ETF已成为分红“新势力”

一只能够持续、稳健分红的基金，就像一个经营良好、持续盈利的企业，愿意也能够去回报股东。

对于投资者而言，追寻这样的基金，本质上就是在追寻那些由扎实的长期业绩、成熟的投资理念和负责任的管理团队所构成的“底气”。

一、什么样的基金爱分红

基金分红并非无中生有，必须来源于基金的已实现收益（如卖出股票、债券获得的差价，持有股票获得的股息、债券利息等）。

一般来说，基金分红需同时满足以下三个条件：

1、基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；

2、基金进行收益分配后，单位净值不能低于面值；

3、基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。

换句话说，没有长期稳健的盈利积累，就没有可供分配的“池子”。

而能分红且分红频率较高的基金，侧面说明的运作情况良好，为持有人实现了可持续收益。

以比较考验投研能力的普通股票型基金为例，据Wind数据显示，截至2025年12月8日，成立以来累计分红次数超过10次的产品有10只，其中2只年化收益率超过20%，4只年化收益率超10%。

成立以来累计分红金额超过10亿元的产品有7只，3只年化收益率超过10%，并且没有一只年化收益率没有低于8%。

（PS：考虑到每只产品的规模和成立时间差异，如果以分红角度挑选基金，应结合成立年限、累计分次数和累计分红金额等数据综合判断。）

这一逻辑在指数型产品上面同样适用。目前市场上累计分红总额超过50亿元的指数产品共有8只，全部产品的累计收益率超过100%。其中嘉实沪深300ETF链接（LOF）A，根据其基金定期报告，截至今年三季度末，成立以来收益率更是达到了462%。

需指出的是，指数基金的收益来源与主动型产品有所不同，主要来自两方面：

其一、底层资产质地。以上文中提到的累计分红总额超过50亿元的8只指数产品为例，这8只产品中有5只跟踪指数为沪深300指数，沪深300指数之所以长期稳健表现，根本原因在于其成分股为A股市场中规模最大、流动性最好的300家龙头企业。

其二、基金公司的产品运营能力。以嘉实沪深300ETF（159919）和嘉实中证500ETF（159922）为例，这两只产品的分红和业绩在同期同类产品中表现较为突出。

结合基金定期报告，截至今年三季度末，嘉实沪深300ETF（159919）成立以来累计净值增长率124.15%；嘉实中证500ETF（159922）成立以来累计净值增长率148.01%。

二、未来趋势：ETF已成为分红“新势力”

在公募基金高质量发展背景下，越来越多基金公司将响应号召，积极通过分红以提升投资者获得感。

在今年的分红浪潮中，债券型基金依然是“主力军”，不过ETF成为“新势力”。截至12月8日，今年全市场共有3353只基金（不同份额分开计算）进行了分红，合计分红金额为2171.63亿元，有15只基金今年以来的累计分红金额均超过了10亿元。

其中今年共有586只ETF进行了分红，合计分红金额为537.28亿元，分红超过10亿元的ETF就有7只，ETF正逐步成为市场中活跃的分红力量。比如嘉实中证A500ETF成立以来每季度实现分红，2025年已分红四次，跟踪同指数ETF中2025年分红金额全市场最高。

其实，加强ETF分红也是提升投资者投资体验的重要途径之一。基金公司通过积极分红回馈投资者，既可以为投资者提供现金流、锁定部分收益，也有助于平滑持仓体验。未来，“规模+稳健”特征突出的ETF，或将继续扮演分红主力的角色，形成长期可持续的分红生态。

三、分红方式如何选择？

大家知道，基金分红≠额外收益，分红本身并未创造新收益，而是将投资者账面上的一部分资产变现为可支配资金。

基金分红有两种方式：现金分红与红利再投资。现金分红将分红款项直接划入投资者的活期或银行账户；红利再投资则将分红资金自动用于申购原基金份额，增加持有数量。

一般情况下，基金默认分红方式为现金分红，投资者可在交易时间通过基金公司或销售机构进行调整。

在实际操作中，如何选择分红方式？理论上：

若继续看好后市或对所持产品未来表现有信心，可选择红利再投资，分红资金可免申购费直接转换为基金份额；

若希望及时兑现部分盈利或对后续市场持谨慎态度，可选择现金分红，实现免赎回费落袋为安。

但如果真的不会选也没有关系，给大家一组数据。

截至2025年12月9日，嘉实沪深300ETF（159919）成立以来累计净值增长率为123.75%，同期业绩比较基准（沪深300价格指数）收益率为70.17%；嘉实中证500ETF（159922）成立以来累计净值增长率为140.34%，同期业绩比较基准（中证500价格指数）收益率为103.72%。

ETF明明是跟踪指数，为什么会有这么大幅度的跑赢？

这是因为业绩比较基准通常采用价格指数，仅反映股价涨跌。若将产品与全收益指数（假设将成分股分红进行再投资）对比，则业绩基本吻合。

两个指数核心区别是，价格指数只反映股价波动，而全收益指数包含了分红再投资的收益，更能体现投资者的真实总回报。

来源：Wind，截至2025年12月8日，测算方式：自2015-12-14开始，每周周一定投100元。

从基金投资的角度来看，以嘉实沪深300ETF（159919）为例进行测算，不同持有周期下，红利再投资的收益率均高于现金分红。

需要提到的是，对于优秀的主动型基金，选择红利再投的收益率要明显高于现金分红。

所以说，足够好的资产、足够好的产品，足够长的时间，才是盈利的关键！

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