开采太空，最核心5家企业梳理

就在几个小时前，中国航天科技集团正式官宣：将在“十五五”时期开展“天工开物”重大专项论证。这一次，我们不再仅仅是“仰望星空”，而是要真刀真枪地去“开采星空”。

小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输。

如果说过去五年商业航天的逻辑是“发卫星”，那么从今天起，逻辑已经彻底进化为“太空工业化”。这是一个万亿级别的超级增量市场，一场从地球向深空延伸的资源争夺战正式打响。

作为投资者，我们需要做的不是看热闹，而是迅速拆解这背后的产业链逻辑，寻找那些还在低位、却由于这一重磅利好而基本面发生质变的“预期差”标的。

一、从“探索”到“开采”

为什么“天工开物”计划如此重要？因为它解决了商业航天最大的痛点——商业闭环。

过去我们发卫星，靠的是卖数据、卖通信服务，天花板是可见的。但一旦涉及“太空采矿”和“在轨制造”，这就变成了一个无限资源的重工业游戏。

首先，要采矿，就必须把重型设备运上去，把矿产运回来。这将直接导致对重型火箭和低成本运输系统的需求呈指数级爆发。现在的运力不仅不够，而且太贵。这倒逼着火箭回收、液氧甲烷发动机等技术必须快速成熟并规模化应用。

其次，太空采矿基地不是靠几块电池就能维持的，它需要巨大的能源供给。这就为太空光伏技术提供了一个极其明确、且规模庞大的应用场景。以前我们觉得太空光伏是科幻，现在它是采矿基地的“发电站”，是刚需。

再者，这也带动了深空通信和在轨处理技术。未来的太空不仅有矿场，还会有配套的“太空数据中心”和“太空工厂”。

这是一个全链条的共振。对于资本市场而言，这意味着商业航天板块的估值体系将从“概念炒作”转向“业绩兑现”和“成长性溢价”。那些真正卡位核心技术、拥有独家供应能力的企业，将迎来戴维斯双击。

二、寻找“卖铲子”的人

在这样宏大的叙事下，我们不能盲目追高，而是要寻找那些在产业链关键节点上“卡脖子”或者具备极高不可替代性的公司。经过对产业链的深度梳理，我为大家挖掘了五条最确定的投资线索：

第一是能源基建。没有电，太空采矿就是空谈。尤其是在AI算力上天的背景下，太空光伏的地位等同于地面的特高压。

第二是核心耗材。大家往往盯着火箭看，却忽略了火箭发射背后高频消耗的零部件。这就像打印机和墨盒的关系，耗材的生意往往比设备更好做。

第三是上游关键材料。不管卫星怎么变，火箭怎么造，最底层的半导体材料和电池基材是绕不开的。谁掌握了源头，谁就掌握了定价权。

第四是精密制造。航天工业是工业皇冠上的明珠，对零部件的极端环境耐受性要求极高。能在这个领域做到垄断的企业，其护城河深不可测。

第五是整机制造与运营。具备独立制造火箭能力并拥有商业闭环的企业，将成为这个时代的“链主”。

基于以上逻辑，结合当前的市场位置和企业基本面，我整理了以下这份极具爆发潜力的低位核心资产名单。

商业航天，5大低位核心概念股

1. 中来股份——太空光伏赛道领航人

如果说太空采矿需要能源心脏，中来股份就是那个造心脏的人。未来的太空不仅仅是矿场，更是巨型数据中心的所在地，对能源确定性的需求极高，这直接驱动太空光伏成为AI算力的核心基建。

中来股份的逻辑非常硬：他们凭借N型TOPCon及钝化工艺，有效克服了轨道上极端的温差与效率衰减问题。这还不够，他们通过薄片化、轻量化与抗辐照技术实现了性能的跨越式提升。这不仅仅是卖光伏板，这是一种从地面向星际高新基建的场景延伸。在开辟新增长曲线的同时，中来股份实际上已经占据了全球太空算力生态的战略卡位，是光伏赛道里极其稀缺的航天属性标的。

2. 安徽合力——从叉车到SpaceX供应链

这绝对是市场最大的预期差所在。很多人对安徽合力的印象还停留在叉车龙头，殊不知它已经悄然切入了马斯克的SpaceX体系。

公司全资子公司供应的是高附加值的火箭导流板，毛利率超过40%。这东西不是普通的钢板，它采用特种铸钢工艺，要直接承载火箭起飞瞬间的极端热流和冲击。最关键的是，它是高频消耗品！随着SpaceX发射密度激增，不仅需要更多的导流板，更换频率也在加快。目前公司PE仅15倍，这种“低位补涨+确凿海外供应链”的双重属性，让它成为航天板块里安全边际极高、爆发力极强的价值标的。

3. 云南锗业——砷化镓关键上游，电科蓝天核心供应商

航天电源的核心材料是什么？是锗。云南锗业不仅仅是卖资源的，它深耕锗全产业链，其生产的锗衬底是商业航天空间电池的核心基材。

逻辑链条非常清晰：公司通过子公司鑫耀半导体精准卡位，成为了行业龙头电科蓝天的核心供应商。要知道，电科蓝天占据了国内卫星太阳翼50%的份额。随着电科蓝天的上市催化以及商业卫星的大规模放量，作为产业链最前端的云南锗业，凭借自主可控的战略地位，必然迎来价值重估。这是典型的“母凭子贵”加“行业爆发”的双重红利。

4. 国机精工——国内航天轴承市占率超90%

这是一家真正拥有垄断地位的隐形冠军。在航天轴承这个细分领域，国机精工的市占率超过90%，这简直就是“独门生意”。

无论是火箭的涡轮泵，还是卫星姿态控制系统，都离不开它的轴承。单枚火箭轴承的价值量高达百万级，而且不可替代。公司不仅全覆盖了长征系列，还拿下了头部民营箭企的订单。这种超高转速与极端环境下的材料壁垒，让公司的毛利率稳居50%水平。随着商业航天放量，叠加金刚石散热等前瞻布局，国机精工的业绩弹性将非常恐怖。

5. 航天宏图——唯一上市火箭制造厂

航天宏图正在完成一次惊人的蜕变。它不再仅仅是一家做卫星遥感软件的公司，而是通过在宿州投资28亿元签约全产业链项目，实现了向“造火箭”及“太空算力”的战略跨越。

项目一期布局的就是液氧甲烷火箭制造基地及雷达遥感卫星组网，构建了“造星+造箭+运营”的全产业生态闭环。在科创板商业航天板块中，它是极度稀缺的链主型企业。这种集火箭制造与星座运营于一体的标的，目前的股价处于底部区域，一旦第一枚火箭升空，估值逻辑将彻底改变，布局价值极为凸显。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为投资建议

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