11.4复盘：当下A股！大胆低吸！注意这几个方向~

市场指数

1、指数早盘为何冲高之后，一路杀跌？

①仔细梳理，你会发现今天的科技权重，比如易中天、纪连海、包括中芯国际、寒武纪等早盘开盘冲高，随后全天震荡走低！从而带动指数持续下挫，并且形成滚雪球

前面我跟大家说过，这些抱团股目前反复活跃，大概率是以出货为主，对市场情绪有很大压制。

②早盘以继续以拉防御板块为主，比如银行、煤炭、电力等，毫无疑问谁看到都会避之不及，选择逢高减仓、观望为主

③市场存在极大反差，目前指数在4000点，但大部分个股处于3500点，越是低位的股票越无人问津，而高位的股票有一个很致命的缺陷！

无论是场内资金还是场外资金紧盯的都是高位股，同时也急需高位股跌一波，才能大幅度进场，但指数又一直在护盘，跌不下来，所以高位股大部分也很难大跌，这就是僵局！

另外，还有潜在的尴尬情况，关于机构资金，今年从4月份以来，实际机构是赚的钵满盆满，现在市场抱团股明显走弱，大概率是机构在落袋了，那接下来机构资金如何处置？是继续去布局新的行情，还是安心拿奖金了？

按照今年的机构新规“KPI”来说，如果现在再去布局新行情，短时间有点难以实现盈利空间，意味着在业绩上很难体现，是有点吃力不讨好，所以接下来会面临机构可能不干活的行为

2、那要如何打破僵局？

在没有外力的干扰下，只能通过时间去实现几个点：一个是科技权重逐步缩量调整一个比较大的空间，从而产生“黄金坑”自然能吸引资金再次去低吸形成合力；二个是相对低位活跃题材反复波段性拉升与打压，从而夯实底部，有机会形成滚雪球被炒上去成为“跨年妖”

同时，在没有外力的干扰下，大概率是GJD在干活，那就意味着高股息、红利股等会逐步抬升起来，避免盘面产生比较大的跌幅空间，相反维持盘整或者小幅度倾斜向上的态势。

其次，在外力干扰下，那些属于外力？

有两个点：一个是突然强力的政策，不过一般到11月、12月，属于政策真空期，基本以及也披露完了，所以只能看外围以及一些行业上利好消息催化；

二个是跨年妖股的出现！往往在11月、12月的时候，非常容易出现跨年妖股，正因为有些资金不干活、政策真空阶段，所以有些资金才会选择抱团炒“妖”！

尤其是私募资金，私募跟公募有很大区别，公募以前是“旱涝保收”，现在虽然有KPI，但相对私募来说还是舒服很多，因为私募的收益大部分是帮助客户赚钱了才钱赚，所以这个时候容易诞生妖股的原因之一

因为没有条件浑水摸鱼的时候，只能创造条件！

3、市场完全没有机会吗？科技题材还能否继续看？

市场在混沌阶段，对散户来说永远是巨大利好！为什么这么说呢？

混沌阶段，意味着各种资金开始分散积极寻找各自领域最强的逻辑去把握，而非简单的跟随趋势，所以市场处于“推到重来”阶段！

在推倒重来阶段，会出现“去弱留强”，从而达到“除旧迎新”

在这个需要注意两点：

一是市场强者恒强，这是游资、私募等抱团在玩，大概率会诞生“夸年妖”，但存在很大的投机性，因为游资、私募等不像公募一样，它们拥有散户的灵活性；

二是市场的弱者，短期来说是弱，但中长期不一定，因为弱部分原因是资金不去玩，并不代表其企业、行业逻辑、或者估值等出现问题；所以对于一些有耐心持股、喜欢挖掘市场逻辑、带点价投的玩家来说，遍地是便宜的黄金！

