A股，中芯国际两融折算率调整为0，什么信号？

A股中芯国际登上了热搜，就是因为有多家券商将其两融折算率均调降为0，原因是根据沪深交易所2023年修订的《融资融券交易实施细则》中的规则，当静态市盈率在300倍以上或者为负数的时候，股票的两融折算率为零，而国庆长假前的最后一个交易日，中芯国际的静态市盈率刚好过了300倍。

简单说，如果中芯国际此前的折算率为75%，意味着投资者可以用持仓的中芯国际资产的75%作为抵押融资，现在这个折算率调整为零时，那么就无法通过所持仓的中芯国际进行融资了，但是对中芯国际的普通买卖没有什么影响。

对这个现象其实再正常不过了，只是中芯国际目前的涨势比较明显，也很容易吸引市场眼球，所以折算率调整为零会受到市场极大的关注，未来随着股价的回落，到时候静态市盈率回到300倍以下时，折算率还会恢复正常的。

只是这件事会让市场情绪受到一些影响，大家的理解可能会超出正常的范围，之所以将折算率调整为零，坦率的说，还是之前股价涨幅太大了，而这也预示着风险，换句话说此时拿折算率出来说事，多少有点降温的意思，毕竟从目前的市场氛围看，芯片的资金集中度确实太高了，从节前的大幅度上涨，到了昨天开盘的再次飙升，而这无疑在进一步累计风险。

如此看来，无论中芯国际的折算率调整为零带来的影响有限或者说没啥负面冲击，我认为都应该对当前处在高位的科技股有所警示，防范未来的风险比收益要更为重要。

当然，从中期的角度我依然看好大科技，尤其是芯片以及储能等行业基本面的改变，都会让目前的趋势形成一种长久性。

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