10404,工业企业

10403,航运,新

25年12月看,近期受到OPEC增产、VLCC新船供给减少、俄伊被制裁导致航程变长等多方面原因影响，核心运价TD3C（中东——中国）由8月初的2.6万美元/天暴涨至近期的近10万美元/天，而VLCC运价对于油运股的业绩影响是非常显著的，根据下图某油运龙头的PPT所示，VLCC每年的平均运价每上升1万美元/天，带来的全年边际收益就可以达到9.65亿人民币，这种业绩弹性其实远超大部分科技成长股。,,,,,,,,,,,VLCC 运价是指超大型油轮 (Very Large Crude Carrier)的运输服务价格，主要以等价期租租金 (TCE，Time Charter Equivalent)形式呈现，即每天每艘船的租金收入，单位为美元 / 天。这是衡量油运公司盈利能力的核心指标，直接决定其业绩弹性。,,,,,,,,,,,

10404,工业企业,新

10244,工业企业,新

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25年12月看,25年10月，41个工业行业企业中，当月利润率（利润/销售额）前十位,,,,,,,,,,,,有色金属矿采选业31.56%，石油和天然气开采业23.74%，酒、饮料和精制茶制造业18.51%，金属制品、机械和设备修理业15.77%，非金属矿采选业15.26%，煤炭开采和洗选业14.77%，黑色金属矿采选业12.81%，仪器仪表制造业10.29%，医药制造业9.38%，烟草制品业9.06%。,,,,,,,,,,,当月利润额前十位的是,计算机、通信和其他电子设备制造业762.7亿元，电气机械和器材制造业479.5亿元，汽车制造业412.1亿元，有色金属冶炼和压延加工业366.5亿元，煤炭开采和洗选业324亿元，化学原料和化学制品制造业315.1亿元，通用设备制造业268.1亿元，石油和天然气开采业221.8亿元，专用设备制造业216.7亿元，医药制造业163.6亿元。,,,,,,,,,,,,2025年8月份，包含上游原料企业的41个工业行业企业，利润率提高到了5.82%（7月份是5.17%），不包含上游原料企业的工业行业企业，利润率提高到了5.38%（7月份是4.77%）,,,,,,,,,,,2025年9月份开始，中下游工业企业利润开始了回落，包含上游原料企业的41个工业行业企业，9月份利润率回落到5.46%，10月份则进一步回落到5.11%；不包含上游原料企业的工业行业企业，9月份利润率回落到5.08%，10月份则进一步回落到4.59%。,,,,,,,,,,,,,中下游工业企业的提价行为，基本上确定是以失败告终，利润回落意味着涨价后的价格回调行为。,,,,,,,,,,,上游原料端的高价高利润，也会显得不可持续，因为下游的利润受到了挤压，难以承担原料端的高成本。,,,,,,,,,,规模以上工业企业单月利润同比由上月下降1.5%转为8月的增长20.4%，有色金属、酒饮料、电力热力等多个行业今年都实现了两位数的增长，可见目前市场除了AI以外仍有相当多有业绩增长的低估值品种。,,,,,,,,,,,,,,

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25年11月看,2025年1-10月，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%（按可比口径计算）。采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%；制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5%。其中，煤炭开采和洗选业实现利润总额2570.4亿元，同比下降49.2%；石油和天然气开采业实现利润总额2790.6亿元，同比下降12.5%；黑色金属矿采选业实现利润总额381.8亿元，同比下降22.9%；有色金属矿采选业实现利润总额1050.6亿元，同比增长33.3%；非金属采选业实现利润总额303.8亿元，同比下降1.8%。电力、热力生产和供应业实现利润总额6264.8亿元，同比增长13.1%。,,,,,,,,2025年1-9月，全国规模以上工业企业实现营业收入102.08万亿元，同比增长2.4%。采矿业营收38174.6亿元，同比下降12.5%。制造业为887723.4亿元，同比增长3.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业为94948.8亿元，同比增长0.0%。其中，全国煤炭开采和洗选业实现营收18810.6亿元，同比下降20.0%；石油和天然气开采业为8626.6亿元，同比下降5.3%；黑色金属矿采选业为3426.8亿元，同比下降10.8%；有色金属矿采选业为3069.7亿元，同比增长14.2%；非金属采选业为2642.5亿元，同比下降2.4%；其他采矿业为2.9亿元，同比下降52.5%。电力、热力生产和供应业为75221.6亿元，同比下降0.1%。前9个月，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%（按可比口径计算）。采矿业实现利润总额6369.2亿元，同比下降29.3%；制造业实现利润总额40671.8亿元，增长9.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6691.0亿元，增长10.3%。其中，全国煤炭开采和洗选业实现利润总额2246.4亿元，同比下降51.1%；石油和天然气开采业实现利润总额2568.8亿元，同比下降13.3%；黑色金属矿采选业实现利润总额335.4亿元，同比下降27.0%；有色金属矿采选业实现利润总额926.4亿元，同比增长33.8%；非金属采选业实现利润总额264.3亿元，同比下降0.4%。电力、热力生产和供应业实现利润总额5741.8亿元，同比增长14.4%。

