VSTAR每日美股行情（15/01/2026）-格隆汇

盘前美股受多重不确定性冲击而走弱，美国的软件与高阶晶片出海限制的消息，叠加市场对美联储独立性、关税裁定走向及地缘政治风险的担忧，压抑风险情绪并导致指数低开。

大盘回顾

数据稳住经济预期，地缘与政策扰动压制指数表现

盘中公布的美国零售销售月增 0.6% 明显优于预期，褐皮书同步上修经济评估，显示美国消费与整体景气仍具韧性，市场进一步排除短期降息可能。资金延续今年以来的轮动逻辑，偏向景气循环与防御配置，在大型科技股财报公布前，科技权值股出现获利了结，拖累主要指数连续第二日收跌。

尾盘在关税裁定尚未出炉、以及中东局势传出降温讯号下，指数跌幅明显收敛。尽管大盘承压，但标普 500 成分股中仍有多数上涨，显示内部动能尚存；结构上能源股领涨以对冲地缘风险，必需消费相对抗跌，非必需消费与半导体偏弱，整体呈现“指数整理、盘面分化”的格局。

今日盘前分析

台积电财报超预期，AI主线稳住美股情绪

台积电 Q4 财报全面超预期，成为隔夜美股情绪的核心支撑。净利润同比大增 35%、毛利率升至 62.3% 明显高于指引上限，AI 驱动的 HPC 业务与 3nm/5nm 先进制程占比持续提升，验证算力需求并未降温。夜盘股价一度拉升逾 2%，对半导体与 AI 产业链形成明显情绪提振，也缓解了市场对科技股财报季的短期担忧。

更重要的是，管理层对 2026 年给出极具进攻性的指引：营收增长接近 30%、资本支出上看 560 亿美元，同时强调产能“非常紧张”且长期毛利率 56% 以上具备可行性，显示 AI 投资周期并非短期脉冲，而是进入中期扩张阶段。这一信号有助于稳定市场对 AI 数据中心资本开支可持续性的预期，并间接利好英伟达、AMD 等上游算力生态。

风险端仍需关注两点：一是存储芯片紧缩可能在 2026 年拖累智能手机需求，对非 AI 业务形成扰动；二是资本支出大幅提升引发的“毛利率下行”担忧仍会阶段性干扰情绪。但在当前阶段，AI 高端制程的定价权与盈利能力仍是主导变量，台积电财报更偏向为美股科技板块提供托底，而非见顶信号。

ES！（标普500期货）

6900 支撑稳固，指数高位震荡不改多头结构

从日线结构看，指数仍运行在上升通道内，回落过程中多次在 6900 一线获得有效承接，低点未被破坏，显示下方买盘依然存在，整体趋势尚未发生转弱变化。

均线结构方面，价格始终围绕 EMA20 震荡运行，虽短线动能有所放缓，但并未出现放量跌破均线的情形，更多体现为上涨后的时间换空间，而非趋势反转信号。

在 6900 支撑未失守之前，当前走势更偏向高位消化与结构性整理，属于多头趋势中的正常震荡阶段；只有有效跌破通道下沿并失守关键支撑，才需要重新评估风险，在此之前维持中性偏多、不看空判断。

VIX （恐慌指数）

VIX 低位震荡修复，市场风险情绪仍处可控区间

从 VIX 日线结构看，指数在前期高波动冲高后持续回落，并在低位完成充分震荡消化，近期小幅反弹但仍运行在 EMA20 附近，整体处于低波动区间。该形态更多反映的是恐慌情绪的技术性修复而非系统性风险回归，只要 VIX 未出现放量突破并重新站稳在关键均线上方，市场风险偏好仍属可控范围，对应美股更偏向震荡而非趋势性下跌。