因此，喜欢短线的，可以积极去投机市场炒作的题材行情，比如海峡、海南封关、马字辈等（暂时）；

喜欢中线的，坚定看好AI应用端产业链行情，不要用短线题材逻辑去看待，随着AI应用端商业化的逻辑，明年大概率是一个巨大的爆发起点！

防御性选手，注意看高股息、红利等，同时持续跟踪科技权重调整到位的情况。

4、创业板、科创板是否在构建顶部形态？

从创业板指数、和科创综指的K线角度来看，指数正在构建M顶的可能性确实比较大

但我们要仔细去思考两个点：

一是创业板、科创指数调整，主要是因为其权重股调整所影响比较大，而且这些权重股一个个涨幅较大，调整在所难免，而大部分中小盘股实际位置较低

同时，权重在调整实际是降低市值，而如果中小盘股逐渐起来，实际是在放大市值，二者逐步会形成一定的平衡，所以创业板、科创等指数调整一定的时候，会区域相遇盘整；

因此，指数方面，我更加看好大格局是在构建箱体震荡，并且是上涨中继的箱体震荡，后续会再次向上攻击；

二是科技独角兽的频繁上市；其次，前面证监会是出过文件，要设置一些匹配新兴产业的上市条件，所以创业板、科创板目前短期可能是调整波段，但中期上，当下何尝不是新的上攻态势的起点呢？！

所以，总的来说，坚定看好A股接下来慢牛大趋势行情！

市场板块

1、坚定看好AI应用端大趋势行情

总体逻辑：2025年三季度，AI领域迎来多维度技术突破与商业落地里程碑，驱动行业进入规模化应用新阶段。国务院总理李强10月31日主持召开国务院常务会议，部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。

行业动态：

①阿里通义千问团队发布Qwen3-30B-A3B-Instruct-2507模型，通过MoE架构实现305亿总参数仅激活33亿，推理成本降低70%；

②谷歌Gemini 2.5 Flash在多模态任务中实现文本、图像、视频的无缝协同，其在医疗影像诊断场景的准确率较前代提升22%，推动AI从单一功能工具向全流程解决方案进化。

③微软宣布Windows 11全系列设备升级为"AIPC"，新增Copilot语音唤醒、视觉分析和动作控制功能，将AI能力嵌入亿级消费终端。

④亚马逊AWS推出"AI+ERP+CRM"组合服务，企业可一键调用预训练行业模型，使AI应用开发周期缩短60%

全球竞争态势：

①欧盟《人工智能法案》正式生效，对高风险AI实施事前审批，企业合规成本增加30%-50%，但推动可信AI技术（如联邦学习）市场规模同比增长120%。

②美国发布《人工智能权利法案》，要求金融、医疗等领域AI系统具备可解释性，促使算法审计市场规模突破50亿美元。这种"创新激励"与"风险防控"的平衡策略，正在塑造全球AI治理的基本框架。

③中央层面，“十五五”规划提出全面实施“人工智能+”行动"，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，其中指出到2027年实现70%的智能终端普及率，2030年智能终端的普及率达到90%，2035年全面进入智能时代。

通过国内以及国外，各个国家政策、以及企业的情况，你会发现突然之间，为什么AI应用一下子爆发起来了？

因为今年是人工智能爆发的元年，从年初DEEPSEEK的爆发，在全球产生鲶鱼效应，经过接近一年时间的发酵，各种人工智能所带来的产业基础性的弊端与优势，让各个国家都有了解决问题的方向，从而产生快速的技术更新迭代；

其次，工业4.0也就是第四次工业革命已经逐步发展到末期，因为贸易战的缘故，尤其是加速了我国国产替代化的进程，并且科技竞赛像工业5.0出发，也就是全面智能化时代！

另外，算力的基础是电力，而我们巨大的优势是：算力基础基建非常完善，水电、光伏等都是在全球排名靠前，根本不用担心算力的扩容而没有电力支撑其运转！

在板块方向，今天虽然AI应用端跟随市场调整，但在尾盘有出现比较大的抢筹效应，比如短剧游戏、电力、网红经济、文化传媒、Sora概念、质谱AI、AIGC等多个细分领域

