组件。处于周期性底部，接近拐点。需求前景负面（政策变化导致安装量下滑），产能利用率预计2025年降至59%。资本支出大幅削减（2025年削减55%），但成本曲线扁平化不利于领导者定义。整合潜力低：赫芬达尔指数（HHI）低于1000，领导者未稳固。,,,,,,,,,,,,,,,光伏行业过剩的主导因素是地方经济发展，全国缺乏产业统一规划管理；

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25年6月看,当下光伏日熔量在9.5万吨左右，如果集体碱厂30%，那么后市日熔量将要回到7万吨以下，我们用7万吨来计算，也就是光伏日熔量要减少2.5万吨！对应纯碱日耗少5000吨，现在纯碱日产在10.6附近，差不多过剩增加5%,,,,,,,,,,,,,,,阿拉善280和应都70再投产；增加350万吨；那么，日产就增加1万吨左右，又过剩10%；而当下日度需求在9.7万吨，过剩10%左右，这样总过剩就增加到25%,,,,,,,,,,,,,,预计浮法还有10-15%的冷修预期，差不多1.5-2.3万吨日熔量；这样对纯碱又是3000-4600吨的减少，差不多2.8-4.3%过剩高达30%,,,,,,,,,,,,,,甚至会过剩3-5年,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,自2024年10月25日起，青海发投碱业有限公司的纯碱期货免检品牌“羚路”牌名称变更为“中盐碱业”牌。生产厂家为青海发投碱业有限公司且生产日期在2024年10月25日前（不包含10月25日）的“羚路”牌纯碱或生产日期在2024年10月25日后（包含10月25日）的“中盐碱业”牌纯碱，注册仓单时可以按照郑州商品交易所有关规定免于质量检验。,,,,,,,,,,,,,,纯碱期货的交割方式是仓库+厂库+免检品牌。纯碱期货采用仓库与厂库相结合的交割方式，实物可通过仓库注册仓单，厂库可开具信用仓单。,,,,,,,,,,,,,,,23年远兴能源阿拉善天然纯碱项目总投资超过200亿，一期共有4条纯碱生产线，年产能高达500万吨，仅仅是一期产能，就占到我国全年产量的1/6，如果全部产能投产，预期将占到我国全年产量的25%。,,市面上氨碱法、联碱法的成本分别是天然碱法的1.8倍和2.3倍，巨大的成本优势直接对市场形成了降维打击。阿拉善天然纯碱项目，一期项目预计23年年中正式点火。,,,,,,,,,,,,,,纯碱极易吸潮，结块，发黄变质，不适合长期存放,,,,,,,,,,,,,,,,,,23年6月份，在多空僵持1个月的时间内，纯碱期货每天的成交额高达千亿，甚至一度超过了A股创业板的成交量,,,,,,,,,,,,,,在多空相持的一个月内，空头在2309合约上拥有130万手空单，对应着2600万吨现货，然而，市场上的纯碱现货一共只有50万吨，同时每周的纯碱产量也只有60万吨左右,,,,,,,,,,,,,,,,郑州商品交易所12月1日发布公告称，自12月4日夜盘时起将部分纯碱期货合约每次最小开仓下单量调整为4手，此举相当于给小资金投资者下达了逐客令，,,,,,,,,,,,,自2023年12月4日结算时起，纯碱期货2401合约的交易保证金标准调整为15%；自2023年12月11日结算时起，纯碱期货2401合约的交易保证金标准调整为20%,,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,降低储存风险。由于纯碱仓储可能出现板结现象，采用厂库仓单，省去了仓库存储这一环节,,,,,,,,,,,,,,,选信誉好、实力强的大型生产企业作为厂库。,,,,,,,,,,,减少入库环节，降低交割成本。在纯碱厂库交割中，由厂库将货物送至货主在厂库配送范围内选择的交割仓库或者其他指定交货地点，减少了中间搬倒和装卸等环节，节省了相关环节费用,,,,,,,,,,,,,,,,,,,充当期货交割安全阀。当市场因时间、地域等错配出现仓单不足时，厂库可迅速生成仓单，有效地防范和化解交割风险，满足实物交割的多样性。下游企业可与厂库协商，提货时灵活方便，满足买方的个性化需求。,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱期货交割区域主要设置在河北和湖北。河北与湖北是我国重质纯碱的主销区,,,,,,,,,,,,,,,本轮纯碱投产周期始于2023年：2023年新投放产能340万吨，包括远兴能源一期3线和4线、重庆湘渝2期、安徽红四方2期以及河南金山5期；2024年新投放产能250万吨，包括远兴能源一期3线和4线以及河南金山6期；2025年一季度新投产能90万吨，包括河南中天以及连云港德邦，后续还有405万吨产能待投，整体2025年有效产能增速预计在5.6%左右。

