这一热点概念专业研报给出“三重底”，值得注意

大盘状态

• 周五大盘低开冲高回落全天窄幅震荡小跌走势，小阴线收盘，报收3997点，沪深共计成交2万亿左右，成交量还是有效放大状态。

沪指

       明日反弹压力4025点，强压力4051点。

              调整支撑3979点，强支撑3951点。

创指

       明日反弹压力3281点，强压力3331点。

              回调支撑3179点，强支撑3135点。

一

股海研判

时隔6个交易日重返4000点后，今日再度失守。整个盘面那叫一个热闹，尤其尾盘闻泰科技一笔单子差点拉涨停，这应该是又有啥消息被提前博弈了。盘面个股异动的不少，但最终中位数还是下跌的，想赚点钱是真难啊。

    昨日收评重点说了机器人主线，主要就是因为今日凌晨的特斯拉年度大会。都知道，要说到画饼能力，马斯克才是宇宙第一，黄仁勋只能排第二，国内企业家更弱。也特别强调了，今日机器人主线多空会有大博弈。结果开盘那一刻资金就开砸，最终昨日的多头被完爆，空头获胜。

    要说这个特斯拉大会，结果还是超预期利好的。2025年股东大会上，特斯拉股东批准了马斯克近1万亿美元的薪酬计划，该决定获得了参与投票股份中约75%的支持。早在大会前夕，马斯克的万亿美元薪酬计划遭遇了极大的阻力。挪威主权财富基金等多家机构投资者明确表示将投反对票。这次能够被批准算是超预期的。

   具体是，如果特斯拉市值达到2万亿美元，并交付2000万辆汽车，马斯克将获得第一批股票。如果特斯拉市值达到3万亿美元，并交付100万台“擎天柱”人形机器人，马斯克将获得另一批股票。如果未来10年完成所有目标，特斯拉市值增至8.5万亿美元，马斯克就能获得所有12批股票。当然如果特斯拉市值未能在薪酬计划实施的10年内达到2万亿美元，马斯克拿不到任何薪酬。

   与新批准的薪酬计划相关的其他目标包括：实现2000万辆汽车交付量、1000万活跃FSD（全自动驾驶）订阅用户、交付100万台Optimus人形机器人，以及100万辆机器人出租车投入商业运营。不过关于Optimus的进展没有特别强调，这点不及预期，遂机器人主线全天走弱。但个人预计，机器人问题不大，炒作肯定没结束，现在的盘面就是猫一天狗一天，所以逢低还可以吸纳做多，接下来还有大机会。

    再说一个概念。新能源光伏主线。昨晚看到一篇专业研报，认为光伏，已经构筑坚实的产业“三重底”，一场大周期反转，正蓄势待发。

   第一重底，政策预期底。中远期，“十五五”期间，针对光伏产业大概会有“超预期”政策。短期，2025年年中，以光伏产业为核心的“反内卷”讨论达到高潮。第二重底，产业景气度和业绩底。最新发布的2025年三季度业绩报告，已经传递出至关重要的积极信号：部分上游硅料企业已开始扭亏为盈。这是一个具有风向标意义的信号。第三重底，机构持仓底。这是交易仓面的底部，也是板块最佳的“认知差”底部。数据显示，截至2025年三季度末，光伏板块（不含逆变器）在机构整体持仓中的占比仅为0.74%，大幅低配。有测算显示，从“低配”回归到“标准配置”，理论上将带来板块超过30%的上涨空间。综述，光伏，产业三重底已现，静待王者归来！

   今日海关总署发布数据显示，据统计，前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比增长3.6%。其中，出口22.12万亿元，同比增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。10月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，同比增长0.1%。其中，出口2.17万亿元，同比下降0.8%；进口1.53万亿元，同比增长1.4%，已连续5个月增长。具体上，对东盟、欧盟进出口增长。前10个月，机电产品占出口比重超六成，集成电路和汽车出口增长明显。

