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最近的股票市场，震荡明显。但同时也给了我们较好的增加配置、加仓的较好机会，哪些方向值得我们重点关注呢？
应该说，目前的A股市场，机会还是蛮多的，从不同的视角，会有不一样的投资机会。
比如说：
想要低波动一些，可以重点关注红利类的投资。
想要弹性大一些，可以重点关注在科技成长方向。
最近，不少的朋友也在重点关注券商板块的投资机会。证券ETF南方（512900）最近4个月连续获得市场资金的净流入。
多项政策“加持”，券商迎高质量发展
中国资本市场的“高质量发展”，离不开券商的“高质量发展”。2025年，多项关键政策举措密集落地，为券商行业发展创造了有利环境。
“十五五”规划建议对资本市场与证券行业提出了明确要求：积极强化资本市场的直接融资功能，加快科技现代化进程，抢占科技制高点，持续培育新质生产力。
同时，监管层也明确表示要推动行业整合，打造一流投行。《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》明确未来十年证券行业战略目标，即 “形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”。
这一政策导向加速了证券行业的“兼并重组”、“做大做强”。今年以来，国泰君安 + 海通证券、国联证券 + 民生证券、浙商证券 + 国都证券相继完成合并，西部证券 + 国融证券、国信证券 +万和证券也相继获得了监管部门的批复。近期，中金公司、信达证券、东兴证券同时发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，汇金系券商整合也正式启动。
央行货币政策委员会2025年第三季度例会提出，要“用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定”。这些措施为市场提供了充足的流动性，有助于资本市场的稳定和证券公司的业绩提升。
随着资本市场持续向好，券商各项业务指标显著改善，行业基本面改善明显。
两融余额屡创新高、投行业务也迎来修复期、券商投资业务同样表现亮眼。从证券公司指数的49家成分股今年1-3季度的财务数据来看：
49家证券公司共实现净利润1876亿元，同比全部为正增长！
14家证券公司净利润同比增长率超过100%，最高达345.30%！
33家证券公司净利润同比增长率超过50%，平均增幅达61.87%！
（数据来源：wind，截至2025-9-30。）
牛市旗手，投资正当时
我们知道，券商向来有“牛市旗手”的美称，这在于券商板块的表现通常领先于大盘上涨，能够提前预示牛市的到来，并且在牛市中最受益、涨幅也往往最大，像极了在牛市大军中扛着旗帜冲锋在前的先锋官。
比如说，
2014年底，券商股率先爆发，板块出现连续涨停潮，随后开启了2015年的大牛市。
2020年中，券商股再次集体暴动，带动沪指迅速突破3000点，开启了一轮结构性牛市。
这也使得，券商板块，有着较强的“牛市”属性。
极强的贝塔属性：券商股是股市贝塔的集中体现。牛市中，券商的业绩和股价弹性远高于市场平均水平，是博取牛市收益的最佳品种之一。
业绩的“放大器”：牛市带来交易量、两融余额、IPO数量的激增，这些都直接转化为券商的佣金、利息和承销费，其业绩改善的速度和幅度是所有行业中最大的。股价反映的是预期，所以会提前于业绩爆发。
人气的“风向标”：券商股体量大，对指数影响显著。它的集体异动能够形成强大的赚钱效应，迅速凝聚市场共识，吸引增量资金入场，从而从情绪和资金面上真正推动并确认牛市。
从近20年的历次牛市来看，券商板块均有不错的表现：
2006至2007年，证券公司指数最高上涨132.29%！
2014至2015年，证券公司指数最高上涨288.52%！
2019至2021年，证券公司指数最高上涨95.51%！
今年以来，证券公司指数涨跌幅为-0.79%，明显落后于A股主要股指，或正处于“蓄势待发”之时。
（数据来源：wind，截至2025-11-21。）
从估值水平的角度来看，证券公司指数的市盈率仅为16.76倍，仅处于近10年的12.55%分位，或仍处于较佳的投资区域。
证券公司指数市盈率：
数据来源：wind，2015-11-22至2025-11-21。
横向对比来看，在全市场1000多只ETF产品跟踪的366个指数中，有8个指数的ETF总规模超过了1000亿，证券公司是其中唯一的行业主题指数，足以显示出证券公司在大家投资中的独特地位。
同时，证券公司目前的估值百分位亦是8个指数中最低的，或正处于“价值洼地”。
估值百分位：
数据来源：wind，2015-11-22至2025-11-21。
回调或即加仓良机，如何做好配置？
最近市场的调整，给了我们很好的加仓机会。
在证券公司板块的投资，不少的朋友选择了证券ETF南方（512900）。该产品自今年8月份以来持续获得了资金的“净流入”，目前规模已超75亿元，是跟踪证券公司指数的产品中，规模较大、流动性较好的一只。
证券ETF南方规模：
数据来源：wind，2015-8-1至2025-11-21。
在场外配置的话，可以选择相对应的ETF联接产品：
南方中证全指证券公司ETF联接A(004069)，有申购费，无销售服务费，持有3年以上更划算；
南方中证全指证券公司ETF联接C(004070)，无申购费，有销售服务费，持有3年以下更适合选择。
当然，我们在配置证券ETF南方（512900）产品时，亦可以与宽基指数、其他风格的行业主题指数进行搭配配置。
在这方面，南方基金公司作为行业头部基金公司，有着丰富的产品可以供我们选择。
截至2025年三季度末，南方基金管理的指数产品规模合计约3991亿元，持有人合计超过450万人（数据来源：南方基金），产品覆盖A股绝大部分市值，形成全市值、行业主题、跨境、因子、增强、商品等工具型产品的全方位布局。
宽基ETF产品：以500ETF、1000ETF为代表的宽基产品覆盖了大量的“高精特新”中小企业，尤其适合喜欢“投早、投小”的朋友。
科创ETF产品：以科技金融为导向，聚焦新产业新业态新技术，积极布局人工智能、计算机、科创芯片、半导体、央企科技等尖端科技类产品。可以较好地分享中国科技产业高速发展的机遇。
可持续ETF产品：秉承绿色金融理念，新能源ETF、长江保护ETF、碳中和ETF、沪深300ESG ETF等产品服务绿色发展国家战略，可以分享中国“可持续发展”的投资机会。
红利ETF产品：积极响应国九条，近年来发行了红利低波50ETF、港股通央企红利ETF等产品，并向持有人多次分红，持续提升投资者获得感。
喜欢“攻守兼备”的朋友，可以考虑中证500ETF（510500）+证券ETF南方（512900）+创业板ETF南方（159948）+红利低波50ETF（515450）的配置结构。
喜欢聚焦“潜力行业”的朋友，可以考虑证券ETF南方（512900）+消费ETF南方（159689）+港股通创新药ETF南方（159297）+机器人ETF南方（159258）的配置结构。
喜欢“核心+卫星”配置的朋友，可以考虑A500ETF南方（159352）+证券ETF南方（512900）+信息科技ETF（512330.SH）的配置结构。