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25年6月看,截至5月23日，氨碱法1285元左右，联碱法生产成本1610元，扣除氯化铵以后，成本1200元左右，而1根据远兴2024年报，天然碱法737.9元，加上其他运费等各种成本，大概在1100-1150元左右,,,,,,,,,,,,,纯碱的成本区间在1100-1300元,,,,,,,,,,,,,,原盐的价格从去年10月高点340下滑至210，下滑幅度38.2%，原煤价格从670下降至410，下降幅度为38.8%。,,,,,,,,,,,,,,5月18日，连云港碱业有限公司搬迁升级改造项目110万吨/年联碱装置顺利打通全流程。,,,,,,,,,,,,,,,,湖北双环 30 万吨投产，未来8月还有远兴2期280万吨,点火，年底达产。另外，内蒙古又有一个新的天然碱项目正在建设,,,,,,,,,,,,,整个行业的产能利用率还不到80%,,,,,,,,,,,,,行业，正在用天然纯碱替代氨碱法，必须要让氨碱法企业亏损甚至于大幅亏损，联碱法小亏，天然碱法微利，才能迫使氨碱法企业主动去产能。,,,,,,,,,,,,,,,,2020-2023年行业是赚钱的,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱期货采用仓库与厂库相结合的交割方式，设计原则为：实物可通过仓库注册仓单，厂库可开具信用仓单。,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱期货合约规则设计保留传统的仓库交割方式。

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25年5月看,历史新低！7年来第一次破1200,,,,,,,,,,,,,,,25年5月23号，纯碱开工率78.63%,,同比是83,,,,,,,,,,,,,,,,25年4月，纯碱月度产量364.2万吨,同比+14%,,,,,,,,,,,,,,,,,25年4月，平板玻璃产量7984.7万重量箱，计算对于纯碱的需求量59.88万万吨,,,同比是65万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,需求,平板玻璃占比52%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年4月，纯碱出口量17.06万,同比是9万吨,,,,,,,,,,,,,,25年5月29号，纯碱企业库存160.23万吨,同比+95%,,,,,,,,,,,,,,,,成本：氨碱法纯碱生产成本：1250,,,联碱法纯碱生产成本：1300,,,天然碱法生产成本：850,,,,,,,,,,,,,,,,,,煤炭在纯碱生产成本中占比在 30% 以上,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年5月看,，截至5月9日，纯碱整体开工率为87.74%，环比下降0.93个百分点，同比上升1.34个百分点；纯碱周度产量为74.07万吨，环比减少1.1%，同比增长2.85%。,,,,,,,,,,,,截至5月12日，国内纯碱厂家库存为170.07万吨，环比持平，同比增长91%；企业库存可用天数为14.11天，环比增加0.25天，同比增加6.89天。,,,,,,,,,,,,,,纯碱生产工艺主要分为氨碱法、联碱法和天然碱法，当前产能占比分别为29%、50%和21%。据远兴能源2023年年报数据，该公司天然碱法生产成本约为850元/吨。以产地内蒙古阿拉善盟至纯碱期货基准交割地河北沙河地区为例，运输成本为350~400元/吨，折算至期货盘面成本为1200~1250元/吨。,,,,,,,,,,,,,,,截至5月9日，市场机构统计的国内氨碱企业生产利润为50.4元/吨，联碱企业生产利润为275元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,连云港碱业成功出纯碱,,,,,,,,,,,,,目前的平衡表上纯碱日产又来到了1.7万吨。昆仑之前计划两周的检修，直接缩短到4天。发投原计划5月20日的检修计划也推迟，而原计划是检修15天。5月18日，连云港碱业新产能也开始投产，截止到今天已经能正常产出轻碱，稳定后即可产出重碱。同时，连云港碱业作为国企附带了生产任务，立项时就确定了不计成本地去生产，也不用考虑盈亏。,,,,,,,,,,,,,,,

