数据中心应用提速：SOFC（固体氧化物燃料电池）个股梳理

前言：10月13日，美国SOFC龙头Bloom Energy与Brookfield签署50亿美元合作协议，BE美股当日大涨26.5%。

一. SOFC概览

SOFC即固体氧化物燃料电池，通过电化学反应将燃料化学能转化为电能，同时产生高温余热。

1.1 优势

（1）低碳高效：发电效率50%-65%、热电联供效率85%-90%；无硫氧化物、氮氧化物排放。

（2）燃料灵活：支持氢气、天然气、沼气等多种燃料，无需贵金属催化剂。

1.2 结构

（1）阳极：燃料氧化场所，材料为NI/YSZ金属陶瓷。

（2）阴极：氧气还原场所，材料为钙钛矿型氧化物（如LSCF）。

（3）电解质：传导氧离子，材料为氧化钇稳定氧化锆（YSZ）。

（4）连接体：串联单电池形成电堆，分隔燃料与氧化剂，材料为铬基合金或陶瓷。

1.3 工作原理

（1）燃料在阳极被氧化释放电子、氧气在阴极接受电子生成氧离子。

（2）氧离子通过电解质迁移至阳极，与燃料反应生成水并释放电子，电子通过外电路形成电流。

1.4 应用领域

（1）分布式发电：为数据中心、工业园区提供电力。

（2）交通领域：重卡、船舶动力系统（替代柴油机）。

1.5 数据中心应用

（1）主供/备用电源：替代传统电网/柴油发电机组。

（2）余热回收：利用高温余热为数据中心供暖或制冷，降低PUE值。

二. SOFC分类

2.1 管式

（1）特点：电池呈管状排列、密封性能优异、稳定性高，但功率密度一般、制造成本高。

（2）应用：大型分布式电站；代表厂商西门子西屋。

2.2 平板式

（1）特点：电池呈平板状、功率密度高、成本低、体积小。

（2）应用：商业分布式发电（数据中心）；代表厂商Bloom Energy。

三. 商业化进展

当前SOFC处于示范阶段，全球头部企业：Bloom Energy（美）、三菱重工（日）、斗山集团（韩）、Ceres Power（英）。

产业化难点：电池高温运行带来的技术挑战，如材料耐久性、密封和界面稳定性等。

三环集团：全球最大SOFC电解质隔膜供应商，供货Bloom Energy。

壹石通：具备电解质粉料、电池片、电堆的SOFC全产业链能力，目前拥有1MW产能。

佛然能源：SOFC系统已完成样机组装并调试，300kW示范项目在建。