25Q3基金港股持仓点评：加仓零售半导体，减仓硬件新消费

25Q3可投资港股基金发行明显回暖。25Q3可以通过港股通投资港股的公募基金发行环比上升，25Q3/25Q2发行数量分别为434只/277只，发行规模分别为1518亿元/907亿元，创下21Q1以来新高。

25Q3主动公募港股仓位小幅回落。以主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型基金，下同）重仓股为样本，截至25Q3公募基金重仓股中港股持股市值占比为19.2%，相较25Q2的20.0%继续下降。

分指数看，25Q3主动公募港股中小型股/恒科仓位上升。25Q3恒生中小型股/恒生科技指数的成分股市值占基金港股持仓总市值的比重分别环比提升1.1/3.0个百分点，而恒生指数持仓占比环比下降8.5个百分点。

分行业看，25Q3公募基金主要加仓港股零售、医药与有色板块，对应部分互联网零售、半导体、创新药、有色等概念；减仓通信、计算机、社服、轻工与汽车板块，对应通讯设备、新消费、新能源车等概念。

风险提示：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入。

注：本文来自国泰海通证券发布的《加仓零售半导体，减仓硬件新消费——25Q3基金港股持仓点评》，报告分析师：吴信坤、陈菲