10.31复盘：两级分化！新老交替！跨年“妖股”开始孕育？！

指数

沪指虽然今天低开低走，但整体个股涨多跌少；同时指数分时图也让大家见识到什么叫做劈叉剪刀走势

一般分时白线代表权重，分时黄线代表中小盘股，从早盘开始两者就是两个极端背离走势。

总体市场，呈现跷跷板效应、高地切，老的科技权重持续调整，新的相对低位AI应用端上涨，并且包括防御性板块医药大幅度活跃

所以整体情绪还不错，只缩量1100多亿

不过，沪指有点不好的是，今天在回补缺口的时候，只差一丝就要回补完毕，意味着下周大概率会把这个缺口回补掉，所以下周至少有个探底；

另外，下周业绩线方向开始趋向于退潮，市场炒作逻辑要回归情绪面和强逻辑支撑线，同时跨年翻倍妖股行情蠢蠢欲动

因此，从下周开始到年底，局部行情不会差。

其次，指数的持续上攻，一定需要权重的发力才可以；

所以，一方面权重科技股大概率会分化，会有部分权重股持续走慢牛来维持指数震荡缓慢上升，这是符合上面的意志；

另外一方面，中小盘股大概率会迎来机会，主要是跨年妖股要开始，其次中小盘股被压制挺长时间了，加上高位股资金流出，相对低位股天然具备优势。

策略上：权重逐步逢低多做，相对低位股低吸高抛持续跟踪。

板块、消息

1、海南

海南近期异动比较频繁，但选线波动较大，前天大涨，昨天调整，今天再次逐渐强势上来。

从情绪上来说：因为科技调整“鲸落万物生”，从而有资金进行切换；

其次，从消息面来说，市场相对来说有所发酵，但实际也不是很多，另外就是提振消息的政策，叠加到免税方向，从而行情有所带动

中期逻辑大家都知道，海南自由贸易港将于今年12月18日正式启动全岛封关运作。

目前有三个细分领域可以琢磨：

①旅游+免税消费

实施更加优惠的货物“零关税”政策。一线进口的“零关税”商品税目比例将由21%提高至74%，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，“零关税”商品范围将达6600个税目。17日，三部门继续扩大离岛免税商品范围，允许部分品类国内商品进入离岛免税店销售等。

②跨境贸易+岛内物流

实施更加宽松的贸易管理措施，在“一线”进口方向，对全国现有的部分禁止、限制类进口货物作出开放性安排；

实施更加便利的通行措施，以岛内现有8个对外开放口岸作为“一线”口岸，对符合条件的进口货物径予放行；设置运行海口新海港、海口南港等10个“二线口岸”，对进入内地的货物创新采取多种便捷通行举措。

③智慧口岸+运营

实施更加高效精准的监管模式。对“零关税”货物、放宽贸易管理措施货物等实行低干预、高效率的精准监管，保障各项开放政策平稳落地。有关政策文件稍晚时候将陆续对外公布，并于全岛封关之日起施行。

策略建议：目前距离12月实际还早，现在开始炒概念，不用着急去追，尽量以低吸高抛去跟踪为主。

2、大科技：板块内分化

今天市场在科技方向，呈现两个分化，一边是AI硬件端（前面热点）持续调整，一边是AI应用端、软件端等股价在相对低位异动活跃

AI应用端之所以今天能被拉起来，主要是三个逻辑：

①本身处于相对低估状态；②AI硬件端高低切；③消息面作为引子。

10月30日晚间，腾讯广告、抖音短剧版权中心前后脚发布漫剧激励计划。最近一周，腾讯、抖音、爱奇艺、阅文、知乎等互联网巨头纷纷加码漫剧。

而AI漫剧之所产能提速，一是供需两旺，根据巨量引擎，近半年漫剧累计上线3000+作品，流水规模激增12倍；2025M4-M7漫剧剧目供给量复合增速83%，供需两旺态势下漫剧赛道规模有望突破200亿。

二是工具升级了，25年Sora、即梦和可灵均进行大幅版本更新，技术拐点已至，物理交互、多模态同步及长时一致性问题均有突破。

三是，工具升级所带来的降本增效；根据数据，漫剧单分钟成本2-5千元；应用AI后进一步降至1-2.5千元。AI已介入剧本、分镜、线稿、动效、配音、剪辑等全流程，部分环节提效50%-80%。

