陆家嘴金融会议首次提及稳定币，金融科技利好持续催化

近年来，稳定币作为区块链技术和数字金融的热点，正迅速成为全球金融科技企业的战略焦点。6月19日，$金融科技ETF(516860) 回调近3%，最新价报1.26元，成交额超9300万元，盘中交易溢价。拉长时间看，截至2025年6月18日，金融科技ETF近1年累计上涨超81%。

一、热点事件

1.中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上，首次提及稳定币

2025年6月18日，在上海陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜首次提到稳定币。其发言内容为“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了‘支付即结算’，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。”

潘功胜在主旨演讲中指出，区块链、分布式账本技术以及稳定币在支付领域的应用日益显著。这些技术缩短交易链条，实现近乎即时的结算，彻底颠覆了传统国际金融体系的低效模式。

2. GENIUS法案通过：美国稳定币监管新纪元

2025年6月17日，美国参议院以68比30票正式通过了天才法案《GENIUS Act》。该法案旨在为美元挂钩的稳定币建立联邦监管框架，要求发行方必须获得许可，并按照1:1比例以现金或短期国债进行储备，同时实行定期信息披露和审计机制。此次通过标志着美国在稳定币监管立法方面迈出了关键一步，后续法案将送交众议院审议。

稳定币第一股Circle上市以来涨近190%。Circle核心收入依赖USDC储备金投资短期美债的利差收益。2024年其总收入达17亿美元，其中99%来自储备金利息，在高利率环境下盈利模式具备稀缺性。市场预计GENIUS法案通过后，USDC市场份额（当前占稳定币市场29%）及储备规模将进一步扩大。

近期美国和中国香港在欧盟之后相继通过稳定币监管法案，标志着全球部分主要地区正式建立对于稳定币监管框架。去中心化金融迎来发展机遇的同时或将加深与传统金融体系的融合，而稳定币市场参与方包括发行商、支付服务方、DeFi 协议提供方，而金融科技ETF成分股涵盖区块链技术开发、金融数据服务、跨境支付系统等业务，将持续利好与数字货币深度绑定的金融科技企业，投资者可关注金融科技ETF（516860）。

二、秒懂稳定币是什么

首先我们以最生活化的方式来解释什么是稳定币。

稳定币就像游乐场的游戏币，1个游戏币 = 1块钱（挂钩）。你去游乐场，用1块钱现金换1个游戏币，这个游戏币的价值就固定等于1块钱，不会像股票一样忽高忽低。

在游乐场里通用（加密世界使用），你拿着这个游戏币，可以在游乐场里玩各种项目（就像在加密货币市场里买卖比特币、以太坊等），不用每次都掏现金（美元、人民币等）。

玩完了还能换回钱（稳定性），当你不想玩了，可以拿着剩下的游戏币，去柜台换回差不多等值的现金（理论上1游戏币换回1块法定货币钱）。

在加密货币世界里，现金（现实资产）就是美元、黄金等；“游戏币”（稳定币）就是 USDT、USDC 等；“游乐场项目”（其他加密货币）就是比特币、以太坊等价格波动大的币。

所以，稳定币的核心就两点：①价值稳定：1个稳定币 ≈ 1美元（或其他稳定资产，如黄金）。②在波动剧烈的加密货币市场里，提供一个安全的避风港（存钱）和稳定的交易媒介（买卖其他币的中间桥梁）。

三、行业解读：稳定币使用规模逐年增长，市场空间快速增长

为何有那么多交易愿意使用“稳定币”而不直接使用美元？对于交易使用主体来说，稳定币本质上是一种数字货币，交易速度快、交易时间不受限制、交易成本低，商家不再需要向发卡行与收单机构缴纳高额费用。

尤其对于加密货币的交易来说，稳定币更是“刚需”，从而可以规避传统金融系统的交易时间和交易效率约束、法币交易的监管限制等。简单来说，合法化后的稳定币集合了银行存款的安全性、现金的高流动性、互联网的可编程性等特征。

对个人而言稳定币是一种数字美元，特征包括交易速度快、交易成本低、交易时间不受限制。在链上钱包之间转账只需几秒，较传统 SWIFT 汇款可省 80%以上成本与 2–3 天等待时间。

对商家而言，商家接受稳定币结算，意味着不再向发卡行与收单机构缴纳高额刷卡费。跨境 B2B 结算也因链上交割而由 T+2 压缩到 T+0。稳定币与智能合约结合，让企业能够实现按秒结算+到货即付供应商这类传统银行无法完成的流动性精细化管理，从而压缩营运资金占用。

未来市场空间怎么样？目前，全球99%的法币稳定币市值挂钩美元，相当于将美元的使用从传统的SWIFT网络大规模迁移至区块链上，形成一个高效的“离岸美元网络”。据统计，截至2025年5月末，主流稳定币市值合计约2300亿美元，相对于2020年初的规模增长超过40倍，增速较快。

而从交易额来看，稳定币作为加密货币体系重要的支付手段和基础设施的作用明显，主流稳定币（USDT和USDC）的年度交易额达到28万亿美元，超过信用卡组织Visa和Mastercard的年交易额。

四、金融科技企业如何在本次稳定币浪潮中受益？

简单来说，稳定币产业端分为三大环节，①稳定币发行相关机构：未来若国内机构拿牌照发行稳定币，上游的发行方、托管方会先受益。②技术服务公司：给稳定币提供区块链技术、审计系统、合规工具的企业，相当于“卖铲子给矿工”。③现实资产上链（RWA）：把房产、债券等实体资产“数字化”放到区块链上，需要金融科技公司搭建平台，这是稳定币的重要应用场景。

发行端：技术是核心竞争力，场景是关键，金融科技公司优势突出。

稳定币发行涉及区块链、智能合约、加密钱包、链安全、多重签名及托管规范等，技术是构建信任体系的基石；金融科技公司凭借技术与原有电商、跨境支付等渠道优势，有望成为稳定币发行主体，在未来持续受益。                            

使用端：创新稳定币交易、理财、融资业务，构建新型金融生态圈。

稳定币业务逻辑上，稳定币是交易、理财与融资的工具，发行人通过储备资产利差与手续费收益变现，交易所提供流动性，中介平台通过代理业务赚取中收。    

创新方向：关注RWA上链机会和第三方业务衍生创新。

市场竞争下，稳定币当前已存在第三方的4种主流获取“固定收益”方式，包含DeFI借贷、RWA代币化基金、中心化理财产品与稳定币流动性挖矿。

金融科技ETF（516860）成分股在2025年将利用先发优势，支持项目后续发展，助力香港建设国际虚拟资产中心。去年推出了可支持发行稳定币的平台。同时金融科技ETF深度覆盖区块链技术供应商企业、跨境支付服务商企业，在稳定币热度持续下，板块将持续受益。

①行业覆盖全面：57只成分股，聚焦申万一级行业中电子、非银金融两大行业，涵盖金融科技产业链上游（技术供应商）、中游（解决方案商）及下游（金融机构），前十大权重股包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等，合计占比 53.2%，体现“金融+科技”双重属性。

②研发投入高：2024年成分股平均研发投入占比超 15%，高于A股科技板块均值。例如，恒生电子研发费用率达 40%，深度参与央行数字货币研究所项目。

③估值有安全边际：截至2025年6月，指数PE（TTM）为75倍，处于历史前75%分位。

产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

金融科技关联个股：楚天龙、东信和平、税友股份、恒银科技、中亦科技、创识科技、拉卡拉、翠微股份、天阳科技、同花顺（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）