9876,白酒

9873,纳什均衡,新

25年10月看,1994年诺贝尔经济学奖得主约翰·纳什，其学术成就，即来自在非合作博弈的均衡分析理论方面做出了开创性的贡献，后人称之为“纳什均衡”。,,,,,,,,,,,,,在一个博弈过程中，无论对方的策略选择如何，当事人一方都会选择某个确定的策略，则该策略被称作支配性策略。如果任意一位参与者在其他所有参与者的策略确定的情况下，其选择的策略是最优的，那么这个组合就被定义为纳什均衡。,,,,,,,,,,,,,

9874,人民日报,新

25年10月看,人民日报:不能因部分经营主体感受不好否定整体经济形势,,,,,,,,,,,,

9876,白酒,新

9350,白酒,新

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25年10月看,迎驾贡酒，短短几年的时间，从十年前一家净利润6亿的企业，2024年已经变成一家25亿净利润的企业，今世缘更是强势，连续两年净利润突破30亿，2024年净利润34亿,,,,,,,,,,,蜜雪冰城，2022年净利润20亿，2023年净利润30亿，蜜雪冰城是全国乃至全球饮料新巨头，但是迎驾贡酒和今世缘靠了江浙就做到这个规模,,,,,,,,,,,以2024年分红为例，贵州茅台现价1444，贵州茅台2024年10送515，股息是3.6%、五粮液现价121.48，五粮液2024年10送57.45，股息是4.72%、泸州老窖现价131.92，泸州老窖2024年10送59.5，股息是4.5%、洋河股份现价67.9，洋河股份2024年10送46.47，股息是6.%,,,,,,,,

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25年9月看,贵州茅台上半年销售费用32.6亿元，同比增加24.56%。洋河股份上半年销售费用21.49亿元，同比下降17.75%。今世缘上半年销售费用10.3亿元，同比增加4.72%。口子窖上半年销售费用3.57亿元，同比下降25.11%。迎驾贡酒上半年销售费用3.07亿元，同比增加1.39%。,,,,,,,,,,,,

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25年8月看,判断白酒行业由于整体产量持续降低，未来几年将面临类似过去五年房地产市场的局面，大量酒企逐步退出市场，头部的几家酒企将瓜分近乎全行业的利润份额，但相比房地产行业，白酒行业在毛利率、负债率、存货减值等方面具有显著优势，相比2021年的头部地产股，我们认为当前的头部白酒股更具投资价值。,,,,,,,,,,,,,,国泰海通今天发研报吹白酒了，说政策变量加速白酒行业出清，预计最早在2026年上半年达到业绩底，结合批发价等高频信号，白酒股价有望先于需求侧出现趋势级拐点。这话的意思就是2025年下半年有可能就先反转了。我在大方向上也是这么看的，白酒行业目前就是历史级别的低位，年线5连阴，就是去年的医药。具体哪个月开始反转我不知道，但三五年后回头看现在一定是性价比坑。,,,,,,,,,,,,,,,

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25年7月看,2020-2021年那波白酒牛市中，涨幅最高的不是龙头茅台和五粮液，而是之前的三线白酒股比如：酒鬼酒。但是，白酒板块好歹是龙头规模大，市场大，三线白酒周期性强，周期繁荣的时候业绩爆发力强，市值小好炒作，游资可以坐庄。,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,中国规模以上白酒企业产量自从2016年达到1358.4万千升的最高峰之后，白酒产量就呈逐年下降趋势，到2024年已降至414.5万千升，整个行业确实在萎缩，而这十年又是高端白酒大发展的十年,,,,,,,,,,,,,,,,五粮液普五八代500ml两瓶价格是1576元，泸州老窖1573两瓶1489元。,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,2017年白酒产量,,,,,,,,,,,,,2025年1-5月份的白酒产量，已经不及2017年同期的1/3，仅为其同期量的28.75%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1919年第十八条宪法修正案被批准，大致的内容是：禁止在美国及其管辖下的一切领土内酿造、出售或运送作为饮料的致醉酒类；禁止此等酒类输入或输出美国及其管辖下的一切领土。”（并明文禁止消费和持有私人已有的酒）。,,,,,,,,,,,,,这个法案不仅没有禁止大家饮酒，反而使得黑市与有组织犯罪兴起，酒成了走私品种：腐败盛行，负责执法的警察、官员和政客被贿赂收买；劣质酒蓬勃发展，非法酿造、粗制滥造没有监管标准的劣质酒流向市场。,,,,,,,,,,,执行禁酒令花费巨大，失去酒企带来的税收，大量从业人员失业，增加了就业压力。,,,,,,,,,1930年，禁酒令成为了唯一一条被废除的修正案。,,,,,,,,,,,,白酒每年的消费总量必然是会下降的，所以这轮白酒周期一定会出清非常多的白酒企业，甚至一些耳熟能详的二线品牌也可能会沦为僵尸企业，直到留下的龙头企业守住份额，这轮周期也就到底了