策略建议：短线上底部起来持续性压力比较大，还有待市场验证，所以尽量逢低做多，不过如果从中线趋势出发，持续跟踪问题不大。

另外，在科技AI硬件端，也就是前面热点板块领域，下午还是出现一定的抢筹迹象，比如存储芯片，香农芯创，大为股份，德明利拉升翻红！主要是博弈周末情绪的发酵。

同时，还有一个比较重要的逻辑：相关IPO提速。

①根据消息，国内服务器龙头超聚变正在积极筹备上市相关工作

要知道，超聚变，与荣耀一样都是华为的亲儿子。由于之前老美的制裁，为了后期的发展和荣耀一样独立出来，转给了地方国资。

而超聚变是华为AI算力服务器增长势头最猛的公司，将超过华鲲振宇。

超聚变服务器，全球领先的算力基础设施与算力服务提供商，中国市场TOP3，此前连续中标国内昇腾AI算力大单，份额逐年扩大，已成功入选 Gartner 全球服务器代表性厂商名录。

其更深层次的意义是，国产化与产业升级的双重助推。

市场这边，核心控股主体超聚变由河南豫信电子科技集团（豫信电科）通过全资子公司河南超聚能科技有限公司控股 64.93%。豫信电科由河南省国资委持股 70%、河南投资集团持股 30%，是河南省数字经济领域的核心国资平台。

而荣科科技是豫信电科旗下唯一控股上市公司，今天在市面上涨幅不错；其次还有超聚变总经销商神州数码涨幅也不错；与超聚变签署战略合作协议，联合开发液冷 GPU 设备，子公司上海世纪利通是英伟达 DGX AI 服务器 “pferred 级别合作伙伴”的利通电子今天更是一字涨停！

总体上市场相关情绪不错。

②2025年10月30日，盛合晶微半导体有限公司科创板IPO审核状态变更为已受理。

公司是全球领先的集成电路晶圆级先进封测企业，公司2.5D封装市占率中国第一（85%），直接服务全球Top10芯片设计企业中的7家，绑定华为昇腾等头部客户。

③10月30日，证监会网站信息显示：摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司在科创板首次公开发行股票注册获得证监会许可。

最后，在AI硬件端方向，比如光模块，如果我们剔除易中天、纪连海等权重，实际板块内的涨跌幅比较正常；

所以，对于AI硬件端方向，我认为可以逐步逢低做多。

3、量子科技

央视报道：三大运营商布局量子通信，中国量子科技重大突破。中国移动量子城域网采购发标！移动首标。媒体解读，这个首标意义重大，虽然采购预算只有781万，但这是中国移动“量子城域网”建设首次发标，根据移动“量子百城”行动，后面还会有更多。

最近量子科技方向情绪比较高涨，但从整体走势，不是很强也不弱，整体属于比价中庸的走势，也就是既不成为领头羊，也没做掉尾车

而且从领头羊股来看，比如国盾量子、格尔软件等，一旦加速就会被压一压

因此，策略建议：整体更加倾向于吸筹，目前处于第一浪的行情，后续大家可以在调整的时候低吸，期待第三浪的大行情。

4、锂电池（新能源）

整体近期锂电池情绪非常不错，主要是业绩+贸易谈判+材料涨价

业绩减亏、预增等，这个不用说；消息方面主要是：锂电行业媒体报道，中美达成共识，锂电贸易管制暂停一年。

其次是涨价弹性超预期，储能电池涨价1-3分已落地，Q4定26年长协价格不排产再小幅调涨。材料端，6F和铁锂正极涨价预期最强，其中6F散单价格已破10万。供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。

