20250512 中美双方发布乐观进展，A股下跌都甩锅关税吗？

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一、 国际市场动态

1、 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.29%，本周累跌0.16%；标普500指数跌0.07%，本周累跌0.47%；纳指平收，本周累跌0.27%。
大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超4%，英特尔涨2%，苹果、微软、亚马逊小幅上涨；英伟达、奈飞、谷歌、Meta小幅下跌。Lyft涨超28%，创2024年2月份以来最佳单日表现。InsuletCorp.（PODD）涨近21%，创2022年11月以来最佳单日表现。。

2、 欧股集体收涨：德国DAX30指数涨0.63%，英国富时100指数涨0.26%，法国CAC40指数涨0.64%，欧洲斯托克50指数涨0.42%，西班牙IBEX35指数涨0.53%，意大利富时MIB指数涨0.99%。

3、 COMEX黄金期货涨0.82%，报3333美元/盎司，本周累涨2.80%，5月7日亚太盘初“高开”至3448.20美元。COMEX白银期货涨0.84%，报32.890美元/盎司，本周累涨1.94%。COMEX铜期货涨1.10%，报4.6545美元/磅，本周累跌0.92%。美国原油期货本周累涨约4.7%，纽约天然气周五涨超5.6%。

4、 在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2399元，较周四夜盘收盘涨51点。成交量423.87亿美元。

5、 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.45%。

6、 港股三大指数涨跌不一，恒生指数收涨0.4%录得7连升行情，国企指数微幅上涨0.1%，恒生科技指数表现较弱，下跌0.93%失守5200点。盘面上，大型科技股多数表现低迷；半导体芯片股大跌；连续上涨的军工股集体回调；市场避险情绪降温，金价回调跌破3300美元，黄金股走低，内房股、手游股、苹果概念股、中资券商股多数下跌。
另一方面，比特币时隔3月重回10万美元大关，加密货币ETF及相关概念股集体走高，石油股、银行股普涨支撑恒指、国指上涨，海运股、家电股、煤炭股多数表现活跃。

7、 关税相关信息：

1）美国总统特朗普在社交网站发文表示，对中国征收80%的关税看来是合适的(seems right)，但由美国财长贝森特(Scott Bessent)决定。

2）消息人士：在贸易谈判中，印度要求美国免除所有当前和未来的关税。印度提议在潜在贸易协议下，将与美国的关税差距从接近13%缩减至不足4%。

3）摩根大通掌门人戴蒙批评特朗普的关税太过激进。

4）贝森特警告美国8月将耗尽债务上限，呼吁国会7月中旬之前提高债务上限。

5）高盛：受“衰退风险”影响 美股可能会下跌约20%。

6）“先开枪后思考”“后果还会更糟糕” 美媒痛批美对华关税。

7） 

二、 政策动态

1、 中美正式就关税问题开始谈判，美商务部长对与中国的贸易谈判表示乐观；何立峰：中美达成重要共识，会谈取得实质性进展。

2、 618天猫、抖音、快手均表示活动自5月13日启动。

三、 科技动态

1、阿里巴巴开源创新大模型搜索引擎ZeroSearch，成本猛降80%。

2、天猫618将于5月13日晚8点开启预售，官方立减最高减50%。

3、苹果据称研发全新芯片用于智能眼镜、新款Mac和AI服务器。

4、机构：2025年一季度全球平板电脑市场同比增长6%。

5、英伟达开源多个代码大模型以阿里通义千问为底座.

四、 市场动态（上个交易日）

1、 A股主要指数今日震荡走低，截至收盘，沪指跌0.3%报3342点，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.87%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日缩量993亿元，全市场超4000股下跌。
盘面上，美容护理板块走高；纺织服装板块爆发；银行股拉升，青岛银行领涨；珠宝首饰板块走强；公用事业、电力及部分ST股涨幅居前。另外，退税商店、商业百货板块下挫；半导体板块全线走低，存储芯片、HBM概念等方向跌幅居前，华虹公司盘中一度跌近12%；机器人板块走弱；脑机接口、拼多多概念及汽车一体化板块等跌幅居前。

2、 融资融券：截至05月08日，两融总额本月连续3个交易日增加，不过本交易日仅增加1000万，其中融资余额减少1.48亿，融券余额增加1.58亿，两融总余额18087.55亿，稳定1.8万亿上方。但融资未涨而融券有涨。

3、 主力资金：京沪深本连续三天净流出，本交易日大幅净流出572.37亿。本月累计净流出697.59亿。

港股（港币）本交易日净流入40.44亿结束连续两个交易日净流出，本月累计净流入72.68亿，本年度净流入6125.95亿。

五、 观点：

1、 人民日报刊文：加快解放和发展新质战斗力。

2、 开源证券：国资整合与科技并购齐显现孕育新一轮并购投资机会。

3、 银河证券：汽车市场高景气有望延续。

4、 中信建投：光伏报表端底部已现关注产能出清及上游去库进度。

5、 华泰证券：央行短期重在落实5月推出的一揽子金融政策。

6、 天风证券：多家发布新一代大模型政策推进服务消费提质惠民。

7、 华金证券：A股可能延续震荡偏强趋势 科技行情短期可能延续。

8、 经济日报：“鸿蒙电脑”开启内核重构生态。

9、 华泰证券：一季度盈利显著回升游戏、电影表现亮眼。