出品 | 创业最前线

作者 | 段楠楠

编辑 | 冯羽

美编 | 邢静

审核 | 颂文

在AI催化下，与算力、数据相关的企业股价纷纷大涨，作为“国内数据库第一股”的达梦数据也是如此，6月至今公司股价涨超30%。

公司股价大涨，一方面受益于投资者的追捧，另一方面也与公司业绩持续增长有关。在国产数据库替代大背景下，达梦数据营收及净利润连续大增。

但在业绩持续增长的同时，公司总经理、副总经理接连被留置和立案调查。作为重点服务央企、金融企业的公司，达梦数据销售合规一直被市场所诟病。

顶着“国内数据库第一股”名头的达梦数据，又能否在总经理、副总经理被立案调查的背景下继续推动企业业绩增长？

1、受益于国产数据库替代，营收及利润持续增长

8月28日，上市仅一年的达梦数据交出了一份亮眼业绩。2025年上半年，公司实现营业收入5.23亿元，同比增长48.65%，实现归母净利润2.05亿元，同比增长98.36%。

对于公司业绩增长，达梦数据给出的解释是，受益于重点领域客户信息化建设的加速推进及相关采购需求的快速增长，而公司客户主要来源于党政、能源、金融等领域。

达梦数据为上述客户提供数据库软件、集群软件等，其中数据库软件是其核心产品，达梦数据大部分收入来源于此。

为保证数据安全、可靠不泄露，党政机构近几年正在加快信息基础设施国产替代，根据《“十四五”推进国家政务信息化规划》，到2025年，党政机关行政办公及电子政务系统需全部完成国产化替代，涵盖存储设备、服务器、操作系统、数据库等基础软硬件。

2019年3月，央行也下发了《金融业关键信息基础设施国产替代推进草案》，对金融信息国产化替代作出部署，第一批选定49家金融机构进行国产化试点，2020年及2022年又分别新增103家、150家金融机构作为国产化试点。

在此背景下，国产化数据厂商业绩持续上升，作为“国产数据库第一股”的达梦数据也是如此。

2020年达梦数据营收及归母净利润分别为4.5亿元，1.49亿元，2024年公司营收及归母净利润上涨至10.44亿元、3.62亿元，年复合增长率分别为23.8%、25.1%。

据The Business Research Company，2023年中国数据库市场规模约为522.00亿元，到2028年中国数据库市场规模将达到930.00亿元，年复合增长率为12.20%。这也意味着，未来几年，达梦数据所处的行业仍处在快速增长阶段。

不过能否把握住市场机遇，对于达梦数据而言仍是未知之数。如在公司擅长的本地部署关系数据库领域，达梦数据仍面临华为、腾讯等企业直接竞争。

此外，广发证券研报显示，2024年在达梦数据重点布局的党政机关领域，国产数据库的应用系统改造和建设工作已经基本完成。

目前，银行业非核心系统国产数据库替换比例已经突破50.00%。仅能源和证券、保险业国产数据库替代比例较低。

因此在公司重点发力领域替代基本完成的背景下，达梦数据未来几年还能否保持较高的增速仍存在疑问。

对此，「创业最前线」试图向达梦数据了解，在党政机关国产数据库基本替代完成，银行等其他企业国产替代比例逐渐升高的背景下，未来几年公司又该如何寻找新的客户群体？公司收入还能否保持较高增长？截至发稿，未获得达梦数据回应。