总体上各方面的叠加催化了行情，不过从昨天以及今天走势来看，冲高回落很明显，意味着短线获利盘在离场

一个是短期有获利盘了，二个是业绩线开始淡化，三个是今天科技端AI应用出来竞争市场热度，从而形成承压。

不过，固态这边有消息，清华大学深圳国际研究生院康飞宇教授、贺艳兵教授团队联合天津大学杨全红教授团队在《自然》期刊发表重要研究成果，成功破解固态电池“快充”难题。

从而在今天，相关股票走的比较强势，比如泰坦股份、万向钱潮、恩捷股份等涨停，并且封的很死

众所周知，新能源最大的应用端是汽车，而目前新能源汽车的桎梏是充电、和续航的问题，解决充电，相当于解决一大半消费者的顾虑

所以，行业依旧高景气度

策略建议：短线逢高减仓规避情绪上的风险，中期注意逢低做多，耐心在相对低位持股。

5、医药

医药方向，我在前面强调比较多的逻辑是：季节性流感高峰期到来，从而催化相关医药方向的行情。

不过，在近期随着市场一些政策的落地，大概率能催化一些趋势性行情。

①十五五规划所带来的政策目标：

推行长期护理保险，医保局下一阶段重点发展目标之一；支持创新药和医疗器械发展；延续深化医疗改革方向，实施医疗卫生强基工程。

②昨天在北京开启的2025年国家医保目录谈判，并同步启动商保创新药目录价格协商。此次政策的关键创新在于首次正式引入“商保创新药目录”机制。这一模式标志着中国医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型迈出关键一步。

③创新药出海！简单来说通过在海外开展临床试验、申报上市、销售推广或与海外企业合作等方式，使创新药在全球范围内获得认可和应用，参与全球医药市场竞争 。

从市场的角度出发，无论是流感方向、还是创新药、仿制药等行情都才刚刚开始，因为大部分医药整体指数走势，10月份是以盘整为主，而8月底到9月都是调整阶段，今天异动中阳线出来，仅仅只是突破盘整箱体的第一个交易日

因此，不存在行情兑现完毕，当然连续拉升的概率不高，但整体开始走震荡上行的概率比较大。

策略建议：逢低做多持续跟踪中线趋势行情。

6、顺周期金属、稀土等

短线上情绪影响最大的是：贸易谈判。很显然，前面涨是因为谈判的不确定性以及一些小作文的解而催化上攻；而今天大幅度调整，因为情绪不在，谈判还不错的实际情况。

接下来怎么看？

虽然短线情绪不在，但不能忽略的是估值回本基本面，首先，特朗普发文确认了稀土、关键金属管制的解除，那就意味着接下来板块的逻辑是出口+涨价

比如昨天，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国货物进出口管理条例》有关规定，商务部制定了《2026一2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，现予公布。

从信号上看，和谈当天提到锑、钨等品种的出口申报，再次向全球提示了这些品种在国际博弈中利剑般的效用，利好板块估值提升。

意义上看，之前被卖方追责制限制的国有企业出口主观意愿有望恢复，积压已久的库存锑有望得到消化，拉动锑市场需求并带动价格上行。

策略建议：短线受情绪影响，接下来回归基本面，所以不用着急找位置进场，一般回归基本面的行情，走的是趋势性行情，所以入场的机会有很多，不妨等待情绪稳定之后，也就是股价盘整有企稳迹象再去进场。

7、大金融

银行，早盘开走低，然后全天承接，尾盘有所回升，显然有护盘的迹象，接下来整体看止跌之后，喜欢跟踪的可以考虑跟踪；

保险，昨天冲高回落，今天大跌，主要是短期存在一定的获利盘，我仔细梳理了一下，成分股平均涨幅超过10个点，短期来说不少，在今天这种中小盘股普遍上涨的情况下，短线杀跌很正常

券商，昨天低开低走，今天再次全天走低，基本没干活，市场调控比较非常明显，首先市场中小盘股普遍涨，如果券商也涨，那今天指数加速涨是大概率，不符合慢牛节奏

其次，券商一旦上涨，科技领域就存在被抢筹的迹象，洗盘的目的达不到。

策略建议：下周大金融大概率会引来超跌反弹的行情，随后分化的概率极高，是拉银行、保险压制情绪，还是拉券商调动市场情绪，就看科技领域的情况，科技权重涨，券商涨的概率高，而科技权重补涨，银行保险护盘就会比较明显，当下大金融看阶段性行情。

下周：

1、指数探底回升，盘整+缓慢抬升

2、权重：分化，部分持续上攻带动指数；

3、中小盘：集中AI应用端、软件端；医药、新能源（风光储电）等

4、题材：量子科技、可控核聚变、海峡等

5、顺周期：金属、稀土、大消费、大金融等