明天A股怎么走？这几个信号必须看

展望后市，A股有望延续“指数震荡+热点轮动”格局。陆家嘴论坛密集释放的金融开放政策（如人民币外汇期货、自贸离岸债试点）与资本市场改革信号（科创板深化试验田作用）将持续提供支撑，AI产业链、军工等题材仍具弹性。港股则需消化地缘风险冲击，外资配置意愿受日韩等市场分流影响，高股息红利板块及超跌科技股或成避风港。

6月18日，A股与港股市场呈现分化态势，A股弱势上涨，港股继续下跌，反映出A股对政策敏感度更高，而港股更易受国际风险扰动。

截至收盘，A股主要指数窄幅整理，上证指数微涨0.04%报3388.81点，深证成指、创业板指分别上涨0.24%、0.23%，科创50表现稍强，涨幅0.53%，但北证50下跌0.65%。市场成交1.22万亿元，较前一交易日略有缩量。

反观港股市场，受中东地缘政治风险发酵拖累，恒生指数下跌1.12%报23710点，恒生科技指数跌幅达1.46%，恒生中国企业指数跌 1.16%，成交额回落至1819亿港元。

驱动逻辑层面，政策与事件是核心变量。陆家嘴论坛期间，金融管理部门释放多项开放与改革信号，包括设立银行间市场交易报告库、推进人民币外汇期货交易、深化科创板创业板改革等，对A股风险偏好形成支撑；以旧换新“国补”剩余资金有序下达的消息，也为消费板块后续表现埋下伏笔。港股方面，市场对政策利好预期提前反应后，部分资金选择观望，叠加中东地缘局势扰动全球风险偏好，成为调整的重要诱因。

行情结构上，呈现三大特征。

科技硬件领涨A股，金融开放提振预期：A股AI硬件板块午后强势崛起，PCB、CPO、存储芯片等细分领域集体走强，驱动逻辑主要来自三方面：全球AI服务器出货增长预期、陆家嘴论坛释放的金融开放政策（如数字人民币国际运营中心设立），以及苹果开发者大会提振消费电子产业链信心。军工板块受地缘局势及“建军百年目标”推进预期催化同步大涨。

港股避险情绪升温，政策利好对冲有限：港股受中东局势升级影响显著承压，科技龙头与内房股普遍回调，高盛对中国新房需求下滑75%的预测加剧地产板块担忧。但市场仍闪现结构性机会：国际油价波动刺激细价油气股遭爆炒（吉星新能源单日涨超340%），贵金属作为避险资产获资金涌入，中国白银集团大涨12.5%。尽管陆家嘴论坛宣布推出《支持上海国际金融中心建设行动方案》等开放举措（如QFLP试点扩容、自贸区外汇创新），短期对港股情绪提振有限。

消费与资源板块承压：两市消费板块同步走弱，A股医美、乳业方向领跌，港股理想汽车等新消费标的受挫，或受多地传出以旧换新“国补”暂停或者调整的消息拖累，不过，主管部门已明确全年政策将延续实施。资源端表现分化，A股稀土永磁板块连续回调，而港股有色金属因避险属性部分走强。

A股行业层面，电子（1.5%）、通信（1.39%）、国防军工、银行均涨超0.9%；美容护理（-1.73%）、房地产（-1.35%）、建筑材料、非银金融、轻工制造、纺织服饰、钢铁均跌超1%。

港股方面，综合企业（1.15%）、原材料业（0.89%）逆势收涨；非必需消费（-1.78%）、地产建筑（-1.66%）、能源、资讯科技等跌幅靠前。

展望后市，短期看，A股有望延续“指数震荡+热点轮动”格局。陆家嘴论坛密集释放的金融开放政策（如人民币外汇期货、自贸离岸债试点）与资本市场改革信号（科创板深化试验田作用）将持续提供支撑，AI产业链、军工等题材仍具弹性。港股则需消化地缘风险冲击，外资配置意愿受日韩等市场分流影响，高股息红利板块及超跌科技股或成避风港。

中期而言，两地市场共同关注点在于：1）中国超长期特别国债对以旧换新等政策的实际拉动效能；2）美联储货币政策路径对港股流动性的影响；3）国内经济数据能否验证复苏趋势。如财政发力与通缩改善信号增强，叠加资本市场制度型开放深化，A股震荡中枢有望逐步上移，港股亦将受益于基本面修复与资金面改善带来的重估机会。

整体而言，A股与港股的联动性将随政策落地与经济修复增强，科技、消费、军工等主线或成为跨市场配置的核心方向。