指数新高，个股下跌！A股风向要变了，还有哪些投资机会？

随着市场赚钱效应的持续显现，股票私募仓位创年内新高。股票私募仓位指数为78.41%，较前一周上升0.37个百分点，实现连续第二周上涨。同时，在经历持续加仓后，当前股票私募仓位指数已刷新今年以来的最高水平。百亿级私募加仓意愿最为坚决，单周加仓1.73%，连续两周大幅加仓。值得注意的是，本次仓位指数的上涨主要由低仓私募向中等仓位的迁移所驱动，预示着私募整体乐观情绪正在扩散。

目前宏观形势，以及事件驱动因素均利多黄金，如地缘政治，美联储独立性危机等因素，此外周内美关税再起波澜，黄金或同时交易美联储宽松和避险溢价，金价一直延续偏强震荡走势。但是需要注意的是，目前黄金所处位置较高，且计价了较多的利多因素，我们建议在节前适当降低多头仓位。黄金市场的情绪甚至强过美股，短期内继续尊重盘面，不猜顶。

日前刚果（金）延长钴出口禁令至10月15日，并将实施出口配额制度，供需错配推动钴价今年以来大涨近四成。截至9月25日，洛阳钼业、华友钴业、格林美等钴概念股本周持续走强。机构人士认为，在供应收紧以及需求持续增长的驱动下，钴价仍有较大上涨空间，相关产业链公司有望继续迎来盈利预期上修，估值存在修复空间。

通过复盘2010年以来影视剧行业面临政策以及其对于行业内上游内容制作公司、下游平台的业绩影响。广电总局《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》涉及多方面，后续有望陆续落地配套政策，推动长视频平台及优质内容制作公司提高内容周转效率和投资效率、提升单剧和剧集IP商业化空间带来的业绩改善和增长潜力。维持传媒行业“强于大市”评级。推荐有望受益于后续政策的影视剧平台公司。

海外下半年促销旺季即将到来，面板采购呈现积极信号：面板采购量是电视需求的前瞻指标。上半年韩国品牌销售较差，面板一度大力去库存，影响面部采购需求，当前去库存结束迎来转机。反应了市场周期性的库存回补需求，全球电视品牌商正为下半年海外黑五、圣诞促销旺季积极备货。从全球角度看，下半年海外电视需求走向短期高峰，或将平抑国内国补退坡的部分影响。

上证指数出现连续6日创新高的走势，然而两市个股连续3日跌多涨少，从侧面说明机构资金开始大幅度卖出了，所以大家会发现指数上攻自己还在期盼能否早日解套，这种行情一定要小心指数调头调整。科技成长+自主可控+军工：AI 硬件、半导体、机器人、游戏、AI 应用、恒生科技、军工（导弹、无人机、卫星、深海科技），此外关注与指数共振度较高的金融科技与券商板块。

创业板指数走出下跌后的新高走势，指数新高后科技股先跌，这依然是机构减仓的操作，近期还是要注意高位股的调整风险。美联储降息并未带来明显的上涨，其实也是预期提前透支了，这里应该谨慎对待后市行情。受益于“PPI 边际改善预期+部分低位补涨”的顺周期品种扩散：钢铁、化工、有色金属、建材有望受益，保险、白酒、地产或存估值修复机会。