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25年6月看,2012年以前，随着收入提高，社交场景增多，白酒进入了一个高速发展期，无论哪个价位的白酒，销量都不错。2003-2012年白酒产量年复合增速为18.97%，2012年中国白酒产量1153.16万千升。,,,,,,,,,,,,,,（2016~2020）消费升级阶段,,,,,,,,,,,,,,2021年末白酒的估值普遍在60~70PE,,,,,,,,,,,,,,2016年以后白酒的增长，主要是向高端集中，但据统计2024年行业CR5占比已提升至45%左右。,,,,,,,,,,,,,,,白酒整体的市值已经下降了五年了，，，，，，，，，，，那目前是抄底白酒板块的机会吗？从中证白酒的pe历史分位来看，目前处于2%的极低值，意思是过去10年98%的交易日都比现在贵，历史上每次行业pe跌破20倍都是黄金坑，最新pe已经是17.8倍。,,,,,,,,,,,,,,,1-5月份，国内白酒（折65度）产量为161万千升，同比下降18.4%。这是1-5月份白酒产量连续四年的下滑

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25年5月看,白酒行业生产成本低，产品毛利高，产品易保存且会增值！特别是产品会增值，这是任何产业中没有的产品特性，包括产品非常容易保存也是一大特性,,,,,,,,,,,,大米，按照8元一公斤算，25公斤一袋，也才200元，也才可以买到一瓶中档的酒，但是把200元的粮食，拿了酿成白酒，价值就是1000,,,,,,,,,,

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25年4月看,2月看,白酒板块经历了杀估值的过程，从平均50多倍的成长股估值，杀到了十几倍的公用事业估值。过去三年白酒业绩很不错，每年依然稳定增长，比如贵州茅台近三年业绩平均增长15%，泸州老窖30%左右,,近10年来，白酒销售年年下滑，从高峰时，1500万吨，到现在的500万吨出头，只有高峰时的零头,,,,,,,,,,,,,2012年全国规模以上白酒企业共1600多家，白酒制造业全国实现主营业务收入4466.26亿元，这一年茅台、五粮液、洋河、泸州老窖合计营业收入800多亿，占比不到18%。到了2022年全国规模以上白酒企业共963家，销售收入6626.5亿元，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖，合计营收已经2600亿占比近40%，,,,,,,,,,,,,,,,2024 年，全国规模以上白酒企业实现产量414.5 万千升、同比下降 1.8%，销售收入 7964 亿元、同比增长 5.3%，利润总额 2509 亿元、同比增长7.8%,,,,,,,,,,,,,,,

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25年3月看,食品饮料行业利润最强,首选白酒，2023年白酒净利润超过100亿的就有5家企业,剔除白酒，净利润超过50亿的只有两家企业,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年1月看,2020年酒ETF全年暴涨125.22%,之后也是连续4年下滑,,,,,,,,,,,,,,,,,2023年中国白酒销售额7500亿,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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24年7月看,高端白酒早在22年就卖不动了，经销商多年积累的账面利润化作不断增长的实物库存

结合整篇文章,基于市场心理和传播规律取一个吸引人的标题,只能取一个