港股消费四姐妹后，下一个机会来自循环经济｜转转

在当下的国内消费市场，信任壁垒已成为孕育消费巨头的新路径，山姆、胖东来等过往标杆，以及如今的转转，都是这一逻辑的典型印证。

为进一步夯实自身的信任壁垒，转转于9月22日宣布，将逐步关停自由市场业务，全面转向战略聚焦透明度与信任度更高的CBC模式。

关停C2C,全面依托CBC模式，转转正全力解决循环经济中最关键的结构性问题——信息不对称与信任缺失。

围绕这两个核心痛点，CBC模式为转转构建循环经济领域稀缺的信任壁垒提供了强力支撑：其背后的专业质检体系、高效履约能力、完善服务保障体系等核心能力，不仅难以被复制，更是循环经济实现规模化发展不可或缺的基础设施。

具备规模化的基础能力后，转转也有了极大的想象空间。

循环经济正站在爆发点上。根据Statista《2024年二手市场报告》，全球二手市场规模2024年达到1.8万亿美元，预计到2027年将增长至2.2万亿美元，年复合增长率达14.6%。这不只是一个消费“细分赛道”，而是一条正在变宽、变深、变重的价值新链路。

所以，转转的故事，不只是“二手”这么简单。若从整个消费市场的视角审视，转转正在复刻港股 “消费四姐妹” 的故事。

2024年，四姐妹营收增速全部超过20%，净利润增速全部超过30%，股价年内涨幅全部超过40%。背后的共同逻辑是：通过构建差异化优势，抬高了自身的增长天花板。

回到转转，依托信任壁垒的差异化优势，它踩中了结构性变化的起点，又站上了趋势加速的斜坡。尤其当循环经济成为下一代消费趋势的动力，我们应当重新去理解，转转在这个历史时刻的价值。

/ 01 / 超级转转火爆背后，循环经济正站上C位

人潮汹涌的不一定是胖东来，也可能是“超级转转”。

这家占地3000平米的二手多品类循环仓，已经登上了大众点评北京服饰鞋包热门榜第一名。对许多女性用户来说，逛两小时起步，在这里不只是购物，还是让二手上交易变得更加可信，更是将二手消费展现为一种全新的生活方式。

它的爆火，并非偶然，而是循环经济浪潮的缩影。

这波变化并非中国独有。2024年，中国人均GDP已接近1.35万美元，与80年代末的日本相当。而当时的日本，也正处于循环经济快速崛起的阶段。

背后的根本原因是：消费环境变了，消费心态也在变。

过去，经济高速增长带来“消费过剩”。在北上广的写字楼里，一边是刷新不断的购物车，一边是塞不下的衣帽间。过剩的供给，为二手交易打下了商品基础。

仅手机一项，中国每年产生废旧手机超过4亿部，废旧手机总存量已突破20亿部。

与此同时，新一代消费者也在重估消费价值。他们讲性价比，也讲可持续。不是买不起新品，而是更认可“好物不过度定价”的理性消费理念。

CIC数据显示，近90%的用户表示未来愿意购买二手设备。

在这股大潮中，转转跑在了最前面。2024年，转转平台上高消费能力女性用户数量同比增长70%；部分城市如昆玉市、铁门关市的交易单量同比增长超过50%。

这背后，不只是一次二手生意的升级，更可能是一种新消费形态的预演。

/ 02 / 增「信」提「效」，构建以「买」驱「卖」正循环

在消费行业，有两种截然不同的增长逻辑。

第一种，以泡泡玛特为代表，是典型的“供给创造需求”模式。Labubu 在出现之前，消费者未必知道自己“需要”它，但一个精巧的人设、一次成功的营销，就能点燃情绪消费的欲望。

但更多消费品，尤其是基础品类，其增长方式更为朴素——“需求决定供给”。比如，夏天热了需要空调，做饭就需要酱油。这类消费是被真实、持续的生活需求所驱动。

而循环经济，恰恰属于后一种。

作为以基础消费品为主的“再流通”场景，循环经济的交易逻辑天然是“需求拉动型”：一件物品是否能成为商品，不取决于卖家愿不愿意卖，而是看有没有买家愿意买。没有买家，它只是“闲置物”；有了买家，它才是“可交易商品”。

转转的崛起，正是踩在了这条逻辑上：通过建立信任、提升效率，实现了“以买驱卖”的正循环。

转转的取胜逻辑正来自这里，其实现了以「买」驱「卖」的增长逻辑。

要激发买家需求，首先要解决的，是消费者对“二手商品”的天然不信任。在经济学中，这被称为“柠檬市场”问题：信息不对称，买家无法判断商品好坏，出价更谨慎，最终导致市场充斥劣币。

转转给出的解法，是深度参与交易过程，构建平台信任。

它采用C2B2C模式，对商品进行统一质检后再出售——从源头上规避了交易的不确定性。围绕这一模式，转转打造出两大核心能力体系：

一是履约保障。转转首创“官方验”体系，在深圳、成都、青岛建立了三大质检中心，拥有近3000名专业质检工程师和奢侈品鉴定师，实现标准化、专业化的商品把关。这使得转转上的每一件商品，都更接近“准新品”的品质标准。