短线上来说，今天下午低吸，明天大概率会有溢价，而中期上大胆去逢低做多，并且反复高抛低吸。

2、中期大周期看好存储

总逻辑：下游持续涨价驱动

服务器存储：四季度合约价涨幅20%-30%（原预期10%），AI服务器需求拉动高性能存储缺口扩大；

手机存储：价格涨幅超30%（原预期15%），AI手机加速渗透推动单机容量升级；

PC存储：涨幅20%-30%（原预期10%），Win12换机周期叠加AI PC放量；

利基市场：DDR4涨幅20%-60%，大容量产品供需最紧张；

另外，根据库存数据：渠道库存已降至历史低位（约30天），原厂减产叠加需求复苏，价格上行周期至少持续至2026年。

而在A股板块方面，近期走弱存在估值调控，但中长期逻辑不变：涨价+业绩兑现+估值重塑；所以在调整之后，依旧存在低吸的价值！

3、高股息、红利等板块

总逻辑：在机构未大面积干活的前提下，GJD进行护盘，从而催化高股息、红利等板块出现护盘行情！

不过在关注的时候，要注意好节奏，以及市场态势的变化：

①题材机会回归，其高股息板块，比如银行、煤炭等存在跷跷板效应，从而被压制；

②尽量逢低关注为主；

银行：中小银行比大银行弹性大，但没有大银行趋势稳，不过总体上不建议在大涨去追，而是在低开或者回踩的时候去低吸，以波段趋势性行情为主；

煤炭：今天冲高回落，整体指数上创新高能力在减弱，形成箱体有倾斜向下的迹象，建议关注以逢低为主，不追涨。

电力：短期爆发逻辑更加倾向于人工智能高速发展所带来对电力、电力系统、以及储能的高需求，加上微软CEO表示，电力不足可能导致芯片堆积！

所以，在高股息方向，更加倾向于关注电力产业链的行情！

另外在全球降息潮+再通胀交易+反内卷浪潮，所带来煤炭等周期性趋势性行情；

同时，还包括金属方向、能源金属等领跌板块

对此，怎么去看？逻辑上与煤炭等高股息一样，都是向好，但要注意市场短线的节奏，比如能源金属，因为近期短期涨幅过大，从而导致今天领跌

但这种调整只是短线行为，在调整一段时间之后，会再次企稳，尤其是当下政策真空阶段，会有波动性的行情。其中金属方向也是一样。

4、机器人

短线逻辑：机器人方向连续调整第四个交易日，短线存在低吸的价值；

其次，在成分股中，大部分股票在下午有出现短暂的抢筹异动拉升迹象，比如万马股份、万向钱潮、百川能源、东方精工等；

但要注意的是老牌机器人概念的大牛股基本上没动，要注意其资金的高低切，比如卧龙、三花、金发、均胜等，大概率这些股票还有一定的调整空间，才有可能会再次起来。

同时，近期机器人方向有比较多的事件，为行情的爆发提供有力的催化！

小鹏机器人新品发布：10月24日小鹏汽车科技日有望发布第五代人形机器人，展示其在机器人领域的最新技术成果。

宇树科技上市：10月-12月宇树科技计划提交IPO，作为全球四足机器人龙头，其上市将提升市场对机器人板块的关注度。

英伟达机器人发布：英伟达与富士康合作打造的人形机器人预计11月发布，有望展现新的技术突破。

特斯拉机器人相关：特斯拉Optimus Gen3预计10月-11月定型，可能公布设计方案等关键信息，为后续量产做准备。

IROS 2025：10月19日-25日，国际智能机器人与系统会议（IROS 2025）在杭州举办，现场将展示4000余篇机器人领域前沿论文成果及最新机器人原型与应用案例。