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25年10月看,8月规上工业企业利润同比亮眼，主要由于同比低基数，盈利高增长的细分行业集中在生产端的上游，且整体并未突破当月7000亿利润总额这个十五年的工业企业利润大平台。,,,,,,,,,,,但当月规上工业企业利润总额仍没有突破7000-10000亿元大平台的基础。,,,,,,,,,,,,根据国家统计局 10 月 27 日公布的数据显示，9 月份，中国规模以上工业企业利润同比增长 21.6%，较 8 月加快 1.2 个百分点。1 至 9 月，规模以上工业企业利润同比增长 3.2%，为去年 8 月以来各月累计最高增速。其中，制造业增长 9.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 10.3%，采矿业下降 29.3%。,,,,,,,,,

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25年9月看,8月份规模以上工业企业利润，同比由上月下降1.5%，转为增长20.4%。,,,,,,,,,,,,2025年8月份，利润增幅在0以上行业有21个，分别是：其他采矿业0.1亿元（2024年基数为0，无法得出数据），开采辅助活动1.9亿元增幅533.3%（可忽略），黑色金属冶炼和压延加工业193.4亿元增幅236.1%，酒、饮料和精制茶制造业610.6亿元增幅234.4%，废弃资源综合利用业20.3亿元增幅147.6%，石油加工、炼焦和核燃料加工业16.1亿元增幅144.1%，电力、热力生产和供应业887.1亿元增幅63.3%，有色金属冶炼和压延加工业338.9亿元增幅59.5%，化学纤维制造业19.4亿元增幅45.9%，其他制造业9.9亿元增幅41.4%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业118亿元增幅39.8%，非金属矿物制品业141.7亿元增幅28.6%，造纸和纸制品业25.6亿元增幅26.7%。,,,,,,,,,,,、0增速以上的行业包括：专用设备制造业234.4亿元增幅16.1%，水的生产和供应业58.1亿元增幅16%，通用设备制造业305.7亿元增幅13.1%，化学原料和化学制品制造业326.9亿元增幅12.7%，电气机械和器材制造业534.5亿元增幅10%，计算机、通信和其他电子设备制造业603.1亿元增幅6.7%，有色金属矿采选业102.6亿元增幅6.7%，黑色金属矿采选业39.5亿元增幅3.9%。,,,,,,,,,,,,这个数据要看同比和环比。去年8数据好像有问题，所以同比大增。但是环比是下降了的

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25年8月看,从2022年开始，规上工业企业利润总额已经连续4年下降，同比负增长。说明企业的日子越来越难过。这还是实力较为雄厚的规模以上企业，那实力弱小的中小企业，生存状况肯定更加艰难。,,,,,,,,,,,,,,今年上半年，企业应收账款平均回收期已经达到了69.8天，比经济比较活跃的2021年足足多了20天。,,,,,,,,,,,,,,2025年1—6月份全国规模以上工业企业利润下降1.8%。,,,,,,,,,,,,2025年1-6月全国规模以上企业利润下降1.8%（去年同期同比增长3.5%）、1-6月工业企业实现营业收入同比增长2.5%（低于去年同期2.9%）等；多头主要交易基于宏观产业政策提振以及货币政策逆周期调节综合带来的乐观预期，比如7月的“反内卷”、“煤炭超产核查”等,,,,,,,,,,,,,1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%，上个月的数据是同比下降1.8%。,,,,,,,,,,,,规模以上工业企业营业收入同比增长2.3%，增幅较上个月的2.5%有所下降,,,,,,,,,,,企业应收账款平均回款天数69.8天，与上个月持平，但同比去年来看，是继续处于上升的状态，也就是企业回款周期还在越拖越长,,,,,,,,,,,,如果与经济活跃程度较高的2021年相比，回款天数整整多了20天。,,,,,,,,,,,,,,企业成品库存周转天数20.5天，比上个月增加了0.1天，同比去年多了1.3天，显示企业库存积压情况仍在恶化。,,,,,,,,,,,,,,,1——7月的工业经济数据。总的来说改善不大。工业企业利润增加值同比下降1.7%（上个月下降1.8%），企业回款时间仍在69.8天，同比实际上无改善。要是比2021年来说，延长了20天，说明现在工业企业的经营局面还是很难。假如应收账款账期能够缩短到60天以内（前面汽车产业有倡议，但是事后来看，实际上还是执行不力），会造成供应链金融有毛病，闹不好要有些风险。所以反内卷任重道远，绝不可能毕其功于一役。这样我们看大宗商品，纷纷又开始下跌，回归现实基本面了。那么后面的股票市场，总也应该回归基本面，这个逃不掉的,,,,,,,,,,,,,,

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25年7月看,1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%（按可比口径计算）。5月份，规模以上工业企业利润同比下降9.1%。,,,,,,,,,,,,,,,,5月工业企业利润同比-9.1%的转负（前值为+3.0%），已经明确这是一场“无*利*润*繁荣””（GDP增速指标虽然超预期，但是代表核心的物价和利润却处于下跌通道中，面子是有了，但里子却让人难言乐观。）,,,,,,,,,,,,,,,,上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%。其中，装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增加值增长9.5%，增速分别快于全部规模以上工业3.8和3.1个百分点。这体现出国内两新、两重政策的刺激效果，上半年已经完全显现。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,二季度GDP增长走弱的大背景下，6月份规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，环比增长0.5%,,,,,,,,,,,,,