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25年5月看,纯碱，又名苏打、碱灰、碱面、洗涤碱，化学名称是碳酸钠，Na2CO3。,,,,,,,,,,,,,1791年，法国化学家尼古拉·路布兰以食盐、硫酸、石灰石为原料，通过煅烧芒硝与煤粉生成纯碱，实现人工制碱工业化‌，但存在纯度低、成本高、难以连续生产等缺陷。,,,,,,,,,,,,,,1932年，我国化学家侯德榜出版《纯碱制造》一书，将保密70多年的索尔制碱法公布于世。,,,,,,,,,,,,,,,,2003年起，我国成为纯碱第一生产国。,,,,,,,,,,一五计划时期，先后兴建了四川自贡、山东青岛、湖北应城三个中型纯碱厂和一批小型纯碱厂。,,,,,,,,,,,,,联碱法（49%）氨碱法（45%）天然碱法（5%）——纯碱——轻碱（工业&食品用碱）重碱（浮法玻璃&光伏玻璃）——浮法玻璃（40%）玻璃容器（12%）光伏玻璃（6%）泡花碱（5%）日用玻璃（5%）小苏打（3%）味精（3%）两钠（3%）玻璃纤维（2%）氧化铝（2%）精致盐水（2%）洗衣粉（2%）,,,,,,,,,,,,,,成本氨碱法（1500元/吨）、联碱法（1350元/吨）、天然碱法（850元/吨）,,,,,,,,,,,,,,全球产能：全球产能7400万吨，整体产能变动平稳，其中，中国3300万吨（45%），美国1360万吨（18%）。,,,,,,,,,,全球出口：全球出口1400万吨，其中，美国550万吨（40%），土耳其450万吨（26%）,,,,,,,,,,,24年，我国出口纯碱100万吨，占到总产量的3%，进口量大约10万吨。,,,,,,,,,,,,,24年，我国纯碱需求量为3441万吨，同比增长10.9%，需求量的增长主要来自光伏玻璃、碳酸锂、浮法玻璃和味精行业。,,,,,,,,,,,,氨碱企业成本已降至1300元/吨，联碱企业成本已降至1055元/吨,,,,,,,,,,,,,,,4月份纯碱产量继续增长，环比增加16.26万吨，至319.4万吨，同比偏高3.70%。截至5月8日当周，纯碱周度产量为74.07万吨，处于近年同期高位水平,,,,,,,,,,,,,截至5月8日当周，纯碱企业库存为170.13万吨，仍高于往年同期水平，同比偏高81.02万吨,,,,,,,,,,,去年9月以来，纯碱出口量恢复至每月10万吨以上的高位水平，今年3月出口量达到19.43万吨，较2月提升28.34%,,,,,,,,,,,,,,截至5月8日，纯碱企业库存170.13万吨，周环比提升0.61%。虽然企业库存变化不大，但绝对水平处于近几年同期最高水平,,,,,,,,,,,,,