2、总经理、副总经理被立案调查，原销售总监曾行贿

虽然业务发展较为顺利，但公司管理层并不省心。

8月19日晚，达梦数据发布公告，收到湖北省应城市监察委员会下发的《立案通知书》及《留置通知书》，对公司董事、总经理皮宇先生立案调查并实施留置措施。

8月21日，达梦数据再度公告，董事兼高级副总经理陈文女士被立案调查并实施管护措施。

对于两位高管为何被立案调查，达梦数据并未明确告知，公司仅表示该事项不会对公司生产经营产生重大影响。

作为达梦数据重要高管，皮宇自2010年便加入达梦数据。皮宇从销售经理开始干起，之后历任市场部副经理、市场部经理、区域市场部总监、副总经理、总经理。

而副总经理陈文加入达梦数据时间更早，2002年陈文便加入达梦数据。与皮宇类似，陈文加入公司便从基础的销售经理干起，之后又在达梦数据华东区域任市场总监、副总经理。

因为工作表现出色，皮宇及陈文多次获得公司股权激励。因此，皮宇、陈文不仅是公司高管，也是公司股东。

值得注意的是，2015年裁判文书网公布的《周纪童犯受贿罪二审刑事裁定书》显示，原湖北省十堰市人民政府副秘书长、办公室党组成员周纪童曾收受贿赂。

2013年4月7日，为了顺利结算工程款并感谢周纪童在项目实施过程中提供的帮助，达梦数据销售总监皮某送给周纪童5万元。

根据皮某描述，该5万元是公司副总经理陈某乙从财务支取，送钱时副总经理陈某乙也在现场，这也意味着，此次行贿也得到了达梦数据高管的认可。

对此，「创业最前线」试图向达梦数据了解，2015年裁判文书网披露的《周纪童犯受贿罪二审刑事裁定书》显示，2013年公司时任销售总监皮某曾向周纪童行贿5万元，该文书中的皮某是否是公司总经理皮宇？

文书中提及，在项目实施和尾款结算过程中，周纪童曾为公司提供过帮助。公司不少实施项目均是党政机关项目，类似于此类行贿获取帮助的情形是否还存在？

此次总经理皮宇及副总经理陈文被立案调查、留置对公司日常工作是否有所影响，鉴于两人都深度参与公司市场、销售工作，该两人被留置公司现有客户关系、产品验收是否会有影响？截至发稿，未获得达梦数据回应。

3、销售人员平均年薪超百万元，副总经理股权价值超5亿元

为了项目顺利验收，昔日销售总监不惜行贿来完成项目验收。而为了“犒劳”销售人员，在薪酬上达梦数据也十分大方。

2024年，公司销售费用支出为3.35亿元，其中销售人员薪酬支出为2.8亿元。年报显示，2024年公司销售人员为278人，这也意味着公司销售年平均薪酬超100万元，2023公司年销售人员平均薪酬也接近百万元。而公司研发人员平均薪酬仅为35万元左右。

作为对比，在招股书中达梦数据列出的可比企业优炫数据，2023年销售人员总数为108人，销售人员薪酬支出为3606.48万元，粗略计算优炫数据销售人员平均年薪为33万元左右，远低于达梦数据。

除此之外，公司多次对旗下员工进行股权激励，其中包含不少销售人员。截至2024年底，达梦数据员工持股人数达139人，持有公司2196万股，占公司股份比例高达28.90%。粗略计算，该部分持股市值超86亿元。

对此，「创业最前线」试图向达梦数据了解，同为数据库软件企业，为何公司销售人员薪酬如此之高？公司销售人员薪酬由哪几部分构成？公司持股的139人中，销售人员占比为多少？截至发稿，未获得达梦数据回应。

除销售人员薪酬较高外，公司高管薪酬也远高于行业平均薪酬。以被立案调查的总经理皮宇为例，2024年其年薪为337.3万元，行业平均薪酬仅为116.4万元。另一位被立案调查的高管陈文年薪也高达304.4万元。

此外，两人通过持股平台持有达梦数据较多股份，尤其是陈文间接持股金额更是在5亿元以上。

高管及销售人员挣得盆满钵满，而公司用来为产品研发、创新的产业基地却宣布延期。公告显示，公司原计划投资8亿元用于达梦中国数据库产业基地建设，后投资金额调整为6.93亿元。

该基地用于研发中心、测试中心及产品验证中心的建设，以此来提升公司技术及产品创新能力。

确保产品在技术上领先是每家科技企业持续壮大的基础，对于数据库企业而言也是如此。在市场上达梦数据还需与华为、腾讯等大型科技企业直接竞争。

在金融、能源等行业数据库加速国产化替代的背景下，达梦数据用于研发中心建设的达梦中国数据库产业基地却公告延期，是否会对后续产品销售带来影响还需观察。

对此，「创业最前线」试图向达梦数据了解，公司宣布达梦中国数据库产业基地延期，从公司对外宣传来看，该生产基地建设基本完成，此时宣布延期是何原因？该基地用于建设研发中心、产品验证中心，现在延期是否会对公司产品创新产生影响？

头顶“国内数据库第一股”光环的达梦数据，在各行各业加速国产数据库替代的背景下，公司充分受益，业绩持续高增。但从公司昔日销售总监行贿，现有总经理、副总经理接连被立案调查来看，在产品销售和验收过程中，合规、合法运营才应该是达梦数据需要坚守的底线。

*注：文中图片来自摄图网，基于VRF协议。