   昨日看到中金的一条消息，说三季度居民认为股市表现较好，选择延迟消费而增加投资。本来股市走好是为了刺激大家消费的，现在指数牛反而起到了相反的效果。大家把炒股的钱都拿去股市投资了。这也就导致了消费持续起不来，所以要想破局，看来只能是把这个上涨周期继续拉长，拉高。只要牛市持续时间过长，赚钱的人多更多了，迟早会反哺消费的。

   在说大盘前再嘚啵两句，今年A股从指数看，绝对是很强的，毕竟去年还是3000保卫战，现在已经切换到4000点攻坚战了，而且年内两次突破了，昨日突破

    虽然有人调侃，4000点像高速公路的收费站，过一次收一次费。主要原因是大A一直无法站稳4000点，伴随着盘面风格的大分化，以及撕裂抱团炒作，指数是上上下下震荡了，但实际上却是在涨跌间割大家韭菜，账户迟迟不能新高，甚至还亏钱。但既然3000一去不复返了，4000点很快也会踩在脚下，而指数牛之后必然也会迎来个股牛。

    这里还要前高一句，这一轮结构市，确实跟以往不一样。对新手来说是新的，对股海这样的老股民也是新的！股海也就2015年经历了两月的4000以上的走势，所以严格说，跟大家是一样的。所以操作上，应对这种结构行情时，尽量别看指数，多看自己的持仓个股，看是不是主流，短线呢就选择主升趋势，主流热点来做，而中线操作呢，就必须要保持点耐心了。

    今日大盘大幅全天窄幅震荡盘整走势，最高4012点遇阻回落，全天振幅不足20点，整体就是围绕4000点震荡整固。今日走势可以说和盘前预判的完全一致。

     今日的窄幅震荡呈现八二格局，题材个股轮动，主要集中在化工，新能源材料等方向，昨日强势机器人又万了一出利好兑现砸盘的戏码，中位数表现不强，整体赚钱效应一般，好在成交量并没有大幅萎缩，所以也没啥担忧的。

       下周大盘要比本周重要，因为如果继续上攻，突破4025点后，要时刻保持注意了，因为预期目标4051点位置大概率要有高点出现，而且级别不会小，所以这个要重点关注一下。当然即便出现大级别高点，依然还是上升趋势中的一次短线回档。而且这个回档还不好说是时间调整，还是空间调整。这点得到时再做分析研判。

     如果下周还是4000点位置震荡，或者再度回撤，那么依然可以看涨是机会，没有高点就没必要减仓防守。

其他行业方面：

    1，今日存储芯片两大龙头股，德明利盘中一度涨停，香农芯创大涨10%，盘中股价均创历史新高。存储芯片概念继续活跃，江波龙、时空科技涨幅居前，普冉股份、佰维存储跟涨。

    2，今日炒地图逻辑继续强势。昨日盘后，在海南省三亚市听取海南自由贸易港建设工作汇报，高标准建设海南自由贸易港。而昨晚新闻联播头条，海南自贸港说了足足7分钟，政策力度很大了。

今年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。另外，海南离岛免税新政正式落地实施以来，海南各大经营主体纷纷推出相关措施，在进一步便利消费者购物的同时，也针对不同群体推出优惠举措，受此带动，购物金额、购物件数和购物人数均比往年同期有所增长。今日海南自贸概念再度强势，海马汽车昨日断板后，今日再度强势涨停，6天5板，海南发展、康芝药业、欣龙控股、凯撒旅业、海峡股份跟涨。

而昨日午后消息，重庆宣布调整部分行政区划。根据方案，本次行政区划调整依托两江新区国家级新区，撤销江北区、渝北区，设立两江新区；将与北碚区国土空间定位趋同的原渝北区大湾镇、统景镇、大盛镇、兴隆镇、茨竹镇5镇划归北碚区管辖。

同时还国务院批复《成渝地区双城经济圈国土空间规划（2021—2035年）》。推动西部陆海新通道建设，深度融入共建“一带一路”，支撑新时代西部大开发。遂今日四川，重庆板块继续强势上涨，渝开发，重庆建工强势涨停。