国际机器人安全会议：11月3日-5日，国际机器人安全会议（IRSC）将在美国休斯顿举行，会议将探讨机器人安全关键问题，介绍行业标准和最佳实践。

Robot World 202*：11月5日-8日，Robot World 2025在韩国首尔举行，作为亚太地区领先的机器人展会，将展示前沿机器人创新成果。

欧洲人形机器人峰会：11月17日-18日，2025欧洲人形机器人峰会将在德国杜塞尔多夫举行，会议将探讨技术前沿、产品设计与商业化等议题。

2025机器人与智能制造技术国际会议**：11月28日-30日，2025机器人与智能制造技术国际会议将在常州举行，聚焦技术融合和国产装备，推动机器人在相关行业规模化应用。

特斯拉股东大会：11月6日，特斯拉股东大会将表决董事会向马斯克提出的价值1万亿美元的10年股权激励方案，其中包括销售100万台Optimus机器人等目标，届时可能公布机器人量产进展等相关内容。

5、可能造“妖”：海峡、海南

消息面所发酵的逻辑就不多说，大家都知道；

重点在于市场资金的认可或者炒作，尤其是在个股方向的表现。

其中平潭发展，13天10板，并且无视了昨晚的“证券交易的风险提示”公告；还有蹭上概念的6连板合富中国

不过平潭或者海峡方向，短线博弈的色彩非常浓厚，整个板块都以平潭为风向标，一旦平潭断板，资金大概率会一窝蜂的出逃；而且今天也出现了筹码的松动；其后排很多涨停股票炸板率非常高，达到40%，也出现冲高回落的迹象

在关注的时候，我的观点依旧跟以前一样，阶段性的去关注，涨一波总会出现短线筹码的兑现，从而出现分歧，在分歧之后会再次发酵，从而再次阶段性的上涨；

在情绪上的逻辑是当下属于政策真空期，在没有强力政策或者有资金去发酵某个板块之前，海峡、海南是当下短线比价有利好的方向；

因此，海南方向也是一样，阶段性的行情，逢低关注为主！

6、大消费冒头

今天主要表现领域是：冰雪产业、旅游、影视、服装、免税等

按照今年行情整体的变化，大消费如果有强力政策或者消息发酵才有大行情，比如今年中新型消费，比如泡泡马龙等开盲盒类型新型消费，从而开启强力的行情；

而大部分时候，大消费实际是水涨船高的行情，也就是慢牛趋势逐渐去抬升，大部分时候不冒头，但也不大跌；

而一旦大消费领域在A股里面开始冒头，也就是涨幅靠前的时候，代表市场的主线题材股开始下沉，同时也代表会有轮动行情开始

所以，大消费方向不要看着涨幅靠前就去追涨追高，而是等待回踩的时候再去考虑低吸，等待的就是这种冒头的时候去高抛！

另外，叠加科技的消费电子，今天持续走弱，包括AI手机、PC、智能穿戴等电子产品，不过下午尾盘也跟随反抽！

整体上，按照以往的规律，一般10月份以后，都是消费电子的旺季，在A股里面也是消费电子行情开始爆发的时候，但今年相对来说消费电子要逊色不少

一方面可能是科技权重的行情压制不小情绪；另外是今年整体消费数据双降，从而影响大环境，同时前面消费电子实行过国补，也就说前面可能在国补下大众换机，现在换机可能没有以前那么好的数据了

不过，接下来华为meta80的亮相，以及叠加双十一可能会出现的强力刺激消费政策，会带动短线上的行情，因此当下“砸坑”的可能性比较大，注意逢低关注！

7、券商

整体盘整为主，下午两次出现比较大的拉升，这是GJD在干活，而目的很简单，今天的情绪有点差，所以出来“活跃气氛”了，所以在完成任务之后，又退潮了，在下午2点30之后，市场题材起来的，券商悄悄的回落下去了，也就是资金没有持续强劲的流入

也就意味着市场大概率还会继续盘整一下，题材轮动、分化还会继续，而券商建议大家逢低做多持续关注，阶段性的启动，跟前面一样，随时都有可能，所以要找好回踩的支撑线

总体上，现在是考验耐心、以及敢于逢低做多的魄力时候到了！