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25年4月看,上游和中游库存在200万吨，想要引起正反馈，很难,,,,,,,,,,,,,,5月的货交割量比较大；目前交割库还有4000多张单子，另外碱厂也有厂库交割，预计6万吨；大概率05上交割超过10万吨,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年4月看,纯碱库存即使稍微下降但还在五年高位，并且头部大型企业还有生产线计划要开,,,,,,,,,,,,,,,,4.9那天05合约盘中最低下探1266，创了上市以来新低，前一个低点出现在2020年7月，主力合约最低价为1288元/吨,,,,,,,,,,,,3月光伏玻璃抢装潮带动价格上涨，日熔量上升,,,,,,,,,,,,,,纯碱现货价格已跌破多数氨碱企业成本（1400-1500元/吨），下方逐渐试探1200-1300元/吨的联碱主流成本，天然碱企业生产成本则在800元/吨左右。内蒙古和新疆新探明的天然碱厂超过千亿吨，未来氨碱企业空间会被进一步挤压，直至出清，纯碱整体成本下移。,,,,,,,,,,,,,,当下纯碱的产能属于过剩的初期往中期走，产业抵抗的边际效应越来越低，产业之间的减产的协定越来越无效,,,,,,,,,,,,天然碱： 远兴能源为代表，690万吨，占比17.75%,,,,,,,,,,,,,,,联碱法：金山代表 产能1863万吨 占比47.92,,,,,,,,,,,,,,,氨碱法：海化代表 产能有1335万 占比34.34%,,,,,,,,,,,,,,,,27年，内蒙古有一个450万吨的天然碱要投,,,,,,,,,,,,,,,,交割库+纯碱库存是23年库存的4倍之多，210万吨的库存相当于碱厂20天的产能,,,,,,,,,,,,,,,,,,,玻璃企业的库存天数20天,不是低位,,,,,,,,,,,,,,,

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25年3月看,纯碱库存连续三周下降，但去化幅度相对有限，且当前企业库存仍处于181.55万吨的五年同期最高水平,,,,,,,,,,,,,,,交割库40.3万吨，厂库181.55万吨,,,当下库存天数21天,,,,,,,,,,,,,,,,4月纯碱库存要累库20万吨以上，碱厂库存要重新回到180万吨以上

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25年2月看,纯碱从进出口基本均衡转为净出口状态，从9月净出口8.83万吨，到12月净出口17.65万吨，,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年四季度月平均净出口15.39万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年1月16日，46%的样本玻璃企业原材料“场内+待发”库存24.90天，相比2024年12月底增加1.72天,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年纯碱行业的平均开工率达到了80%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年纯碱产能集中释放，达到3838万吨，较2023年增加4.9%，为近五年峰值。2024年纯碱产量预计在3735万吨，环比增加16.2%。2024年纯碱消费量预计在3441万吨，同比增长10.9%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱还是产能过剩周期，但是估值打下来了，价格没有弹性了，波动率也降下来了,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,截至2月6日，纯碱周度产量达72.65万吨,高位,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,截至2月6日，国内纯碱厂家总库存为184.51万吨，较节前增加41.56万吨，涨幅达29.07%。其中，轻质纯碱83.31万吨，环比增加26.22万吨，重质纯碱101.20万吨，环比增加15.34万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年春节假期后，国内纯碱厂家的总库存较春节假期前增加25.80万吨。而2025年春节假期后的纯碱总库存较春节假期前增加逾40万吨。 ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2023—2024年国内纯碱新增产能近800万吨，2025年计划新增产能300万吨，产能增速约7%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱库存创新高，环比+2.6%，同比+414%，开工复合维持在高位,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,郑商所纯碱期货仓单注册突增3138张，近一周累计增加4176张，近一月累计增加7868张,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年整个行业产量新高，厂家总库存增幅高达387%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱每周4万吨左右的过剩量也是明牌，通过2024年下半年生产过剩打底，库存已经积累至高位,,,,,,,,,,,,,,,,基本面,供增需减,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,供应端周度产量一直是高于去年同期水平，需求端浮法和光伏日熔量远低于去年同期水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,,珠海会议有提价100元/吨的想法,,,,,,,,,,,,,,,,,,拖着高库存、高产量上涨，未来又有新投产，24年计划投产的有得还得推到25年，怎么计算分析都是过剩的,,,,,,,,,,,,,,,,,,珠海开会，提议重碱送到1550,青岛会议，提议重碱送到1650,,,,,,,,,,,,,,,,,,,阿拉善二线检修，影响6000吨/天,,,预计15天左右9万吨,,,,,,,,,,,,,,,,金山计划月底对五期200万吨产线进行检修，检修时间7-15天；五期日产6000吨，影响4.2-9万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,阿拉善和金山合计检修损失量最大在18万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,库存183万吨，交割库40万吨，期现商外库20万吨以上；那么243万吨的库存压力,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,纯碱厂家库存比上周减少1.12%，整体还在历史高位,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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