在经历了上周人工智能相关交易降温、股市承压的局面后，本周一美股迎来温和反弹。

标普500指数上涨0.26%，收报6661.21点；纳斯达克综合指数攀升0.48%，至22591.15点；道琼斯工业平均指数则上涨68.78点，涨幅0.15%，收于46316.07点。

与此同时，贵金属市场表现抢眼，黄金价格飙升近2%，收于每盎司3832.94美元的历史新高。来自休斯敦的理财顾问公司Joyce Wealth Management总裁JD Joyce直言，这种走势正是“不确定环境下投资者心理的写照”。

在上周因市场对AI基础设施投资前景出现质疑而承压后，本周一人工智能概念股重新回暖。芯片巨头英伟达（Nvidia）上涨约2%，尽管市场一度担忧其与OpenAI的合作在能源供给上存在瓶颈，但资金仍旧回流至这一AI龙头。其他相关个股同样表现不俗，超威半导体（AMD）上涨逾1%，美光科技（Micron）大涨超过4%。

巴克莱美国股票策略主管Venu Krishna在研报中指出，AI资本开支的热潮没有放缓迹象，不仅推动科技公司受益，也波及其他产业。“AI正成为全球增长的核心驱动力。尽管板块集中度需保持谨慎，但标普500凭借科技股权重较高的结构，仍具备相对优势。”

除科技板块外，个股层面的并购消息同样提振市场情绪。电子游戏公司艺电（Electronic Arts）股价大涨4.5%，该公司宣布将以550亿美元估值私有化。根据高盛的数据，今年以来，美国已宣布的并购交易总额突破1万亿美元，同比增加29%，显示出在资金充裕和产业结构调整背景下，企业扩张与整合的步伐正在加快。

需要注意的是，尽管周一股市反弹，但此前一周，美股受到AI概念降温的拖累，整体表现疲软。标普500指数录得8月1日以来最差单周表现；纳斯达克也创下近两个月最弱周度表现；道指则终结了连续三周的上涨势头。分析人士提醒，短期市场的波动仍主要围绕投资者对AI产业可持续性的分歧，以及对利率前景的猜测。

另一大潜在不确定性来自华盛顿。本周，市场正密切关注美国联邦政府关门的风险。财政拨款截止期限迫在眉睫，若国会无法达成预算协议，劳工部将暂停发布包括9月非农就业报告在内的重要经济数据。由于该报告原定于周五公布，其缺席可能干扰美联储的政策判断，进而影响市场对利率路径的预期。

美国总统特朗普警告，如果政府关门，他可能会进行大规模联邦雇员裁员，甚至称其中部分裁员可能是“永久性”的。尽管历史经验显示政府关门对市场的直接冲击有限，但关键数据缺失或将加剧投资者的不安情绪。

尽管近期波动频繁，但从月度角度看，美股依旧维持上涨趋势。截至目前，标普500本月已上涨逾3%，道指攀升近2%，而科技股占比更高的纳斯达克则表现突出，累计涨幅超过5%。

// 贵金属避险需求上升 //

贵金属避险需求上升，受美国政府停摆阴影和美联储降息预期升温共同推动。周一，现货黄金突破3800美元/盎司，续创历史新高。

有“新债王”之称的冈拉克，预测金价将在今年年底前达到每盎司4000美元。高盛9月初发布报告中预计，基准情景下，到2026年中国际金价将飙升至每盎司4000美元；在“尾部风险情景”下，金价或达每盎司4500美元；若美国私人持有的国债市场中仅1%的资金流入黄金，金价预计将接近每盎司5000美元。

美国联邦政府的2026财年将于10月1日正式开始，然而截至目前，国会尚未在相关财政拨款事项上形成一致意见。若在9月30日午夜之前，国会既无法提出临时拨款法案，也无法通过各项具体的拨款法案，则政府中非必要的部门将面临因资金断供而导致的停摆风险。

此外，美联储降息预期进一步提升。CME联邦利率期货显示，目前市场押注美联储今年还将分别在10月和12月再降息两次，每次25个基点。

本周美联储官员将密集发声，包括2027年FOMC票委博斯蒂克、副主席杰斐逊（两次讲话）、2025年票委古尔斯比、2026年票委洛根（两次讲话）以及永久票委威廉姆斯等重要官员。

这些讲话正值FOMC会议前的关键窗口期，市场将通过分析其表态来研判政策风向，特别是关注通胀与就业风险的相对重要性表述，以预判利率政策走向。官员们的言论将帮助市场拼凑美联储内部共识，将为投资者决策提供重要线索。

注：本文来自公众号Wind万得《美股小幅反弹，金价创新高》