大科技的卷土重来？（251020收评）

今天市场缩量修复，不知道各位赚钱了没有。

今天4000多家上涨，全A等权上涨1.26%，应该大多数人有回血。

但是市场又缩量了1000多亿，呈现出一种上攻乏力但又跌不下去的尴尬状态。

在本周有多重重大事件影响的背景下，机会在哪里？风险又有多少？最好的操作手段是什么？

大盘方面。

指数方面都高开，但大部分低走状态。上证指数上周五跌破30日线后，今天又站了上去，但是一种弱势的站上，短期空头趋势还是未消除。

上证指数下方的3820点有支撑，但上方的3880附近是密集成交区，套牢盘很多，除非成交量放大，解放这部分筹码，否则还是得下来。

上证指数日线图

深成指相对要更弱一些，原本也跌得更深一些，现在5日线在下来，但30日线还没触到，可能在目前区间进行震荡概率较高。

深成指日线图

创业板指数涨了1.98%，但也是冲高回落。虽然早盘一度拉到3.5%，但很快被打压下来。可以看到30日均线附近抛压很重，上周几次反弹也都没翻过去。

创业板指日线图

目前观察大盘可以看出，各大指数在关键均线位置的抛压很大，在没有增量资金进入时候，冲高基本都会回落，所以追涨的风险在这里是非常大的。

我们之前也在文章中不断提示目前的情况首要任务是避免追高，只要按此操作的，应该心态还稳得住，否则套你没商量。

板块方面。

科技方面，AI算力通信设备板块涨了3.16%，很多超跌的个股有了一定的反抽。光模块相关板块上涨，不仅是跌多了，还有需求端放大的底层逻辑。

消息面上，花旗研报表明，VR200NVL144机架的1.6T光模块GPU配比要提升，意味着1.6T光模块2026年要从800万只，暴增到2000万只以上。

目前这个板块的回调是资金博弈的结果，而非行业逻辑出现了什么改变。当前板块估值处于历史相对高位，进一步拔估值需要新的催化剂的支撑。但是到一定的支撑位是布局相关龙头企业的好机会。

包括AI算力板块的科技成长都是冲高回落，资金流出的同时，银行、煤炭、红利这些板块又在逆势上涨，护盘意愿明显，可见资金还是趋于谨慎观望态度更多的。

今天跌得最多的是贵金属板块。在现货和期货市场，黄金的拥挤度已经非常非常高了，筹码在这个阶段已经出现明显的松动迹象。而贵金属概念股已经连续5个交易日回撤，非常可能在近期出现企稳，但这并不意味着会上涨，由于商品市场的影响还是非常显著，贵金属的高位震荡会导致黄金股的短期承压。

我们认为，如果要介入黄金股或黄金商品，最好在黄金阶段性回调到 4000美元附近再做操作。

机会风险方面。

今天券商在盘中一度有上冲的意愿，港股证券一度冲高到1.6%的涨幅。可以观察到这个板块最近基本在走平盘，不涨也不跌，均线方面在高度缠绕的复杂形态，蓄势趋势明显。预计大盘在日内出现急跌时候，到关键支撑位很可能启动它作为上攻的旗手角色。

煤炭板块目前是走出了趋势，今天又是一个放量大阳线，板块已经趋于加速趋势，如果大盘企稳后开始反攻，不太可能替代科技成为引领市场的主流板块。这是个短线板块，短期涨幅已经超过12%，可能最近会有获利了结的趋势出现。

总结一下。

跌不下去，又涨不起来。接下来行情怎么走，很大程度上还是要看外部扰动变化情况，也就是中美两边谈得如何。

谈得好，就再次进入缓和期，市场风险偏好再次抬升，有利于科技再度归来；否则，还得这样震荡。

震荡势中，找到区间波动的高低点做高抛低吸，只要不贪多，还是有利可图的。