    3，中国能源研究会、中国广核集团有限公司联合中国核工业集团有限公司、中国华能集团有限公司等计划于11月12日-14日在深圳会展中心举办2025第四届中国核能高质量发展大会暨深圳国际核能产业创新博览会。本次大会以“核聚湾区 能动世界"为主题，以“做世界一流核展”为目标，携手产业共同打造具有全球影响力的核能产业交流盛会。核电概念走强，钍基熔盐方向领涨，海陆重工5连板，兰石重装一度涨停，久盛电气、国光电气、浙富控股、锡装股份涨幅靠前。

    4，近年，有机硅需求持续高增长，百川盈孚数据显示，2019年—2024年我国有机硅表观消费量从106.2万吨提升至181.6万吨，年复合增长率为11.3%。随着有机硅材料在电子电器、新能源汽车、光伏电池等新兴领域渗透率持续提高，有望接力需求增长。据德邦证券测算，2025年电子电器有机硅消费量或同比增长16.7%至50.3万吨、光伏领域有机硅消费量或同比增长19.4%至76.5万吨、新能源汽车有机硅消费量或同比增长44.2%至30.4万吨。利好带动下，今日有机硅概念强势大涨，东岳硅材直线20%涨停，江苏国泰、合盛硅业等也快速封板。

    5，昨日强势的磷化工概念继续引爆化工，化学原料板块。

近来化工品涨价之声不绝于耳。生意社数据显示，黄磷指数近两周累计涨幅超过7%。氯化亚砜市场均价近期大幅上涨8.61%至1552元/吨，8月以来氯化亚砜累计涨幅达19.38%。

另外还显示，11月5日，山东华鲁恒升液氨报价上调20元。11月4日，东明石化，纯苯(石油苯)价格上调50元。

据Wind数据统计，近期国内30多种有机、无机、涂料原材料产品价格持续上涨，其中环氧氯丙烷年内累计涨幅超40%，创下近三年来的历史新高。

涨价逻辑下，PVDF概念、虫害防治、聚氨酯、新材料等全部强势大涨，深圳新星连续第2日封板，浙江众成垂直涨停，恩捷股份、蓝丰生化等强势涨停。同时磷概念、氟概念、化学制品、化学原料等板块也均创多年新高。澄星股份、中毅达、潞化科技、天际股份等批量涨停。

    6，天赐材料昨晚公告称，当日，公司全资子公司九江天赐与国轩高科签订《年度采购合同》，国轩高科2026年—2028年度向九江天赐采购预计总量为87万吨的电解液产品。此协议的签订预计将对公司2026年至2028年度经营业绩产生积极影响。同晚，天赐材料还发布公告，公司与中创新航科技集团股份有限公司签订了《2026年—2028年保供框架协议》。协议约定，公司承诺2026年—2028年度向中创新航供应预计总量为72.5万吨的电解液产品。两订单预计总量达到159.5万吨。8月以来，电解液和六氟磷酸锂价格触底反弹，行业景气度明显回升。利好下今日强势大涨，也带动锂电池电解液概念强势上涨，孚日股份2连板，天际股份、江苏国泰、石大胜华强势涨停。

    7，第二十七届中国国际高新技术成果交易会定于11月14日至16日在深圳国际会展中心举行，预计展览总面积40万平方米，中国太空游项目将在高交会上全球首发。航天科技集团将在高交会全球首发中国太空游项目，同时南方电网、中国稀土、中国电气装备集团等为代表的40余家央、国企将参展。太空旅游：探路者、烽火电子、航天科技、航天智装

全天震荡打酱油的一天，热点题材电风扇般轮动，日内追高，打板效果都不好，但成交量没有大幅萎缩，代表资金这里还不想撤退，不想撤就有搞头，下周个股机会还会有。

• 沪指：短线  多   中线 多
  

• 创指：短线  多   中线 多

• 盘面风格：大盘低开全天窄幅震荡小跌走势。盘面小幅八二分化。

• 个股涨跌：跌多涨少                       涨停数：64只

• 盈亏效应：亏钱效应为主                 中位数：-0.36%