此外，转转还构建起一套完整的客服与售后系统，在线下配套超1000家门店，覆盖质检、交付、售后全过程，提升交易闭环的安全感与体验感。

二是多场景卖场生态。转转通过 App、小程序、门店等多种渠道构建卖场矩阵，覆盖线上线下多个消费触点。不同场景彼此独立又互补，满足了用户“随时随地交易”的便捷需求，也扩大了二手商品的曝光和转化空间。

信任体系+卖场生态，让用户“敢买”“愿买”“方便买”，直接带来了更高的销售效率。当“买得出去”成为常态，也就自然带动了更多用户开始“卖得进来”。

这种以买促卖的机制，也已经在平台数据上得到验证。2024年618期间，转转平台的回收订单快速增长：摄影摄像品类回收订单同比增长78%，智能穿戴增长52%，乐器品类增长80%。

买家信任带来销售效率，销售效率反过来刺激供给增长，一个可循环、可扩张的消费生态系统正在形成。

从长期看，这种由信任驱动、由效率放大的结构性优势，才是循环经济走向主流的真正关键。也正因此，转转正逐步从一家“二手交易平台”，成长为循环经济的基础设施型企业。

/ 03 / 中国有机会诞生全球首个二手消费巨头

以邻为镜，可以知兴衰。

尽管循环经济在海外已发展多年，但至今尚未诞生一家多品类、平台型的二手消费巨头。最典型的日本市场，虽然二手交易活跃，却呈现出一个高度碎片化的格局：中古店、连锁店、跳蚤市场密布，全行业被无数“小而散”的玩家分割。

这背后并非机会缺失，而是行业特性所致。

循环经济本身是一个非标准、链条长、颗粒度细的产业，每一件商品的评估、验收、定价和流转都依赖复杂的人工作业流程。这使得传统二手行业注定难以像快消品、电商一样，靠标准化、规模化快速扩张。

大市场，小公司，几乎成了行业宿命。但中国是个例外。

与海外不同，中国循环经济的崛起，踩中了一个极为关键的变量：信任红利。

过去几年，消费者对“商品可靠性”的关注迅速上升。一方面，是大量品牌“重渠道、轻品质”的发展路径埋下的隐患；另一方面，是消费者信息获取能力提升之后，对“真实价值”的更高要求。

哪怕是东鹏特饮这样的现象级爆品，也因牛磺酸含量偏低、含糖量偏高而陷入争议。这种商品层面的信任危机，正在向更广泛的消费品类渗透。

在这样的环境下，谁能解决信任问题，谁就能获得远超平均水平的用户忠诚与交易效率。

胖东来、山姆就是例子——它们不是靠规模取胜，而是靠信任心智构建起“闭眼买”的消费壁垒。如今，胖东来已占据许昌约两成的消费市场（不含大宗商品），成为地方型“消费巨头”。

在信息不对称的循环经济中，信任红利只会更大。这一点，恰恰是中国的优势所在。

简单来说，中国的二手经济的崛起，正好赶上了互联网基础设施成熟、用户评价体系健全、平台履约能力增强的关键节点。这些条件的叠加，让体系化解决二手交易的信任问题，成为可能。

转转，就是这种信任红利的直接受益者。

围绕用户对信任的底层需求，转转选择关停C2C自由市场业务，全面聚焦CBC模式。这一决策让其跳出了传统撮合平台的发展路径—通过让平台深度参与交易全环节，从商品专业质检、高效履约交付、优质客服售后，到线下门店的实地保障，转转成功构建起一整套“标准化、可信赖”的信任体系。

正是在依托CBC信任体系解决循环交易核心痛点的过程中，转转逐步成长为循环经济领域的基础设施型企业，而这也恰好奠定了其向新消费巨头迈进的核心基底。

这套向新消费巨头进化的发展路径已得到市场验证：凭借对CBC模式的持续深耕，转转早在2022年便实现首次盈利，且目前已连续多年保持规模化盈利态势。从长期发展视角看，这套坚实的信任体系，成了转转推动品类扩张，持续抬高业务天花板的核心动力。

转转提出的“百类千品”战略正在显效。今年618期间，转转运动相机零售订单量同比增长300%，智能穿戴品类零售订单量同比增长50%。

从单一的二手手机，到如今覆盖3C、奢侈品、黄金、兴趣品类等多个万亿级市场，转转正站在一个全新消费结构的交汇点上。

以二手奢侈品为例，2025年一季度市场规模已突破 1.3万亿元，同比增长 28.6%。而这些新兴品类，恰恰是传统线下中古店难以标准化、用户更依赖平台信任的部分。

如果说过去十年，拼多多、美团们重构了人货关系和消费连接方式；那么今天，在循环经济这片结构复杂但潜力巨大的市场中，谁能解决信任问题，谁就能重建标准，进而率先跑通规模化的二手交易。

中国具备孕育二手消费巨头的所有条件。而转转，正在把这件事变成现实。